VENTE AUX ENCHÈRES BTP, LE TRÉSOR EXPLOITE L'EFFET MERKEL. CENTRE D'AFFAIRES, L'ÉDITION (ET L'IREN) EN PLEIN ESSOR
Ce matin, le Trésor tente d'exploiter "l'effet Merkel". En effet, la troisième offre d'obligations d'Etat de la semaine dédiée aux BTP a lieu : 6,5 milliards au total, jusqu'à 2,5 milliards à cinq ans, le reste en BTP 10, le début du nouveau benchmark expirant le 22 novembre.
Hier après-midi, il y a eu une nette amélioration des obligations d'État, le rendement du BTP tombant à 5,72 % et le spread tombant à 436 (-10 points de base immédiatement après les propos de la chancelière allemande (« l'Italie peut le faire seule » et "les réformes feront baisser la propagation") devant Mario Monti.
Dans la matinée, le Trésor italien avait placé avec succès 9 milliards de BOT à six mois : le rendement est tombé à 1,585 % (au plus bas depuis mars), contre 2,454 % lors de la précédente adjudication fin juillet. Des chiffres encourageants, à la veille d'une semaine cruciale. Mais les tensions restent vives : il suffit à cet égard de considérer la course à la dette en République tchèque : Prague, hors euro, a placé hier ses obligations à 9 ans à un taux de 2,14 %, un plus bas historique.
L'Asie attend le discours de Ben Bernanke à Jackson Hole avec la nervosité typique de la veille. Ce matin les tarifs orientaux baissent : Tokyo recule d'un point de pourcentage, Hong Kong -1,35% fait pire. Les contrats à terme ont également baissé : -0,4 % sur les bourses américaine et de Londres. Petit déménagement Wall Street. Les indices américains ont clôturé juste au-dessus de la parité : Dow Jones +0,03%, S&P +0,08%, Nasdaq +0,13%.
Ni les données du marché immobilier ni la confirmation de la croissance du PIB américain (+1,7% sur le trimestre, comme attendu) n'ont ébranlé les marchés. Bref, pour les investisseurs, le seul rendez-vous qui compte est le discours de vendredi à Jackson Hole du président de la Fed, Ben Bernanke. Dans ce contexte, il y a une grande anticipation des données macroéconomiques d'aujourd'hui, une clé possible pour interpréter la prochaine décision de la Réserve fédérale. En particulier, le Beige Book, l'indicateur le plus fidèle de l'économie américaine, sera annoncé dans la soirée.
A Milan, l'indice FtseMib a clôturé sur une baisse de 0,33%. Séance négative également à Paris -0,51% et Londres -0,56%. Francfort marque +0,11%. L'or (1659 dollars l'once) et le pétrole (95,02 dollars le baril le WTI) ont légèrement baissé ce matin. L'euro a légèrement baissé face au dollar à 1,2546 contre 1,2552 à la clôture d'hier.
Chez les blue chips milanaises, les évolutions de prix ont été contenues. A la hausse, les banques qui ont annoncé de bons résultats se distinguent. En particulier, le Banque Popolare progresse de 3,45% grâce à la plus grande solidité des fonds propres. A fin juin, le Core Tier 1 est passé à 10,2% contre 7,1% en début d'année, au-dessus du niveau requis par l'ABE. Compte tenu également du coussin de fonds propres extraordinaire exigé par l'autorité européenne pour faire face au risque souverain, le ratio de fonds propres Core Tier 1 atteint 9,6 %. UBS et Bank of America ont relevé leurs objectifs de cours à 1,2 € et 1,3 € respectivement. la recommandation des deux est neutre.
Banca Pop.Milano sel de 1,54%. Amer assis à la place pour MontePaschi en baisse de 7,97% après l'annonce d'une perte semestrielle de 1,6 milliard due à des maxi-réductions de valeur. En début de séance, il avait marqué une baisse de 9%. Citigroup, Deutsche Bank et Cheuvreux ont abaissé la recommandation (downgrade) à vendre, Natixis a confirmé le jugement fil neutre et a augmenté le prix cible à 0,21 euros de 0,19 euros.
