Le jour de la BCE est arrivé. Enfin, observez les plus critiques qui accusent la banque centrale d'avoir sous-estimé les signes d'un ralentissement de l'économie ces derniers mois. Mais la réalité est que, dans la zone euro comme aux États-Unis, les charges contre les banques centrales servent à couvrir les retards et les échecs politiques. Aux USA, les données sur le commerce (déficit montant à 621 milliards de dollars en 2018, voire 891 milliards pour les produits manufacturés, un record négatif depuis dix ans) montrent que les thérapies de Donald Trump ne fonctionnent pas.
En attendant, l'effet de l'accord annoncé sur les droits s'estompe : après tant de paroles, les marchés veulent des faits. Cela aussi sert à alimenter l'anticipation des paroles que Mario Draghi prononcera en début d'après-midi, après la réunion de Francfort. Selon Bloomberg, la BCE annoncera une importante révision à la baisse de ses estimations de croissance et d'inflation et ouvrira la voie à une injection massive de liquidités qui sera lancée d'ici juin. Draghi, en faveur du troisième TLTRO, devrait réitérer son engagement à ne pas toucher aux taux d'intérêt.
Les marchés attendent des développements avec une apparente tranquillité :
LE RALLYE DE SHANGHAI S'ARRÊTE. BRUIT DE RENESAS A TOKYO
Le rallye de la bourse chinoise s'est arrêté ce matin. L'indice de Shanghai et Shenzhen est en baisse de 0,9%. Entre-temps, Huawei a annoncé qu'il poursuivrait le gouvernement américain pour entrave déloyale à la concurrence.
Tokyo -0,8% était également faible. Bandoulière Renesas (-14,7%) : le géant de la puce s'attend à une forte baisse des commandes en Chine. Le Hang Seng de Hong Kong et le Kospi coréen ont également baissé, tous deux de -0,5 %.
Les marchés américains sont toujours en baisse : Dow Jones -0,62%, Nasdaq -0,93%. L'indice S&P 500 -0,65% ne parvient toujours pas à franchir le seuil des 2.800 XNUMX points.
Les signes d'un ralentissement de l'économie sont confirmés par le Livre beige, le bulletin de la Réserve fédérale. Les entreprises privées ont moins embauché que prévu le mois dernier, alors que l'American First de la Maison Blanche n'a pas d'effet sur la balance commerciale, dont le déficit a atteint en février son plus haut niveau des dix dernières années.
EFFONDREMENT DE GENERAL ELECTRIC, EXXON -2,4%
Toujours en forte baisse General Electric (-7,9%), la biotech faible après la démission du numéro un de la FDA.
Le pétrole Brent s'échangeait ce matin à 66,3 USD le baril, en hausse de 0,3%. Il y a eu une forte augmentation des stocks de brut américain la semaine dernière, mais il y a eu une baisse encore plus importante des réserves de distillats.
Exxon (-2,4%) est la pire blue chip du Dow Jones. La société et Chevron ont annoncé une augmentation de la production de pétrole brut du grand champ pétrolifère du bassin permien.
Tonica chez Piazza Affari Saipem (+1,85%) : Kepler Cheuvreux fait passer sa note et son objectif de cours de 5 à 6 euros.
POUR L'OCDE SEULEMENT L'ARGENTINE ET LA Türkiye PIRE QUE L'ITALIE
L'euro évolue peu, à 1,130 contre dollar, dans la partie basse de la bande d'oscillation à l'intérieur de laquelle il est nouveau depuis environ six mois.
Les mauvaises nouvelles en provenance de l'OCDE n'ont pas trop affecté la cote italienne : la Bourse de Milan, +0,65% sous l'effet des rumeurs sur les prêts Tltro, a accéléré dans l'après-midi, clôturant à 20.851,56 XNUMX points.
Les autres marchés du Vieux Continent ont été plus faibles : Francfort -0,29% ; Paris -0,16%, Madrid +0,46% ; Londres +0,17%.
La mise à jour des Perspectives économiques de l'OCDE a ramené les projections du PIB en 2019 à -0,2 % en glissement annuel contre 0,9 % estimé par l'organisation en novembre. L'Italie est le seul État de la zone euro en récession. Les prévisions ne sont pires que pour l'Argentine et la Turquie. Les estimations pour 0,5 ont également été révisées à la baisse à 2020 %.
