PIAZZA AFFARI ARRIVE FATIGUÉE AU TOUR DU MARCHÉ
TOKYO DOWN, LA COURSE AUX OBLIGATIONS CONTINUE
Tokyo -0,2% ouvre en légère baisse, conditionnée par la force du yen face au dollar. Les autres indices asiatiques ont progressé, sans grand enthousiasme : Shanghai +0,5%, Séoul +0,4%.
Le scénario destiné à la dernière session de juin ça ne change pas : des marchés soutenus par la conviction que les taux vont rester bas encore un bon bout de temps, mais sans grandes idées.
En attendant les capitaux choisissent les titres de créance, dont les rendements continuent de baisser : ce matin, l'obligation US T s'échange à 2,531 %, 9 points en dessous de vendredi ; l'obligation allemande à 1,26 ans est à 8%, 30 points de moins, à un pas des plus bas. Le dix ans américain rapporte 10 cents de moins que les BTP italiens, XNUMX de moins que les Bonos espagnols.
Pendant ce temps, ils ralentissent prix du pétrole brut: Brent se négocie à 113 $ le baril ce matin ; l'or s'est arrêté à 1,310 dollars l'once.
C'est dans ce cadre que les marchés financiers opèrent aujourd'hui leur tournant de milieu d'année, après un semestre extraordinaire, peut-être unique selon les pessimistes.
La prudence est de mise face aux signes de fatigue qui se font jour en Europe : l'indice Stoxx a clôturé en baisse de -1,7% pour la première fois en dix semaines, ramenant les gains du premier semestre à 4% Toutes les bourses en baisse depuis le Vieux Continent : Paris -1,8%, Francfort -1,7%, Londres -1%. Aujourd'hui pourtant, Wall Street peut célébrer un énième record : 16 trimestres consécutifs de hausse contrairement à l'indice Standard & Poor's depuis 1998. Mieux que la Bourse américaine (S&P et Nasdaq +4,7%) n'a fait depuis avril l'indice Asie-Pacifique +5,4% , tandis que le MSCI Global, composé d'un panier de titres de toutes les cotations, marque +4,1%.
L'attention des marchés se concentre sur deux rendez-vous ce jeudi : la réunion mensuelle de la BCE, la première après les mesures expansives promues par Mario Draghi et les données américaines sur l'emploi dans le secteur privé.
DEMAIN LES NOUVEAUX TAUX SUR LA PLUS-VALUE EN CAPITAL COMMENCERONT
Fermant la marche, la Bourse de Milan qui clôturait vendredi pour la sixième séance consécutive en baisse (indice Ftse Mib en baisse de 0,3%). Le bilan de la semaine est une forte baisse de 3% qui ramène le gain du début d'année à +12,4%, le meilleur résultat parmi les pays de l'OCDE.
Depuis le début de l'année, la capitalisation des marchés de la "périphérie de l'Europe" (Italie, Espagne, Portugal et Grèce) a augmenté de 150 milliards.
La tendance a été influencée par l'introduction demain des nouveaux taux sur les intérêts et les plus-values. De nombreux investisseurs voulaient conclure des accords avec l'ancienne taxe de 20 % au lieu de 26 %. Pour les retardataires, c'est aujourd'hui le dernier jour pour profiter de l'ancienne législation : une circulaire de l'Agence du revenu précisait que pour les contrats stipulés aujourd'hui à minuit, le taux de 20 % s'applique quelle que soit la date de paiement.
LE SPREAD BTP/BUND SE DÉPLACE VERS 100 BP
3% de moins que l'obligation grecque, 20 cents de moins que les BTP italiens, 10 de moins que les Bonos espagnols.
Il Trésor italien a clôturé avec succès les adjudications de fin de mois : 4 milliards d'euros de BTP à 5 ans ont été placés à un rendement de 1,35 % contre 1,62 % précédemment. et 2,5 milliards d'euros de BTP 2024 ont également été émis avec un rendement de 2,81%, contre 3,01% lors de la précédente adjudication à dix ans. Au cours des 30 derniers jours, grâce au redressement de la BCE, le rendement des obligations à dix ans a chuté de 18 % et celui des obligations à cinq ans de 30 %.
Le coût moyen de financement des titres publics est tombé à un peu plus de 1,5 % contre 2,2 % l'an dernier ».
Sur le secondaire, le rendement du BTP 10 ans est de 2,83% (-1 point de base), spread à 156.
Selon les experts, le rallye est voué à durer : Rbs s'attend à la réduction du spread jusqu'au seuil des 100 points de base.
