Le découplage est à la mode sur les marchés. Le sort des valeurs frappées par la pandémie qui a anéanti des secteurs entiers (-700 millions de touristes, le transport aérien à la merci des aides publiques) est séparé de celui des valeurs "restez chez vous", celles, bien moins nombreuses, qui permettent de travailler à distance. Au cours du trimestre qui vient de s'achever, les revenus et le bénéfice net de Microsoft ont ainsi augmenté, mais le titre a chuté (-1,7%), car les prévisions pour un avenir proche sous l'emprise du Covid-19 ne sont pas convaincantes.
Un autre découplage concerne l'Asie, en sortie de contagion et en voie de reprise, qui s'apprête à accueillir l'atterrissage à Shanghai et Hong Kong du géant des paiements numériques Ant Group, valorisé à 34 milliards de dollars au moment de l'introduction en bourse. Un chiffre qui conduira Shanghai à saper la primauté du Nasdaq. L'offre était complète hier, au début de l'opération.
SHANGHAI A DÉJÀ COLLECTÉ 2020 MILLIARDS EN 53
Depuis le début de l'année, en partie grâce à l'orientation politique des autorités de Pékin, Shanghai a réussi à récolter près de 53 milliards de dollars, entre le primaire et le secondaire. Si l'on additionne les 48 milliards de financements de Hong Kong et les 14 milliards de Shenzen, on arrive à 115 milliards de dollars : une valeur qui documente la montée en puissance de la Chine, en termes économiques et financiers. Ce matin les bourses soulignent l'accroissement de l'écart entre l'ancienne et la nouvelle économie.
Le Nikkei de Tokyo, un marché boursier low-tech, a perdu 0,4% lors de la dernière séance. Le CSI 300 des bourses de Shanghai et Shenzen, l'une des meilleures bourses du monde cette année, avec une hausse de 15% qui n'a rien de mal face aux +21% du Nasdaq, gagne 0,7%. En Asie, le Kospi de Séoul progresse également (+0,2%).
Pour répondre à la demande de liquidités, les autorités monétaires de Hong Kong ont injecté ce soir 450 milliards de dollars locaux, un record pour une opération quotidienne.
La politique chinoise est intervenue pour freiner la force du yuan ce soir. L'autorité de change a remodelé le système de calcul qui sous-tend le fixing du jour : l'exclusion du facteur dit contra-cyclique laisse aux banques commerciales la possibilité d'orienter la valeur de la monnaie vers le bas, freinant mieux les éventuelles pressions haussières.
MICROSOFT -1,7% MALGRÉ DE BONS COMPTES. AUJOURD'HUI C'EST AU TOUR D'APPLE
Le futur de l'indice S&P500 de Wall Street est en baisse de 0,5 % ce matin. Le Dow Jones (-0,8%) et le S&P 500 (-0,3%) ont clôturé hier soir. En revanche, le Nasdaq s'est apprécié (+0,64%), en attendant la publication aujourd'hui des comptes d'Apple, Amazon, Facebook et Alphabet.
AMD a chuté de 4,1 % après que la société, l'architecte des nouvelles puces, a acheté Xilinx pour 35 milliards de dollars.
Le pétrole Brent a chuté de 1,5%, à 40,5 dollars. Hier à la clôture, le pétrole brut de la mer du Nord avait augmenté de 2 %. American Petroleum estime une énorme augmentation des stocks aux États-Unis depuis une semaine : +4,6 millions de barils.
Euro dollar à 1,178, en baisse par rapport à hier, également en raison des rumeurs d'un confinement total à venir en France : aujourd'hui Macron parle à la nation à la télévision.
SOS CREDIT : LA SUPERVISION DE L'UE PROPOSE UN RESEAU DE BAD BANK
Un spectre continue de hanter l'Europe. C'est le Covid-19 qui vit un peu partout mais il semble, à en juger par la tendance des infections, qu'il ait choisi le Vieux Continent comme foyer de prédilection. Et les conséquences, deux jours après la réunion du directoire de la BCE, se font de plus en plus sentir même sur les marchés. Les Bourses ont brûlé les gains du mois dernier, les banques, comme le révèle l'enquête de la BCE auprès de 143 établissements de la zone euro, s'attendent à un nouveau durcissement des conditions de crédit, compte tenu « de la détérioration des perspectives économiques générales, de l'augmentation du risque de crédit et de la baisse du risque tolérance". Andrea Enria, président du conseil de surveillance de la BCE, a déjà suggéré la contre-mesure : les pays de l'UE doivent créer un réseau de bad banks nationales pour absorber la vague attendue de prêts qui ne seront pas remboursés : un autre défi de taille pour Christine Lagarde.
