Le premier sera le premier, pas les derniers. Avec de nombreuses excuses à l'Evangile selon Matthieu, Italie, qui a été le premier en Europe à être fortement touché par le virus, pourrait également être le premier à sortir de ce tunnel tragique.
Les Indices PMI Les Italiens font état d'un rebond plus marqué que dans d'autres pays et les preuves anecdotiques d'un fort désir de reprise se multiplient.
Bien sûr, le récupération cela ne ressemblera pas au départ du Falcon 9 vers l'ISS (qui n'est pas l'Istituto Superiore di Sanità, mais la Station spatiale internationale), mais ce n'est pas non plus probable échec, car le virus semble clairement reculer.
Hors d'Italie, la situation épidémique en Italie est préoccupante America (Nord et Sud) : les populations latino-américaines n'aiment pas l'éloignement (surtout lorsqu'elles vivent, non par choix, dans les favelas) et protestations aux USA ils créent des rassemblements…
En tout cas, le soutien à l'économie – des bilans et de l'argent – est impressionnantpresque partout, même s'il ne pourra compenser pleinement ni les dommages émergents ni le manque à gagner.
Les grands prévisionnistes – du Fonds monétaire à l'OCDE en passant par la Commission européenne – sont refaire les calculs du PIB mais je suis à court de boussoles: l'histoire passée n'indique en rien la trajectoire d'une économie meurtrie par un virus, et les modèles économétriques ne sont pas équipés pour prendre en cygnes noirs, qui sont donc imprévisibles.
Au lieu de la boussole, nous nous contentons de regarder les données au jour le jour. Signal de données de mai un "moins pire" panaché par rapport au nadir d'avril (ou février pour le Chine). Et prions pour le vaccin.
Mais peut-être ne faudra-t-il pas attendre et aller aussi loin : s'ils sont confirmés Preuve clinique italienne, qui sonnent une rangée de zéros chez les nouveaux hospitalisés, le virus sera déclassé d'un ange de la mort à une grippe grave. Contre lequel les équipes médicales italiennes se sont développées une thérapie réussie redécouvrir les anciennes cures.
Inflation ignorer les flots d'argent frais qui circulent dans le monde, et la température des prix est en discesa, tant au niveau des prix al consommation celui de ceux au production.
Le principal facteur réside dans la faiblesse du question, et puis il y a la (re)découverte de les ventes en ligne, qui augmentent leur part dans le total, ce qui comprime les marges des producteurs. Et il y a encore les armées de réserve industrielle, comme Marx les aurait appelés, gonflés par d'énormes pertes d'emplois.
Sur le marché de brut les baisses de production, forcées par la chute des ventes de produits dérivés (le transport et la mobilité ont été fortement touchés), ont fait remonter les prix un peu moins de 40 $: en tout cas un niveau bien inférieur au 50-70 d/b qui prévalait en 2018-2019. Un niveau pourtant qui permet au pétrole de schiste américain de survivre. Le autres matières premières donner des signes de stabilisation, suite à l'amélioration de la santé médicale et économique du premier absorbeur, la Chine.
I taux longs, à la fois America en ce que Allemagne, ont cessé de baisser et montrent de légers signes de remontée (si l'on peut appeler ainsi un taux un peu moins négatif en Allemagne). C'est comme penser que ces signes d'ascension sont dus à "la moins pire" des perspectives de demande, étant donné qu'ils ne peuvent être dus aux difficultés de financement des énormes déficits budgétaires : la Puits Saint-Patrick des banques centrales.
En Italie, les rendements de btp sont à nouveau - mais cette fois avantageusement - à contre-courant : après avoir augmenté quand les autres rendements étaient à l'arrêt, ils sont descendus, grâce à l'Europe et au soutien massif qui s'en dégage. Mais chaque rose a ses épines : la chute de l'inflation pèse sur moi taux réels.
L' euro cette fois, il se renforce : dans la course de relais entre différentiels de taux d'intérêt et différentiels de croissance, un mois l'emporte et un mois l'emporte sur l'autre. Mais cette fois il y a un autre invité à la table des changes : l'Europe a frappé un grand coup avec Fonds de relance et autres mesures; les capitales internationales se rendent compte que Les pays européens peuvent s'entendre et contrer le coup du coronavirus. Et les manifestations et les protestations en Amérique contre des événements racistes bien connus n'aident certainement pas le billet vert. Le regain de tensions entre les USA et la Chine (complice de l'affaire Hong Kong) a affecté (avec l'aval de Pékin), la de yuans, qui, d'ailleurs, s'est quelque peu redressé ces derniers jours.
Le Sacs ils continuent de croire au meilleur des mondes possibles, et peut-être ont-ils raison. Mais, comme ils l'avaient prédit - la vieille blague vient de Paul Samuelson - sept des cinq dernières récessions, ils pourront également prédire sept des cinq derniers tours.
Les données des comptes nationaux sur les bénéfices nets des entreprises américaines au 1er trimestre de cette année, qui ont chuté de plus de 100 milliards de dollars, continuent de signaler une surévaluation des cours des actions Wall Street. cette ce n'est pas une invitation à acheter mettre à la bourse américaine. Comme l'a observé un autre grand économiste, Keynes : « Le marché peut rester irrationnel plus longtemps que vous ne pouvez rester solvable.
Suivi de trois articles sur l'économie réelle, l'inflation et les taux d'intérêt, la monnaie et les taux de change