LA SUPERFINE ARRIVE CHEZ BNP PARIBAS
Une amende de 9 milliards de dollars plus une suspension temporaire des opérations en dollars. C'est la peine, la plus lourde jamais infligée à une institution étrangère aux Etats-Unis, que Bno Paribas a contractée auprès des autorités américaines pour avoir agi comme agent bancaire de différents Etats sous embargo, à commencer par le Soudan et l'Iran.
L'annonce officielle sera faite lors d'une conférence de presse du ministère de la Justice. La confirmation du PDG Jean-Laurent Bonnafe est déjà arrivée de Paris : « Nous allons subir une lourde peine. Mais je peux dire que nous espérons nous redresser : nos plans futurs ne changent pas ».
L'amende n'est pas loin des bénéfices du dernier exercice de Bnp (8,2 milliards d'euros) mais elle est bien inférieure à la sanction, 16 milliards de dollars, diffusée pour les infractions de l'institut qui ne perdra toutefois pas la licence bancaire de l'État de New York.
MEDIASET, VENDREDI LE TEMPS X POUR L'ESPAGNE
La dernière semaine s'est terminée sur une note positive (+4,03% le vendredi) Mediaset s'attaque à la campagne en Espagne. Vendredi, on saura si la société Biscione acceptera ou non l'offre faite par Telefonica pour 22% de Digital Plus, soit 355 millions au total. La rencontre va de pair avec l'évolution du projet de télévision payante (avec la création d'une newco dans laquelle regrouper les entreprises italiennes et espagnoles) et avec la recherche d'un partenaire pour Premium (ou la newco), autre dossier brûlant après l'intérêt manifesté par le cheikh Ali Bin Thamer al Thani, propriétaire d'Al Jazeera.
ENEL, DES TESTS SPIN-OFF EN ESPAGNE
À l'honneur les plans du PDG Francesco Starace qui, dans les dix jours, devrait annoncer le plan de désendettement du groupe. UBS a publié un rapport sur le sujet qui envisage deux opérations : le spin-off d'Enersis à Endesa pour amener les filiales sud-américaines directement sous le contrôle de la maison mère. Par la suite la réduction partielle de la présence du groupe italien dans le holding ibérique en augmentant le flottant de 8% actuel à 25%.
L'ensemble de ces opérations à réaliser d'ici 2015 pourrait libérer 10 milliards de ressources en cinq ans. Dans ce scénario, l'EBITDA pourrait toutefois chuter en 2015/16 face à un bénéfice en constante progression de l'ordre de 3,5 milliards. La dette devrait se régler autour de 35 milliards.
LE "NOUVEAU" MPS FAIT SES DÉBUTS AUJOURD'HUI, LE PALIO D'APRÈS MANSI COMMENCE
Commencez votre nouvelle vie aujourd'hui Banque Monte Paschi après le succès de l'augmentation de capital de 5 milliards de Banca Mps souscrite à 99,85% pour un montant de plus de 4,99 milliards qui "nous permettra - a déclaré le PDG Fabrizio Viola - de restituer au gouvernement italien environ 3,5 milliards" d'obligations Monti .
L'intervention des banques du consortium de garantie mené par Ub Suisse elle aurait dû être très limitée, grâce aux forts achats des fonds d'investissement étrangers et surtout américains. Le premier nouvel actionnaire à se déclarer au grand jour a été le gérant américain T. Rowe Price, avec une participation de 2,11 %, tandis que le nom de Beauport Financial, un fonds très actif dans la gestion des prêts non performants, circule pour le moment. autres investisseurs éventuels prêt et fonds propres.
Maintenant, le jeu se déplace sur l'équilibre de Fondation MPS, après la démission d'Antonella Mansi neuf mois seulement après son arrivée au Palazzo Sansedoni. Le rendez-vous est fixé pour aujourd'hui, mais il semble que le scepticisme sur le sujet soit si grand que la Fondation a déjà programmé une nouvelle réunion pour le 7 juillet et s'attend à de nouveaux reports. Pour l'instant il n'y aurait pas de noms sur la table et la partie semble encore jouée. Antonella Mansi, pour sa part, a déjà déclaré qu'elle était prête à rester au Palazzo Sansedoni pendant tout le mois de juillet, mais pas au-delà.
SPRINT FINAL POUR CARIGE. VÉRIFIER MALACALZA
D'aujourd'hui à vendredi, il y aura la possibilité d'exercer les droits relatifs à l'augmentation de capital de 800 millions Banca Carige. À partir du 7 juillet, tous les articles non sélectionnés seront mis aux enchères. Pour l'instant, la Fondation, avec un fort 19%, le groupe français Bpce et Beniamino Gavio, Coop Liguria et les Fondations Cariverona et Carilucca ont déjà souscrit pour la part correspondante.