Lors de la conférence téléphonique avec les analystes, le directeur général Fabrizio Viola a déclaré qu'il n'était pas en mesure de fournir de plus amples informations sur les nouvelles obligations d'État, car elles sont bloquées par ce qui est écrit dans le décret et les décrets d'application et le feu vert nécessaire de l'UE. . Le Core Tier1 au 30 juin marque une amélioration à 10,8% avant l'émission des nouveaux bons du Trésor, appelés Monti Bonds. Monte dei Paschi devrait tirer sur des emprunts du ministère de l'Économie pour 3,9 milliards, dont 1,9 milliard pour remplacer les obligations Tremonti déjà obtenues.
Parmi les valeurs industrielles, elles sont en baisse Finmeccanica -1% et Fiat Industrie -1,2%. Positif Fiat +1,3%, malgré l'annonce d'un nouveau fonds social à Pomigliano, e StM + 0,8%.
Entre les mid et small caps ça brille Iren +13% qui annoncent de bons résultats. Les revenus ont augmenté de 34,4% à 2,267 milliards d'euros, l'Ebitda a augmenté de 2,9% à 336,1 millions d'euros tandis que le bénéfice net a chuté de 21,8% à 75,3 millions. Le besoin de financement est positif, un indicateur qui inquiète, en baisse de 240 millions d'euros par rapport au 30 juin dernier à 2,654 milliards. L'entreprise s'attend "à une consolidation de la croissance des activités grâce à la contribution progressive des investissements réalisés, ainsi qu'aux actions de réduction de l'endettement financier".
Aussi à la hausse Héra. Ce matin, Citigroup a confirmé la recommandation d'achat avec un objectif de cours de 1,30 euro, le courtier estime que l'entrée au capital de Fondo Strategico, le bras opérationnel du CDP, (confirmé lors de la conférence téléphonique avec les analystes) "devrait renforcer la structure financière", accroître la flexibilité et soutenir le potentiel de participation à la consolidation ».
Éditoriaux positifs : RCS +24,3% après une longue suspension due à des hausses excessives. Le rallye est soutenu par des volumes exceptionnels, 4,4 millions d'actions ont changé de mains contre une moyenne sur trente jours de 602.000 actions, 5,82 millions se sont échangées hier. Places assises bondit de 21 %. Groupe L'Espresso +3 %. Le Seulement 24 heures + 5,2%.
Forte descente de Prélios -9,33 %. L'âpre affrontement entre Marco Tronchetti Provera et la famille Malacalza, qui s'est abstenue d'approuver les comptes trimestriels de Camfin +0,61%, occupe le devant de la scène sur la Piazza Affari.
L'adjudication des droits non exercés des augmentations de capital de Fonsaï e Unipol commencera le 3 septembre. Au total, le montant non souscrit des deux augmentations, clôturées le 1er août dernier, porte sur une contre-valeur d'environ 665 millions d'euros, qui, en cas de non souscription, seraient à la charge des banques du syndicat de garantie, mené par Mediobanca -% 2,89.
Entre-temps, Unipol s'est dit prêt à souscrire, à acheter, dans le cadre de l'offre en bourse, un certain nombre de droits de nature à permettre la souscription d'actions ordinaires Fonsai pour une quotité maximale de 4,9% de l'action ordinaire post-augmentation capital. La fusion quadripartite, qui impliquera également Premafin et Milano Assicurazioni, sera effective à partir de début 2013.
En baisse, après six sessions consécutives à la hausse, aussi cucinelli -5,4 %. Les comptes semestriels "permettent d'anticiper des chiffres croissants pour l'ensemble de l'année, tant en termes de volumes que de rentabilité". L'endettement financier net s'est nettement amélioré par rapport à 58,4 millions au 30 juin 2011, tombant à 14,2 millions, grâce à la liquidité générée par l'introduction en bourse.
Ferragamo clôture le premier semestre avec des bénéfices (+22,5%) et des revenus (+22,6%) en hausse et confirme les attentes de "croissance significative" pour l'ensemble de l'année, avec une accélération du secteur Retail et un ralentissement du Wholesale au second semestre de 2012. "Les ventes réalisées sur ce premier semestre confirment, en l'absence de perturbations particulières du marché, une attente de croissance significative pour l'ensemble de l'année 2012", lit-on dans la note sur les résultats.
