"J'espère que la Fed lira l'éditorial du Wall Street Journal avant de commettre une autre erreur en laissant le marché moins liquide qu'il ne l'est déjà." Donald Trump a ainsi poursuivi sa croisade contre la hausse des taux de la Fed. On verra ce soir si l'offensive du président a franchi le mur de la Fed. Pendant ce temps, les démocrates ont rejeté l'hypothèse d'un accord budgétaire qui aurait permis le début de la construction du mur ( coûté 5 milliards de dollars) à la frontière mexicaine.
Pendant ce temps, dans l'attente des décisions de la Fed, les tentatives de redressement des marchés sont compliquées par l'accélération de la baisse des prix du pétrole brut, fortement souhaitée par le président américain, qui met à rude épreuve les grandes compagnies pétrolières ainsi que la finance la plus exposés dans le financement, via des junk bonds, du pétrole de schiste américain.
La bonne nouvelle, pour une fois, vient d'Italie. Un message Whatsapp provenant du personnel du ministre Giovanni Tria prévoyait hier soir que il y a un accord avec Bruxelles qui permettra à l'Italie d'échapper à la procédure d'infraction. Aujourd'hui, probablement, les marchés (et les Italiens) en sauront plus. Y compris le Parlement.
L'ASIE FAIBLE, LES EXPORTATIONS DE TOKYO RETENUES
L'indice Nikkei de Tokyo a perdu 0,7% ce matin. Softbank Corp est en baisse de 10% après l'introduction en bourse de l'opérateur mobile, un placement de 62,2 milliards de dollars.
La balance commerciale de Tokyo ralentit. En novembre, les exportations du Japon s'arrêtent (-0,1 %) après +8 % en octobre. Le yen s'est renforcé face au dollar pour la quatrième journée consécutive, à 112,3, le plus haut depuis octobre.
Comparez les autres bourses asiatiques. L'indice CSI 300 de Shanghai et Shenzhen a chuté de 0,3 %. Hong Kong progresse (+0,1%). Sydney tombe (-0,2%) sous le poids des valeurs énergétiques (-0,2%).
Le président Xi Jingping a déçu ceux qui s'attendaient à une ouverture sur le front tarifaire. "Personne ne devrait penser qu'il peut dire à la Chine ce qu'elle peut faire", a-t-il précisé lors de son discours tant attendu à l'occasion du 40e anniversaire des réformes économiques de Deng Xiao Ping.
RENDEMENT T-BOND EN BAISSE, BOEING BRILLE
Wall Street a peu bougé dans l'attente des décisions de la Fed.L'indice S&P500 a clôturé à +0,01%, en légère hausse le Dow Jones (+0,32%). NASDAQ + 0,45 %.
Boeing se démarque (+3,8%) qui a annoncé la hausse du dividende et fait passer le rachat de 18 à 20 milliards. Les grands noms de la technologie rebondissent après le déclin prolongé. Idem pour Goldman Sachs : +2,1% par rapport aux plus bas atteints après l'inculpation en Malaisie.
Le rendement du bon du Trésor à 2,80 ans est tombé à 2,64 %, celui du Trésor à XNUMX ans à XNUMX %, tous deux à des plus bas de trois mois.
LE BRENT À 56,5 DOLLARS. MAIS GARDE SAIPEM. L'OR À 1.250 XNUMX $
La chute libre des prix du pétrole a fait chuter le secteur de l'énergie sur toutes les listes de prix. Exxon a clôturé à -2,74, Chevron à -2,42 %. En Europe, des baisses de l'ordre de 2,5 % pour Shell et Total.
Eni fait mieux à Piazza Affari, en baisse de 1%. A contre-courant, Saipem (+0,2%) est portée par l'attente d'un accord avec Novatek pour la construction de plateformes offshore pour le projet Arctic LNG 2 (gaz naturel liquéfié) de la société russe, un deal estimé à 2,5 milliards d'euros.
Brent a encore perdu 5% ce soir. Le brut de la mer du Nord se négocie à 56,5 dollars le baril, en hausse de 0,4 % ce matin. La production des grands noms du secteur, Russie, Etats-Unis et Arabie Saoudite voyage au maximum. Mais la tendance est peut-être terminée. Riyad a présenté la loi de finances dans laquelle une augmentation des revenus de la vente de pétrole est attendue pour 2019.
Le dollar s'affaiblit face à l'euro (cross à 1,138), l'or remonte à 1.250 dollars l'once, atteignant son plus haut niveau depuis cet été.
