La société britannique Provident Financial effraie les marchés internationaux. Un mot, un seul, suffit à terrifier les investisseurs du monde entier : « subprime ». De Wall Street à la Bourse de Londres, malgré les dix années qui se sont écoulées depuis la plus grande crise financière jamais connue depuis la Grande Dépression, le souvenir de ce qui s'est passé en raison de la mauvaise conduite des plus grandes institutions financières internationales continue d'inquiéter le monde. Ils auraient dû apprendre leur leçon et s'assurer que cela ne se reproduise plus, mais ne jamais dire jamais sur les marchés.
En 2006, tout a commencé précisément parce qu'une fois la bulle immobilière dégonflée aux États-Unis, de nombreux propriétaires de prêts hypothécaires à risque, c'est-à-dire que les clients présentant un risque d'endettement élevé sont devenus insolvables et n'ont plus été en mesure de rembourser l'argent reçu, détruisant tout le système avec des effets sur l'économie réelle que nous connaissons tous.
C'est précisément pour cette raison que les vicissitudes boursières et financières de Provident Financial, société cotée au Ftse 100 et active dans le secteur des subprimes il attire l'attention de tout le monde. L'entreprise de Bradford (West Yorkshire) a construit sa fortune grâce à la crise, exploitant le vide créé par les banques, ne voulant plus accorder de prêts aux personnes sans les conditions requises. La plus grande perspicacité des institutions a permis à Provident Financial d'accumuler au fil des ans 2,5 millions de clients, dont beaucoup sont des subprimes (c'est-à-dire sans les exigences pour recevoir un prêt bancaire standard), et de consolider sa position dans le secteur de la maison prêts. Mais au cours des derniers mois, la musique semble avoir changé.
La société a annoncé le deuxième avertissement sur résultats en quelques mois et annulé le dividende aux actionnaires. Il devrait perdre entre 80 et 120 millions de livres sterling au troisième trimestre, son taux de recouvrement de créances ayant chuté de 90 % en 2016 à 57 % aujourd'hui. Les trois mois précédents ne se sont pas améliorés et se sont soldés par une perte de 60 millions de livres. Une nouvelle qui aurait secoué le cours des actions de n'importe quel géant, mais comme si cela ne suffisait pas, le coup de grâce est également arrivé : Le PDG Peter Crook a démissionné avec effet immédiat, à sa place Manjit Wolstenholme en tant que président exécutif.
« Je suis très déçu d'annoncer la dégradation rapide des perspectives de l'activité de crédit immobilier. Protéger les fonds propres du groupe en annulant l'acompte sur dividende et, selon toute vraisemblance, le dividende annuel également, est une réponse appropriée pour conserver les franchises à forte valeur de Vanquis Bank, Moneybarn et Satsuma. Ma priorité immédiate est de diriger le redressement du secteur des prêts immobiliers », a déclaré Wolstenholme dans un communiqué.
Les nouvelles de Bradford ont déclenché la panique sur le Ftse100. La séance d'hier, 22 août, s'est clôturée pour Provident Financial avec une baisse record de 70% avec une capitalisation boursière fortement réduite à environ 860 millions. Un bradage massif qui n'a même pas épargné les obligations émises par le groupe à échéance 10 ans, avec des taux qui ont bondi de 1,9% le 21 août à 12,6% selon le Financial Times. La hausse d'aujourd'hui (+2,3% à 603 pence) ne suffit certes pas à calmer les esprits, le chemin de la reprise apparaît encore long et ardu.
Après le krach boursier, beaucoup se demandent comment l'entreprise est passée de la prévision d'un bénéfice annuel de 60 millions d'euros il y a seulement deux mois à l'annonce de pertes qui en valent même le double. Crook s'est évidemment retrouvé sur le banc des accusés, coupable selon plusieurs d'avoir jeté une restructuration suicidaire du groupe qui aurait causé d'importants dégâts. Le désormais ancien PDG a en effet décidé de révolutionner la gestion des prêts subprime, en s'appuyant sur la technologie et en marginalisant la méthode traditionnelle du "porte à porte" avec laquelle l'entreprise proposait des prêts et surtout recouvrait des dettes. Ce choix entraîne également la suppression de nombreux postes et la démission de nombreux agents qui, sentant le danger, décident de partir avant que le bateau ne coule. Le résultat est là pour tout le monde : à la forte baisse du taux de financement évoquée plus haut, il faut aussi ajouter l'effondrement vertical des données sur l'octroi de nouveaux crédits, qui chutent d'environ 9 millions par semaine.
Quelles que soient les raisons des vicissitudes de Provident Financial, ce qui est certain, c'est que ce qui se passe au Royaume-Uni a rappelé aux commerçants et aux investisseurs un concept très important : quelles que soient les années passées, lae mot subprime est toujours synonyme de danger.