BRUXELLES ANNULE 17 MILLIARDS DU SURE FUND
En fait, la Commission européenne a versé un total de 17 milliards d'euros à l'Italie, à l'Espagne et à la Pologne dans le cadre de la première tranche d'aide financière aux États membres au titre de l'instrument SURE. Quant au "paquet Next Generation Eu", le commissaire Paolo Gentiloni observe ensuite que "plus peut être fait pour répondre à l'urgence économique due à la deuxième vague de la pandémie sans toutefois remettre en cause ce qui a déjà été décidé".
MILAN BRÛLE LES BÉNÉFICES D'OCTOBRE
Milan (-1,53%) est revenu à un plus bas d'un mois à 18.654 1 points ; Francfort -1,8 % ; Paris -2,2% ; Madrid -1,1 % ; Londres -20,60 %. Depuis le début de l'année, le Ftse Mib a perdu 30%, mais ce n'est pas la pire bourse de la zone euro ; Madrid perd 9%, Paris perd comme nous, Francfort s'arrête à -XNUMX%.
Le FTSE 100 de Londres, positif jusqu'à la mi-séance, a perdu 1,1%. En revanche, HSBC avance (+3,4%). La banque anglo-chinoise a publié des résultats du trimestre moins négatifs qu'attendu, mais s'y ajoutent l'annonce d'une réorganisation radicale des activités, véritable changement de business model. La société a l'intention de se développer dans le segment des commissions, les commissions devenant la principale source de revenus.
A la City, BP clôturait dans le rouge (-1,5%), contre +3% le matin, le jour de la publication des données trimestrielles. Le résultat net s'est établi à 86 millions de dollars : le consensus tablait sur une perte de 120 millions.
Deutsche Bank a présenté ce matin ses comptes du trimestre : le résultat net est positif de 182 millions d'euros, sur 5,9 milliards d'euros de revenus. La société a confirmé ses objectifs pour 2020, y compris celui sur les pertes de crédit. Les actifs de la banque d'investissement devraient être "significativement" plus élevés qu'en 2019.
TESTS DE PAIX ENTRE LVMH ET TIFFANY
Preuve de paix entre Lvmh, le géant du luxe dirigé par Bernard Arnault, et Tiffany. Les Duellistes sont en pourparlers pour régler le différend de rachat de 16 milliards de dollars à un prix inférieur à celui initialement convenu.
Le Banco de Santander ralentit (-1,46%) après un début pétillant (+3%). La livre turque plonge à nouveau, à des plus bas historiques de 8,19 contre dollar et 9,69 contre euro.
ÉTENDUE À 131, AUJOURD'HUI LA VENTE AUX ENCHÈRES SUR LES BOTS DE SIX MOIS
Les obligations sont stables : l'écart entre les BTP 10 ans et les Bunds de même duration remonte à 131 points de base (+0,86 %), avec des taux en légère baisse (0,71 % pour le XNUMX ans italien).
Côté primaire, le Trésor a mis aux enchères 750 millions d'euros de BTP indexés à échéance mai 2026, à un rendement brut de -0,15%. Les demandes se sont élevées à 1,164 milliard d'euros. Le Ctz est également en cours d'émission, à échéance septembre 2022, avec un rendement de -0,265% pour 2,5 milliards d'euros avec un rendement au plus bas depuis avril 2018.
Aujourd'hui, ce sera au tour du Bot semestriel, proposé pour 6,5 milliards d'euros. L'enchère moyen-long est au programme de jeudi, dans laquelle le Trésor mettra à disposition jusqu'à 6,5 milliards dans la réouverture des BTP 5 et 10 ans et du Ccteu.
La Grèce a placé 812,5 millions d'obligations d'État à 26 semaines. Le rendement est tombé à -0,12% par rapport au précédent -0,10.
CAMPARI ET DIASORIN, DEUX ÉCLAIRS DANS LE NOIR
Le bilan des blue chips de Piazza Affari est vraiment maigre. Le titre le plus brillant a été Campari (+1,9%). Au cours des neuf premiers mois de l'année, la société milanaise a enregistré un chiffre d'affaires de 1,282 milliard d'euros, en baisse globale de 1,6%, tandis qu'au troisième trimestre, le chiffre a augmenté de 12,9%, passant de 455,6 à 513,8 millions d'euros.