MANŒUVRE, LES MARCHÉS ATTENDENT LES DÉTAILS
Les projecteurs se sont braqués aujourd'hui sur le Btp, en attendant les développements de la manœuvre italienne après l'arrivée de la nouvelle de l'accord avec des marchés fermés. Un message d'un collaborateur du ministre Giovanni Tria a annoncé qu'un accord avait été trouvé avec la Commission européenne. Pour les caractéristiques de l'accord, résultat des dernières négociations épuisantes pour définir les coupes structurelles de l'accord (convenues à Bruxelles mais pour l'instant inconnues du Parlement) il faudra attendre la réunion du collège européen prévue ce matin .
Pour autant, il n'y a plus d'élément d'incertitude pour les marchés obligataires même si Bruno Rovelli, country manager de BlackRock pour l'Italie (avis neutre) argumente : « Le vrai enjeu n'est pas tant la loi de finances 2019 mais celle de 2020 et 2021. Le principal problème à long terme – a-t-il expliqué – est la faiblesse de la croissance, qui peut s'expliquer par un différentiel de productivité très négatif par rapport aux autres pays. Pour le moment, rien n'indique que la manœuvre résout ce problème », a-t-il conclu lors de la présentation des « Global Investment Outlook » pour 2019.
PLACE D'AFFAIRES -0,26%. A PARTIR DE JANVIER -14,5%.
Piazza Affari a endigué les pertes en clôturant de 0,26% à 18.644 2018 points. L'indice FtseMib se dirige vers Noël avec une perte d'environ -14,5% depuis le début de 13, légèrement moins bonne que la moyenne enregistrée par l'Eurostoxx (-16,7%) mais aussi légèrement meilleure que la performance enregistrée par le Francfort Dax (-XNUMX .XNUMX% depuis le début de l'année).
Selon les estimations consensuelles, les multiples des blue chips cotées sur Piazza Affari ont atteint des valorisations fondamentales très attractives en termes relatifs : le FtseMib enregistre un P/E moyen de 10,4, contre 11,8 fois pour le Dax, 14,5 fois le CAC et 17,7 fois du S&P500. Le rendement attendu en termes de dividendes est également parmi les plus attractifs : FtseMib à 4,35% brut, contre 3,4% pour le Dax, 3,7% pour le Cac40 et 2% pour le S&P500.
Hier la Bourse allemande a perdu 0,29%, Paris -0,95%, Madrid -1,27% ; Londres -1,11 %.
LE SPREAD RECOMMENCE À 270 POINTS
L'Institut Prometeia a revu à la baisse son estimation du PIB de l'Italie pour 2018-2019. La croissance en 2019 devrait être de 0,5 % (0,9 % en octobre), tandis que celle de 2018 devrait être de 0,9 % (1 % l'année précédente). Globalement, l'institut voit un ralentissement de la croissance de 4,1 à 2,9% pour l'année prochaine : les tensions commerciales pèsent sur eux.
En bascule hier le marché obligataire qui, après une phase en territoire négatif. il s'est redressé en finale, le spread Btp-Bund revenant aux niveaux d'hier dans la zone des 270 points de base.
Le rendement de l'obligation italienne à 3 ans reste inférieur à 2,942%, tombant en finale à 2,955% contre XNUMX% à la clôture de lundi.
CADE AZIMUTH (-6%) APRÈS LA DÉMISSION DU DIRECTEUR GÉNÉRAL
Le pire titre de la journée a été Azimut (-6%). Le directeur général Sergio Albarelli a démissionné "par choix personnel et en plein accord avec les organes sociaux". La démission sera effective à partir du 25 janvier. Suite à sa démission, le Conseil d'administration a coopté Gabriele Blei, lui conférant le poste d'administrateur.
Banca Generali a également reculé dans le secteur (-1,7%).
Du côté des banques, Unicredit (-0,2%) est parvenu à un accord définitif et transactionnel sur le litige relatif aux 'cashs', avec le fonds Caius Capital, qui aurait dû débourser 90 millions d'euros pour éviter de nouveaux ennuis judiciaires.
Carige s'enfonce (-13%) après l'annonce de la clôture de l'opération de titrisation non performante (Riviera Npl), une opération déjà décotée par le marché.
MONCLER REBONDIT, NOUVEL ORDRE POUR PRYSMIAN
Moncler (+2,15%) récupère les dernières réductions ; HSBC a réitéré son "achat" sur le titre.
Prysmian gagne environ 1,7%, soutenu par le nouveau contrat remporté aux USA. Leonardo se démarque également (+1,5%).
FINCANIERI ET SALINI, LES ENTREPRISES DE PONT EN BAS
Telecom Italia perd du terrain (-1,7%).
Parmi les entreprises participant au consortium "Per Genova" qui se verra confier la construction du nouveau pont Morandi, Fincantieri clôture à -0,4%, Salini Impregilo -1,6%.
