Quelques notes discordantes dans le concert des rapports trimestriels américains et l'incertitude autour des banques européennes ont conditionné l'avancée des listes, qui attendent des indications des banques centrales pour comprendre s'il y a place ou non au traditionnel rallye de fin d'année. Un premier signal en ce sens est arrivé hier après-midi via Reuters : "Des sources internes à la commission" ont fait valoir que la prolongation du plan d'assouplissement, mis en place pour redonner un nouveau souffle à la croissance et à l'inflation, est pratiquement certaine tout en maintenant le rythme actuel de croissance mensuelle. les achats – 80 milliards par mois – dépendront des indications provenant
données macroéconomiques.
En particulier, la règle clé qui impose à l'Eurosystème d'acheter des obligations proportionnellement à la part de chaque pays dans le capital de la BCE pourrait être écartée. Le changement permettrait de réduire les achats, par exemple, d'obligations d'État allemandes, dont les rendements jusqu'à 5 ans sont souvent inférieurs au seuil minimum de -0,40 % en dessous duquel la BCE ne peut pas acheter, favorisant plutôt une augmentation de l'activité sur le papier périphérique , comme celui de l'Italie. Est-ce que ça va aller comme ça ? Les marchés ont réagi positivement à la nouvelle, mais pas trop. L'UE est actuellement trop divisée pour envoyer des signaux précis. Mais la stagnation peut coûter cher : si rien n'est fait sur les anticipations des entreprises qui sont aujourd'hui trop basses, a averti l'économiste en chef de la BCE Peter Praet, on risque de provoquer une réduction permanente des capacités de production.
En attendant, les marchés semblent fatigués, comme le rapporte Meteo Borsa. Les marchés boursiers asiatiques ont été faibles, influencés par la faiblesse des données d'Apple et le ralentissement du dollar. Tokyo chute de 0,3 %, Hong Kong de -1,1 %. Shanghai et Shenzhen reculent également (-0,3%). La baisse des bénéfices de l'industrie chinoise (-7,7 % en septembre) pèse sur les matières premières. Faiblesse de Nintendo : les gros profits liés au succès de Pokémon ont été anéantis par la hausse du yen.
Les marchés américains ont été mitigés : le Dow Jones a enregistré une hausse de 0,17 % au final. Une évolution similaire mais à la baisse pour le S&P qui recule de 0,17%. Le Nasdaq a chuté de 0,63 %. Les rapports trimestriels ont influencé la session. La déception des comptes d'Apple pèse sur la technologie (-2,2%). Les bénéfices d'Apple en Chine, désormais premier marché, ont chuté de 18 % au cours du trimestre. La poussée positive de l'indice industriel vient de Boeing (+4,7%), aux plus hauts niveaux de l'année après les brillants résultats du trimestre.
PÉTROLE EN DESSOUS DE 50 DOLLARS, SAIPEM -3%
Le bond de l'indice PMI de Markit sur les attentes des directeurs d'achat, couplé aux chiffres toujours très solides des ventes de logements en septembre, a rappelé aux investisseurs que l'amélioration économique rapproche les hausses de taux. Le rendement de l'obligation de référence à 1,80 ans a augmenté de trois points de base à XNUMX %, un niveau jamais vu depuis juin.
Prix du pétrole stable mais inférieur à 50 dollars. Les prix ont été soutenus par la baisse des actions américaines et la crise politique au Venezuela, désormais à un pas de la guerre civile. Mais le scepticisme grandit quant au succès de la réunion de l'Opep fin novembre qui devrait fixer un plafond de production. Même Vladimir Poutine a déclaré que la Russie n'avait pas l'intention de réduire les extractions.
Le Brent s'échangeait ce matin à 49,95 dollars le baril, le Wti à 49,13, tous deux sous le seuil psychologique de 50. Dans la liste américaine, Chevron et Exxon Mobil progressaient de 0,4%. Les valeurs énergétiques européennes étaient plus faibles : Eni -1 %, Tenaris -2,9 %. Total en baisse de 1%, Pb -1,4%. Le pire a été Saipem (-3%) après l'annonce d'une perte de 1,978 milliard au troisième trimestre, en raison de dépréciations d'actifs. "Le marché n'a pas aimé à la fois les dépréciations surprises et le nouvel objectif de dette nette avec une détérioration conséquente de 400 millions de liquidités", a déclaré un opérateur à Reuters.
LA BOUÉE SURVEILLE LES VENTES SUR MPS. MILAN +0,3%
Les contrats à terme sur les bourses européennes anticipent un démarrage en baisse de 0,4%. Le Financial Times révèle que les autorités de marché britanniques ont demandé aux banques de la City la position exacte vis-à-vis de Deutsche Bank et de certains établissements italiens, à commencer par Monte Paschi, une précaution liée aux forts courants de vente de ces dernières semaines. C'est la confirmation que les banques centrales, à commencer par la Banque d'Angleterre, ont déjà pris des mesures pour contrer un éventuel « effet Lehman ».
