DETTE SOUVERAINE, OPÉRATION BAZOOKA PRÊTE
SARKOZY : SI BERLIN N'EST PAS DANS, SAUTEZ L'EUROPE
Attention : si le sommet des chefs de gouvernement de l'UE se termine dans une impasse, l'euro pourrait s'effondrer. Et si l'euro échoue, adieu l'Union européenne. Le président français Nicolas Sarkozy, soutenu par la Commission européenne pour répondre au freinage d'Angela Merkel, n'a pas mâché ses mots. le jour où Moody's lance une mise en garde sur le triple A de l'Etat français. Le couperet de l'agence de notation il a déjà frappé l'Espagne rétrogradée de deux points de AA- à A1.
En attendant, The Guardian dévoile les premiers détails sur l'éventuel accord en discussion lors du sommet des 23/24 octobre, déjà surnommé « opération bazooka ». Le fonds de sauvetage devrait fonctionner comme un assureur de dernier recours, apportant ses garanties jusqu'à 20% du montant des émissions publiques de l'Italie et de l'Espagne, multipliant ainsi par cinq la puissance de feu des 440 milliards de dotation du fonds FESF. En bref, sur chaque nouveau BTP, il y aurait une garantie européenne jusqu'à une perte théorique de 20 %. En dessous de 80, le créancier devra se contenter de la garantie de l'État italien. En échange de cette politique, Rome et Madrid devraient apporter de nouvelles garanties de redressement à l'Europe. Outre les perplexités politiques de l'Allemagne, le plan présente quelques enjeux cruciaux : notamment le risque de créer un clivage entre les BTP d'ancienne génération (non couverts par des garanties) et les nouveaux.
En attendant, Bruxelles devrait promouvoir un comité des sages pour la coordination des économies, premier pas vers un ministère commun pour la zone euro. Elle devrait être présidée par Jean-Claude Trichet lui-même, président sortant de la BCE.
MOODY'S CUTS ESPAGNE, ATTENTION SUR LE TRIPLE A A PARIS
S&P' AX A TOUCHÉ 24 BANQUES ITALIENNES (SUR 43)
L'ultimatum de Sarkozy tombe le jour de la nouvelle offensive des agences de notation. Moody's a lancé une mise en garde sur le triple A de l'Etat français. Le couperet de l'agence de notation entre-temps, il a déjà frappé l'Espagne rétrogradée de deux points de AA- à A1.
Standard & Poor's annonce avoir abaissé sa note sur la solvabilité des nouvelles banques italiennes après celles déjà rejetées en même temps que la baisse de la note souveraine le 20 septembre dernier.
En particulier, les notes de Monte Paschi ont été revues à la baisse, dont l'évaluation passe de 'A-' à 'BBB+', Banco Popolare 'BBB' de 'A-', Ubi ('A-' de 'A') Popolare Emilia Romagne, coupé à 'BBB+' de 'A-', Popolare Milano ('BBB+' de 'A-'), Carige ('BBB' de 'A-') et Cremem' ('BBB' de 'A-') . Selon l'agence, les nouvelles tensions sur le marché conjuguées à la dégradation des perspectives de croissance ont conduit à une "nouvelle détérioration" du scénario pour les établissements de crédit, avec des coûts de financement en forte hausse face aux tensions sur les gouvernements. En outre, Standard & Poor's estime que le climat opérationnel difficile actuel du secteur bancaire n'est ni de nature transitoire ni facile à résoudre. En revanche, les notations d'autres instituts ont été confirmées, notamment Unicredit, Intesa Sanpaolo et Mediobanca, qui sont pourtant revenus de leur rejet le 21 septembre.
"A ce jour, nous avons une perspective négative sur la notation de 22 des 43 institutions financières italiennes", a déclaré S&P. “Questo riflette le prospettive negative sul rating sovrano, e/oi potenziali rischi al ribasso per le nostre attuali aspettative, sia alla luce di un clima macro che potrebbe deteriorarsi sia a causa delle ricadute più gravi del previsto sul profilo finanziario di un singolo istituto” continue.
BERLUSCONI : IL N'Y A PAS D'ARGENT POUR LE DÉVELOPPEMENT
SEULS LES ACHATS DANS L'UE DÉTIENNENT LE SPREAD BTP/BUND
Tandis que Silvio Berlusconi lève le drapeau blanc sur le front du développement ("il n'y a pas d'argent") et le ballet continue sur la nomination du successeur de Mario Draghi à la Banque d'Italie (la troisième roue, Lorenzo Bini Smaghi prend le relais) de la dette publique italienne il y a de nouveaux signaux d'alarme.
Sur le marché des obligations d'Etat, le Bund s'est renforcé, dont le rendement a baissé de 9 points de base à 2,0%, et le BTP s'est affaibli (rendement à 5,85%, +8 points). L'écart s'est élargi à 386 points, de 371 à la clôture d'hier. Pour limiter la casse, les achats par la BCE de BTP moyen-long terme (ainsi que d'obligations espagnoles) ont finalement atteint, ce qui a permis aux spreads et rendements de revenir des sommets de la séance. L'avertissement de Moody's à Paris a poussé l'écart de l'indice de référence français à 114 ans avec l'Allemagne à 18 points (+1992 points depuis hier), un niveau qu'il n'avait pas enregistré depuis XNUMX
CAPITAL DE POMME – 6%. MOINS D'IPHONE VENDU AU COURS DU TRIMESTRE
MAIS WALL STREET FLYING GRÂCE AUX BÉNÉFICES DES ENTREPRISES S&P
Une chute inattendue d'Apple a sapé la bonne humeur de Wall Street. À cause de Ventes d'iPhone moins bonnes que prévu (17 millions contre les 20 attendus), l'action Apple n'a pas atteint l'objectif fixé pour le trimestre : c'est la première fois que cela se produit depuis 2004. Et ainsi les bénéfices s'élèvent à 6,62 milliards de dollars (contre 4,31 milliards il y a un an) ou 7,05 $ par action contre une prévision de 7,31 $. Le titre a accusé une perte de 5,9% dans les après-midi. Moins de surprise a été causée par le deuxième "rouge" de l'histoire boursière de Goldman Sachs +0,27% : la banque d'investissement a clôturé le troisième trimestre avec une perte par action de 84 cents, les analystes tablant sur une perte de 16 cents.
