Allez-y, mais avec prudence. La séance en Asie démarre modérément en hausse, la dernière du premier trimestre mais aussi à la veille de la hausse de la TVA au Japon. À Tokyo, l'indice Nikkei a augmenté d'environ un demi-point de pourcentage grâce à la baisse du yen. Toutes les autres Bourses sont en hausse : Hong Kong et Shanghai se penchent sur les décisions de Pékin après que le Premier ministre Li Kequiang s'est dit prêt à soutenir l'économie en déclin.
L'ouverture des marchés en Europe sera également conditionnée par : 1) l'issue des pourparlers de Paris sur l'Ukraine : les USA et la Russie ont entamé les premiers tests de désescalade pour éviter les sanctions économiques ; 2) la victoire annoncée d'Erdogan aux élections turques ; 3) le second tour des élections municipales françaises confirme la croissance de l'abstention et l'avancée du Front National qui conquiert 14 communes. Le Ps, en descente, retient cependant Paris.
Les données économiques les plus pertinentes d'aujourd'hui concernent l'inflation tant en Italie qu'au niveau de l'UE, très attendue après la baisse des prix en Espagne et en Allemagne qui ressort des statistiques du week-end.
Pendu à la BCE. L'événement clé de la semaine sera la direction de la BCE jeudi, précédée par l'attente d'interventions extraordinaires rendues possibles, sinon probables, par les ouvertures du président de la Bundesbank Jens Weidmann, à l'assouplissement quantitatif européen. Non moins importants sont deux autres rendez-vous. Les statistiques américaines sur les créations d'emplois, les données les plus attendues de la Fed, seront publiées vendredi tandis que Janet Yellen s'exprimera ce soir à Chicago : ce sera l'occasion de vérifier les intentions de la Fed sur les hausses de taux.
Demain, cependant, le PMI chinois sera annoncé qui, pour la première fois en 17 mois, devrait clôturer en dessous de 50, signalant le risque d'une récession. Ce devrait être l'occasion de déclencher la relance attendue de l'économie promise par le Premier ministre Li Kequiang.
BUSINESS PLACE, STOCK RECORD AU PREMIER TRIMESTRE
Piazza Affari dit aujourd'hui au revoir à un mois de mars record, grâce surtout aux achats massifs en provenance des États-Unis mais aussi d'Asie, comme en témoigne l'atterrissage de la banque centrale chinoise à Enel et Eni. A la fin du premier trimestre 2014, Piazza Affari est en effet plus que jamais la reine des bourses. L'indice FtseMib a gagné 1,5% vendredi, clôturant la deuxième semaine consécutive de gains (+2,5%) et portant l'avance du début d'année à +13,3%. Au cours de la même période, l'indice FTSE Mid Cap a augmenté de 13,5 % et l'indice FTSE Star de 15 %. Au cours du trimestre, l'indice MSCI World est resté au même niveau qu'au début de l'année. Le Dax allemand a baissé de 1% (+26% la semaine dernière) et le Cac français n'a augmenté que de 1,9% (+1,8% de lundi à vendredi dernier).
Ainsi la prévision de futures hausses de taux commence à se faire sentir aux USA : sur la semaine le Dow Jones recule de 0,6%, le S&P stable +0,1%, le Nasdaq recule nettement -2,9% sur la vague de ventes sur les plus valeurs technologiques spéculées. La reprise de certains pays émergents est remarquable : à San Paulo, la Bovespa augmente de 5,5 %, 11 % au cours des deux dernières semaines. La Bourse d'Istanbul se redresse également : +3,1% vendredi, au plus haut depuis trois mois, à la veille des élections d'hier.
BTP, PLUIE D'ACHATS DES FONDS AMÉRICAINS ET ASIATIQUE
Grand moment pour les marchés des obligations d'État dans l'attente des mouvements de la BCE. Le BTP 10 ans a consolidé les gains de ces derniers jours, confirmant le rendement à 3,30% et le spread à 175. Le Trésor a placé au total 6,75 milliards d'euros de BTP 5 ans à 1,88% (record absolu) et 3,29% à dix obligations à un an, au plus bas depuis 2005. Les obligations du Portugal, de la Grèce et de l'Espagne se sont également améliorées.