SAVONA: EN CONSOB PLUS DE COLLABORATION AVEC BANKITALIA
Plus de collaboration avec la Banque d'Italie et aussi une plus grande utilisation des nouvelles technologies pour accroître la protection de l'épargne. Ce sont les deux points sur lesquels Paolo Savona promet d'inspirer sa présidence de la Consob, comme il l'a rappelé hier lors d'une audition devant la commission des finances de la Chambre. "Il y a une machine qui marche et je n'ai pas l'intention de faire des révolutions" a-t-il assuré, se disant serein sur d'éventuelles incompatibilités. "Sur des missions privées, j'ai arrêté toutes sortes d'activités avant de commencer comme ministre et je n'ai pas l'intention de poursuivre une relation qui ne soit pas de pure connaissance".
Forts gains pour les obligations d'État. Le rendement du BTP 5 ans a baissé de 2,65 points de base à 2%, le rendement du BTP 5 ans a également baissé de 0,24 points de base à 10%, un minimum depuis 12 mois. Le rendement du BOT 0,12 mois (collatéral typique que les banques délivrent à la BCE dans le cadre des opérations TLTRO) est tombé à 6 %, tandis que celui du BOT XNUMX mois est revenu dans le rouge.
Le spread Btp/Bund s'est resserré passant sous le seuil des 250 points.
LES INVESTISSEURS REDÉCOUVRENT FIAT CHRYSLER
Fiat Chrysler s'envole (+3,65%) après avoir dépassé une hausse de plus de 5% durant la séance. Les achats de l'étranger reprennent nettement : 23 millions de pièces échangées contre 8,5 millions ces 30 derniers jours : les déclarations à Genève du PDG Mike Manley ont relancé les rumeurs d'une éventuelle fusion dans l'actualité. Dans le sillage de la valeur italo-américaine, Exor avance de +1,98%). Ferrari (-0,7%) et Cnh Industrial (-0,3%) ont été faibles.
Brembo -0,1 %. Banca Imi a abaissé le prix cible à 10,50 euros contre 11,20 euros. Jugement de Add (accumuler) à Hold.
ENEL AU PLUS HAUT DEPUIS 14 MOIS, FLY TIM
En grande preuve les utilitaires. Enel +1,1%, clôture sur un plus haut de 14 mois. Goldman Sachs a renforcé l'achat en ajustant l'objectif de cours à 6,20 euros contre 6,0 euros.
Atlantia +1,6%, MainFirst relance à Surperformer, objectif 26,40€. Plus d'achats sur Tim (+2,5%) Les achats de CDP et de fonds se poursuivent en vue de l'assemblée du 20 mars.
Banques sans repères particuliers : le panier italien monte de 0,88 %. Banco di Sardegna économise +17,2% après que Bper a annoncé une offre d'échange avec les actions ordinaires de la banque émilienne. Bpm (+2%) et Ubi (+4%) bougent aussi dans la finale.
La note la plus négative concerne Prysmian (-3,2%) suite à des résultats juste en dessous du consensus. Le titre a également été affecté par la dégradation de "conserver" à "acheter" par Kepler Chevreux, qui a également révisé l'objectif de cours à 17 euros contre 24.
Aussi la souffrance d'Amplifon -3,56% continue. Perte similaire pour Stm.
ALLONGE CERVED (+15%) SOUS L'OBJECTIF AVENT
Allonger le Cerveau (+15%). La société de capital-investissement américaine Advent évalue une offre de 1,8 milliard d'euros pour l'acquisition. L'indiscrétion a été rapportée par le Financial Times.
ePrix +5 %. L'année 2018 s'est terminée avec un chiffre d'affaires de 164,4 millions d'euros (187,3 millions l'an dernier). La perte nette a diminué, atteignant 14,6 millions, contre 24,7 millions l'an dernier.
Fincantieri + 1,6 %. Situation d'impasse pour l'affaire des chantiers Stx France. "Nous n'en sommes même pas au stade de la notification de transaction, trop tôt pour parler du résultat de l'enquête", a déclaré la commissaire européenne à la Concurrence, Margrethe Vestager.