Piazza Affari a déposé une séance au-dessus de la parité sans repères particuliers, le Ftse Mib a clôturé la séance avec un +0,29% à 17.280 0,18 points, récupérant toutes les pertes et accélérant vers le haut en finale. Signe moins à Paris (-0,5%), Francfort (-0,24%). En territoire positif Madrid (+0,9%). Fermant la marche, Londres (-3,2%), plombée par les titres miniers : Antofagasta perd 2017% après avoir annoncé une baisse de la production de cuivre en XNUMX.
Calendrier trimestriel riche : Volkswagen, Deutsche Bank, Barclays, Bbva, Telefonica, Deutsche Boerse, Basf, Abb, Nokia, Technip, Suez, BT Group, Alcatel. Clôture dans le rouge pour le marché obligataire, qui continue de peser sur l'incertitude liée aux décisions d'assouplissement quantitatif de la BCE. Le taux du BTP à 1,48 ans est monté à XNUMX%, dépassant le pic atteint après le référendum sur le Brexit : c'est le plus haut depuis fin avril.
L'offre de BOT semestriels est attendue pour aujourd'hui, contre les 6,6 milliards arrivant à échéance. Sur le marché gris hier, l'action s'est échangée à un rendement de -0,282% contre -0,257% fin septembre. Ce niveau, s'il était confirmé lors de l'adjudication, représenterait le nouveau plus bas historique.
FRISSONS TOUJOURS À MONTE PASCHI (-8,6 %)
Au centre de l'attention se trouvent toujours les fluctuations palpitantes de Monte Paschi qui a clôturé avec une baisse de 8,6% qui s'ajoute aux -15% enregistrés lundi après la présentation du plan stratégique. Les échanges restent intenses (284 millions de pièces) mais inférieurs à la moyenne des cinq derniers jours de 333 millions.
Les cessions ont également prévalu sur la dette subordonnée de MPS après l'augmentation déclenchée suite à la présentation du plan de sauvetage de la banque qui prévoit, entre autres, une éventuelle offre volontaire d'échange entre les titres subordonnés et les actions nouvelles de l'institut, dans le cadre du 5 milliards de renforcement du capital.
L'obligation subordonnée MPS septembre 2020 avec un coupon de 5,6 % s'est échangée au cours de la séance au prix de 77,80, avec un rendement s'élevant à environ 13,30 %. Début octobre, le rendement atteignait un maximum de plus de 19 %.
Coup de gueule amer de Giuseppe Guzzetti, président d'Acri, l'un des créateurs d'Atlante. « On invente de bons outils mais on les laisse à leur sort. Si vous ne donnez pas d'argent à Atlas, que fait Atlas ? Atlante a rempli une fonction fondamentale », a déclaré Guzzetti. Le numéro un de l'ACRI pointe notamment du doigt Crédit Agricole et BNP Paribas qui « opèrent en Italie avec des banques qui ont des PNP et ne se montrent pas solidaires pour l'ensemble du système. J'ai assisté aux réunions, mais malheureusement, rétrospectivement, j'aurais aimé ne pas y être allé. J'ai forcé des amis et des collègues à mettre 536 millions. Allianz a bien performé ».
Le secteur dans son ensemble a été positif, avec un indice relatif en hausse de 0,7 %. Unicredit progresse de 0,7%, Intesa de +0,5%. Positif Banco Popolare (+3,5%) et Pop. Émilie (+1,6 %). Banca Mediolanum a chuté de 1 % : la BCE a réitéré la demande, faite il y a deux ans par la Banque d'Italie, que Fininvest réduise sa participation des 30 % actuels à moins de 9,9 %, car le propriétaire de Fininvest, Silvio Berlusconi , a perdu les exigences d'intégrité (finalement condamné pour fraude fiscale).
FIAT CHRYSLER SUPERSTAR, TESLA UTILE
Le marché a récompensé les bons comptes de Fiat Chrysler par des notes maximales (+4,4%). La révision à la hausse de certains objectifs pour 2016 a été appréciée.Dans le secteur automobile, le bond de Tesla devrait être enregistré : +5% après la Bourse. La période juillet-septembre s'est terminée avec un bénéfice net ajusté de 111 millions de dollars, ou 71 cents, par rapport à la même période un an plus tôt, le constructeur de voitures de sport électriques avait enregistré une perte de 1,35 $. Pour Tesla, clôturer un trimestre de bénéfice est presque un événement, cela ne s'est produit que deux fois dans son histoire.
YOOX STAGGERS, ESPRESSO ET AMPLIFON FLY
Fort recul pour Yoox (-2,27%). Le marché s'attend à des résultats décevants du trimestriel qui sera publié le 9 novembre. Télécom Italie +0,19%. Pour Equita Sim, qui a confirmé la note d'achat du titre et l'objectif de cours de 1,21 euro, le titre est sous-évalué et présente un potentiel de revalorisation très intéressant.
Positif pour Terna (+1%). Selon Jefferies (hld, Tp à 4,8 euros) l'éventuel rachat de 24% du capital d'Admie serait une opportunité non négligeable pour le groupe. Les comptes poussent L'Espresso (+2,98%) et Amplifon (+6,01%). Des achats également sur Sogefi (+4,66%) récompensés par Banca Akros, qui a relevé l'objectif de cours du titre à 3,1 contre 2,9 euros, confirmant la recommandation d'achat.
Leap of the Sun 24 hours (+20%) qui poursuit la reprise des derniers jours après une période de faiblesse prolongée.