L'obligation espagnole à dix ans est tombée à 3,23%, celle portugaise à 4,01% Depuis le début de l'année, le flux de capitaux des fonds américains vers l'Europe a dépassé les 19 milliards de dollars, selon Merrill Lynch. Le placement du XNUMX ans BTP Italia prévu en milieu de mois s'approche dans un climat de grand optimisme.
FIAT, AUJOURD'HUI LE DERNIER ORDINAIRE AU LINGOTTO
La dernière assemblée générale ordinaire des actionnaires de Fiat est prévue aujourd'hui (+2.11% vendredi) à Turin. A l'ordre du jour, outre l'approbation des comptes de la maison mère (la perte de 227 millions sera reportée et aucun dividende ne sera versé), la politique de rémunération et le renouvellement pour 18 mois seront également soumis au assemblée de l'assemblée générale autorisation d'achat et de mise à disposition d'actions propres expirant le 9 octobre.
Mais ce sera aussi l'occasion de prendre des nouvelles en vue de la fusion entre Fiat et Chrysler (qui nécessitera une assemblée générale extraordinaire, la dernière, au Lingotto et, surtout, sur le business plan que prépare Sergio Marchionne à présenter le 6 mai à Detroit, où brillent les plans d'Alfa, propulsés par des moteurs de type Ferrari. D'ici l'été, les assemblées et les actionnaires de FCA (la société née de la fusion entre Fiat et Chrysler) se réuniront à Amsterdam, le siège social de la société.
En attendant, les trésoriers de Marchionne n'ont pas manqué le rendez-vous avec la baisse des taux européens et l'attrait accru de la dette italienne : sur les 12 derniers mois, selon JP Morgan, Fiat est en tête des financements sur l'Euromarché avec un abondant 9 milliards de dollars. La dernière émission a été placée à 4,25%, deux points de pourcentage de moins qu'il y a un an. Cnh Industrial +4% et Exor 7,40% ont également été brillants durant la semaine.
BANCO POPOLARE, AUGMENTATION EN COURS. AVEC BLACKROCK
L'augmentation de capital de Banco Popolare démarre ce matin de +3,90%% dans la semaine après le bond (+6.95%) de vendredi devant la filiale Credito Bergamasco (+5,28% après fixation du taux de change de la fusion dans Banco). L'institut proposera des actions ordinaires à raison de 17 titres nouveaux pour 18 actions détenues, au prix unitaire de 9 euros. L'opération prendra fin le 17 avril, tandis que les droits relatifs à l'augmentation de capital seront cotés jusqu'au 10 avril. Lors de la réunion de samedi, il est apparu que BlackRock, déjà présent avec des participations supérieures à 5% dans Banca Intesa, Unicredit et Mps, contrôle 1,34% du capital précédé de Goldman Sachs (2,12%).
Quatre actions sur dix dans le top dix du Ftse Mib la semaine dernière appartiennent au secteur bancaire : l'indice des banques italiennes a augmenté de 2,36 %. En tête figure Banca Monte Paschi +8,30%, galvanisée par les dernières cessions de la Fondation qui est passée de 15 à 12% du capital. A l'approche de l'augmentation de capital, l'institut ressemble de plus en plus à une société anonyme.
Suivi par Banca Intesa +4,50% galvanisé par les résultats. Le titre a conforté sa place de meilleure blue chips depuis le début de l'année 2014, parmi ceux composant l'indice Eurostoxx 50 qui regroupe les meilleurs de la zone euro : la performance depuis le début de l'année est de 34%. L'année s'est clôturée sur une perte nette de 4,55 milliards d'euros due aux provisions et réductions de valeur. Au quatrième trimestre, les écarts d'acquisition ont été dépréciés de 5,8 milliards d'euros. Bper +4% brille également.
IPO, AUJOURD'HUI ANIMA EST DE RETOUR EN BOURSE
Le secteur de la gestion d'actifs, qui jouit d'une excellente santé (en février la meilleure collecte depuis 1998), s'enrichit aujourd'hui du registre holding Anima. L'offre démarre ce matin et se termine le 10 avril, et porte sur 55% du capital. Les vendeurs sont Banca Mps, Banca Popolare di Milano, Lauro Quarantadue SpA (entièrement contrôlée par Clessidra SGR) et Prima Holding 2 SpA (détenue par Lauro 42, Banca Mps et certains dirigeants du groupe Anima).