Diasorin progresse également (+1,8%9), après que la société de diagnostic a annoncé le lancement avec marquage CE du nouveau test de détection de l'antigène Sars-CoV-2 chez les patients symptomatiques, directement à partir de prélèvements nasaux et nasopharyngés. Equita estime "que la nouveau test pourrait rapporter 12 millions en 2020 (1% du CA) et 96 millions en 2021 (9% du CA)".
PIRELLI SWENDS, L'AUTOMOBILE RETOURNE
Les industriels sont en baisse, subissant les effets des perspectives moroses sur le cycle économique mondial. Pirelli a été le pire avec une baisse de 4,6%. Léonard perd 1,8 %. Au 22 octobre, le fonds américain BlackRock détenait une participation potentielle de 6,384% dans la société, dont 1,351% avec droit de vote, a annoncé la Consob.
Le secteur automobile est faible dans toute l'Europe : FCA chute de 0,5 % après les gains d'hier dans le sillage des anticipations du feu vert de l'UE à la fusion avec PSA. Cnh -2%.
DAIMLER À 20 % ASTON MARTIN. FERMETURE DE PININFARINA ENGINEERING
La participation de Daimler dans Aston Martin passe à 20 %. La maison de la voiture de James Bond pourra utiliser la technologie du groupe allemand dans le secteur électrique.
Pendant ce temps, les Indiens de Mahindra ont décidé de liquider Pininfarina Engineering après deux ans de pertes dues à l'absence de perspectives sur le marché automobile en raison de la pandémie.
LE BÉNÉFICE DE MEDIOBANCA AUGMENTE, DEL VECCHIO SE PASSE AU VERT À NAGEL
A la veille de la nomination du nouveau conseil d'administration, Mediobanca (-2,5%) a annoncé un bénéfice au troisième trimestre de 200 millions (+43%) contre des estimations de 140 millions et l'augmentation de la part des bénéfices allouée aux actionnaires de 50% à 70% (dès que la BCE lève les vetos de mars pour Covid). Aucune surprise d'aucune sorte n'est prévue sur les nominations, à tel point que le conseil d'administration sortant pourrait être confirmé pour le 13/15, à commencer par le président Renato Pagliaro et le PDG Alberto Nagel.
"Avec Delfin, comme avec les autres actionnaires, nous avons un dialogue constructif et continu", a ajouté le PDG sortant. Le soutien de Delfin ira à la liste Assogestioni, pour sanctionner le comportement « marchand » de la holding. Parmi les revenus, la marge d'intérêt a augmenté de 2% et les commissions de 17%, grâce également à la bonne performance des activités de banque d'investissement, où les mandats sur les principales transactions extraordinaires italiennes pèsent lourdement.
De lourdes pertes pour les autres banques. Notamment pour Bper (-6,25%) et Unicredit (-3,94%). Intesa San Paolo (-2,38%) et Banco Bpm (-2,03%) ont également chuté. Glissement de terrain Banca Monte Paschi (-5,08%).
ATLANTIA -2,2%. CDP N'AUGMENTE PAS LE PRIX
Atlantique -2,2 %. Cdp a mis au point l'offre détaillée pour l'acquisition de 88,06% d'Autostrade per l'Italia ("Aspi"). Cdp Equity sera le premier actionnaire avec 40 % du véhicule par lequel l'investissement sera réalisé (« BidCo »), nommera son président-directeur général et sera rejoint par Blackstone Infrastructure Partners (« Blackstone ») et Macquarie Infrastructure and Real Assets (" Macquarie"), qui détiendront initialement chacun 30 %. L'offre ne mentionne pas le prix : un accord sur le prix aurait été trouvé qui prévoit que l'ensemble d'Aspi vaut entre 8,5 et 9,5 milliards d'euros, mais il y a une possibilité minime de pouvoir revoir la fourchette à la hausse après deux très diligence technique étroite, quatre semaines, qui serait ensuite affinée au cours des six prochaines. Aujourd'hui, le conseil d'administration de la société se réunira à nouveau, suspendu hier pour arriver à une réponse définitive partagée avec le MIT. Certaines voix parlent d'une limitation de l'augmentation annuelle moyenne des tarifs : quelque chose qui pourrait se situer entre 1,6 et 1,7% (aujourd'hui c'est 1,75%). Les techniciens sont également à l'œuvre sur les autres points soulevés par l'Art. Mais la route est encore longue.
Parmi les ETI, Ascopiave progresse (+1,67%), après que l'assemblée d'AscoHolding, principal actionnaire avec 52% des actions, a approuvé l'autorisation au Conseil d'Administration d'acheter/vendre des actions de la filiale jusqu'à 5% du capital.