Mais ces performances négatives n'ont pas empêché le S&P 500 de reprendre des positions, effaçant les pertes d'août. Une partie du mérite du rallye revient à Bank of America +10%, la première banque aux États-Unis en valeur d'actifs, qui a clôturé le troisième trimestre 2011 avec un bénéfice net de 6,23 milliards de dollars sur une perte maximale de 7,6 milliards. de dollars pour la même période en 2010, mais le résultat a été affecté par un avantage comptable de 4,5 milliards de dollars. L'exploit de Bofa n'est pas isolé. Intel a également annoncé hier soir des résultats supérieurs aux attentes (bénéfice par action en hausse de 33%) grâce à la hausse des ventes de tablettes notamment en Asie. Ainsi, derrière la marche du S&P 500 +2.04%, du Nasdaq +1,63% et du Dow Jones +1,58% se dégagent les résultats des comptes trimestriels de Corporate America : les bénéfices des entreprises du S&P augmenteront de 17 % en au troisième trimestre (+18% en rythme annuel) selon les prévisions des experts de Bloomberg. Le ratio cours/bénéfice est de 11,1 fois contre une moyenne historique de 16,4 fois.
Enfin, les listes asiatiques ont clôturé hier à parité substantielle. Après des gains initiaux, l'indice Nikkei 225 fait état d'un gain de 0,06 % à Tokyo. Le Hang Seng de Hong Kong se redresse : +1,25%.
PIAZZA AFFARI A CONSERVÉ GRÂCE AUX BANQUES ET À LA VOITURE
FITCH COUPE FIAT : L'HÉRITAGE CHRYSLER EST TROP FRAGILE
La Bourse de Milan a clôturé une séance caractérisée par beaucoup d'incertitude et de fréquentes fluctuations avec une légère hausse. L'indice FtseMib a progressé de 0,3% avec une meilleure performance que les autres Bourses européennes : Londres a reculé de 0,7%, Paris de -0,8%, Francfort a marqué une hausse de 0,2%.
La plus grande force de Piazza Affari est due aux augmentations généralisées des banques : Unicredit (avant la saisie) a augmenté de 2,7 %, Intesa +1,2 %, Ubi +1,7 %, Banco Popolare +0,8 %, Popolare Milano +0,9 %. A l'inverse, les banques françaises ont fortement chuté après que Moody's ait émis un « avertissement » sur la notation triple A de la France. Bnp Paribas recule de 3,7%, Société Générale -5,1%, Crédit Agricole -3,3%.
A Piazza Affari, la journée a été positive pour le secteur automobile : Fiat Industrial +2,1%, Pirelli +3,9%.
Fiat a gagné 2,3 % alors que Fitch a abaissé la note de crédit à long terme de Fiat de BB+ à BB avec une perspective négative. Cette fois, ils n'ont rien à voir avec le baisse des ventes en Europe (suite en septembre avec -7,8%) mais impact de la consolidation de Chrysler : la filiale américaine relève la rentabilité du groupe, mais abaisse son profil de crédit, compte tenu de la fragilité des actifs de la société de Detroit.
"Les notations actuelles sont basées sur un profil de crédit autonome de Fiat, mais intègrent les risques à court terme plus élevés pour Fiat résultant de son intégration avec Chrysler dans un environnement de plus en plus difficile pour le groupe", a déclaré Emmanuel Bulle, directeur principal de Fitch pour L'Europe . Selon l'agence de notation, Chrysler a un profil de crédit plus faible que Fiat et les grands avantages que cette dernière retirera de la fusion avec la société américaine ne seront que plus évidents à moyen-long terme. Les perspectives négatives reflètent les risques de mise en œuvre de la fusion avec Chrysler et les défis sur les marchés clés de l'Italie et du Brésil. La décision était anticipée par le top management de Lingotto : ce n'est pas un hasard si la stratégie de Sergio Marchionne vise à maintenir la liquidité du groupe à des "niveaux anormaux" précisément pour éviter le lancement d'opérations de financement à des coûts trop élevés.
À Londres, les plus fortes baisses ont été enregistrées par les sociétés minières, particulièrement touchées par les ventes après des données montrant le ralentissement de l'économie chinoise. Le PIB de Pékin au troisième trimestre n'a augmenté que de 9,1% contre une prévision moyenne de +9,3%. Il s'agit du taux de croissance le plus faible des deux dernières années. Au trimestre précédent, la croissance avait été de 9,5 %. Rio Tinto a chuté de 4,7 %, Bhp Billiton a perdu 1,2 %. Le pétrole Brent est en baisse à 109 dollars le baril (-0,7%), le WTI remonte à 86,8 dollars (+0,5%).