Mps et Bpm resteront également actionnaires après la cotation, avec des parts respectives de 9,90% et 14,72%, tandis que Lauro 42 après la cotation aura une participation de 8%. La fourchette de prix oscille entre 3,5 et 4,5 euros, pour une valorisation allant jusqu'à 1,349 milliard. Anima, a quitté Piazza Affari en 2009 suite au déremboursement voulu par Bpm,
LUXOTTICA ET PIRELLI SUPERSTAR
Luxottica (+9,6%) meilleure puce bleue de la semaine en Europe sur la vague de l'accord avec Google pour concevoir, produire et distribuer des lunettes conçues avec la technologie Google Glass qui intègre caméra, écran et audio dans un seul objet. Selon le PDG Andrea Guerra, le chiffre d'affaires potentiel de ce secteur d'activité pourrait s'élever à dix milliards de dollars.
Pirelli (+ 6%) après des résultats meilleurs que prévu. Après la publication des résultats 2013, Kepler Cheuvreux a décidé de relever la recommandation à Buy from Hold, portant l'objectif de cours à 13 euros contre 12 euros précédemment.
Telecom Italia (+4,70%) dans la semaine. Berenberg a soulevé la recommandation d'acheter de la prise précédente. Le prix cible est passé de 1 euro à 0,66 euro. Berenberg n'avait pas conseillé d'acheter depuis octobre 2011. Giuseppe Recchi, candidat présidentiel de la liste Telco, a indiqué qu'il entendait se concentrer sur la gouvernance, afin de soutenir fortement le PDG Marco Patuano en matière de stratégie. A ses côtés se trouvait Davide Serra Algebri.
ENI, COMPTE A REBOURS AUX RENDEZ-VOUS
Le compte à rebours est lancé pour les nominations à la haute direction des entreprises détenues par le Trésor et la CDP. D'ici le 13 avril (ou plutôt le vendredi 11 ou le samedi 12) En effet, le Trésor devra nommer le nouveau top management d'Eni pour les trois prochaines années en vue de la réunion convoquée le 8 mai prochain. Les autres sociétés cotées ont fixé la date des réunions après ENI, Terna le 14 mai, Enel le 22 mai, Finmeccanica a indiqué une date entre le 19 et le 30 mai.
Pour ces choix il y aurait quelques jours de plus. Mais c'est la pratique du ministère de décider et de publier toutes les candidatures pour les entreprises les plus importantes ensemble. Lors de la précédente ronde de nominations dans les grandes sociétés cotées, en 2011, le ministre de l'époque Giulio Tremonti et l'ancien sous-secrétaire Gianni Letta, délégué par Silvio Berlusconi, avaient publié les listes pour Eni, Enel, Finmeccanica le même jour, le 4 avril.
En ce qui concerne les entreprises publiques, se distingue la présentation du plan stratégique d'Enel Green Power, qui sera présenté jeudi par le président Luigi Ferraris et par le PDG Francesco Starace.
ANSALDO ET SALINI-IMPREGILO FÊTENT AU PÉROU
Les réactions du marché au contrat de 6,6 milliards de dollars pour la construction d'une deuxième ligne du métro de Lima remporté par un consortium d'entreprises dont Ansaldo Breda et Sts sont attendues ce matin. Finmeccanica précise la valeur de la part de ses deux filiales : la part du contrat pour Ansaldo Sts s'élève à environ 700 millions de dollars (510 millions d'euros), tandis que celle d'Ansaldo Breda est d'environ 500 millions de dollars (364 millions d'euros).
Salini Impregilo, d'autre part, détient une part de 26% dans la construction d'ouvrages de génie civil. Le contrat a une valeur totale d'environ 9 milliards de dollars, dont environ 4,7 pour la construction des ouvrages et le reste pour la gestion de l'infrastructure pendant la durée de la concession de 35 ans.