De nouveaux actionnaires pourraient apparaître dans l'enchère des droits, comme l'a suggéré le vice-président Alessandro Repetto. Parmi les candidats éligibles figurent la famille Garrone, Andrea Bonomi et, surtout, la famille Malacalza qui pourrait déjà détenir les 4 % souscrits par UBS.
ITALCEMENTI VERS LA FUSION AVEC CIMENTS
Aussi Italcementi -0,43% a clôturé l'augmentation de capital de 500 millions d'euros avec des souscriptions égales à 99,42 % des nouvelles actions émises. Les droits afférents à la partie non souscrite, égaux à 0,58% de l'opération, seront offerts en bourse dans la période du 2 au 8 juillet et pourront être utilisés pour la souscription des actions sur la base d'un ratio d'option de 3 actions pour 7 droits non exercés. En attendant, l'augmentation de capital de Ciments Français se clôturera jeudi : le prix de l'OPA à 79,5 euros par action entraînera un déboursé de 459 millions pour la société bergame, financé par l'opération qui vient d'être conclue.
Si, à l'issue de l'offre publique, Italcementi détient plus de 95 % du capital social et des droits de vote de Ciments Français, dans les trois mois suivant la clôture de l'offre, la procédure de retrait obligatoire des actions restantes sera lancée, ce qui donnera au à l'initiateur le droit d'acquérir les titres au prix unitaire de 79,5 euros, égal au prix d'offre.
AUJOURD'HUI L'AUGMENTATION DE ROME EST EN COURS
Deux nouvelles augmentations de capital démarrent aujourd'hui.
La Rome comme offrira un maximum de 265.046.592 2 0,377 actions ordinaires à raison de 18 actions nouvelles pour une action détenue, au prix unitaire de 11 euro. L'opération, qui prendra fin le 100 juillet (les droits relatifs à l'augmentation de capital seront cotés jusqu'au XNUMX juillet) permettra au club de récolter XNUMX millions.
Commencer aujourd'hui l'augmentation de capital de Class Editori. La société éditrice offrira un maximum de 177.611.564 169 100 actions ordinaires à raison de 0,224 titres nouveaux pour 18 actions détenues, au prix unitaire de 11 €. L'opération prendra fin le 11 juillet, tandis que les droits relatifs à l'augmentation de capital seront cotés jusqu'au 46,061 juillet. Le 12,4 juin, les actionnaires Euroclass Multimedia Holding Sa et Paolo Panerai ont communiqué leur engagement irrévocable et inconditionnel de souscrire leur part de l'Augmentation de Capital, égale respectivement à 35% et XNUMX% ainsi que les droits non exercés à l'issue de l'Occasion de Bourse. Offre jusqu'à une valeur maximale totale de XNUMX millions.
Le calendrier de la journée comptable comprend également : conseil d'administration et assemblée générale pour Cir et Cofide.
Les assemblées de Cogeme SET, Crespi , Eems, Montefibre , Methorios et de PMS Group (approbation du budget et modification des statuts).
IPO/1 – DÉBUT DE FINCANTIIER APRÈS L'OFFRE RÉDUITE DE MOITIÉ
La navigation sur la Piazza Affari commencera jeudi Fincantieri. En vérité, la réponse des investisseurs institutionnels a été moindre que prévu, ce qui a contraint l'offre de marché à être divisée par deux : seulement 351 millions contre les 703,9 millions initialement envisagés au prix unitaire de 0,78 euro, à la valeur minimale de la fourchette. Le flop est lié au manque de réponse des institutionnels (200 millions) alors que le commerce de détail a absorbé environ 30% de l'offre. La capitalisation sera de 1,320 milliard.
IPO /2 – FINECO ARRIVE, AU PRIX LE PLUS BAS
La phase de fatigue pour les introductions en bourse en Europe elle a également pesé sur Fineco qui fera ses débuts mercredi sur la Piazza Affari après le placement à 3,7 euros par action, dans la fourchette basse de la fourchette de prix indiquée entre 3,5 et 4,4 euros. La capitalisation, calculée sur la base du prix de l'offre, sera égale à 2.243 XNUMX millions.
L'impact positif sur les fonds propres Tier 1 du groupe Unicredit -0,16%, calculé sur la base de Bâle 3 pleinement mis en œuvre est estimé à environ 14 points de base (16 en cas d'exercice intégral de l'option de surallocation). La banque supporte le risque de sanctions européennes plus sévères contre la Russie qui pourraient affecter les activités de la banque selon les rapports du directeur Gianni Franco Papa au journal allemand Handelsblatt.
