La finance semble aujourd'hui reculer : Piazza Affari, contrairement aux autres listes européennes, applaudit à la perspective du "tapering" (c'est-à-dire la réduction progressive des achats de la BCE). Cela paraît fou, vu l'importance du Quantitative Easing pour le maintien des comptes italiens. Mais l'explication réside dans la bouffée d'air frais que la hausse des taux (encore en attente de confirmation) pourrait garantir aux banques et assurances, secteurs les plus importants pour Piazza Affari.
La confirmation vient de la hausse de l'indice européen Stoxx des Assurances (+1,2%) et des Banques (+1,4%). Mais on se demande dans quelle mesure les informations sur les intentions de la BCE sont fiables : ne s'agira-t-il pas d'un ballon d'essai (ou pire, d'une blague de prêtre) pour évaluer les réactions du marché ? Aujourd'hui, le procès-verbal de la dernière réunion a été publié, même si un premier démenti est venu des bureaux de Mario Draghi : on n'a pas parlé de tapering.
Pendant ce temps, de précieux conseils arrivent du Fonds monétaire (pas seulement pour l'Italie) : « Dette - à utiliser avec précaution », le titre du premier chapitre du rapport semestriel de Fiscal Monitor. Globalement, la dette du secteur non financier (entreprises, ménages et gouvernements) a atteint 152 225 milliards de dollars, soit XNUMX % du PIB mondial, un pic sans précédent. C'est un autre signe que l'abondance d'argent introduite par les diverses manœuvres d'expansion monétaire commence à générer de sérieuses inquiétudes : "Les récessions financières - a déclaré Vitor Gaspar, directeur des affaires fiscales du Fonds - sont plus longues et plus profondes que les récessions normales".
ASIE OK, CRÉDIT ET PÉTROLE PLOMB WALL STREET
Les Bourses asiatiques sont toutes positives : Tokyo +0,6%, tirées par une nouvelle baisse du yen (-0,2%). Hong Kong et Sydney +0,4 %. Les bourses chinoises sont toujours fermées pour les vacances.
Après des jours de baisse, les marchés américains rebondissent, grâce aux valeurs financières et pétrolières : le Dow Jones clôture à +0,62%, S&P 500 +0,43%, Nasdaq +0,50%.
Les données macro confirment (contrairement à ce que soutient le FMI) une situation croissante : a) l'indice ISM sur les anticipations des directeurs d'achat des entreprises de services est passé à 57,1 contre 51,4 en août ; b) les commandes aux usines ont augmenté de 0,2 % en août, contre +1,4 % en juillet ; c) les commandes progressent également (+0,1%), alors que le consensus anticipait un changement nul ; d) seul le chiffre de septembre sur l'évolution de l'emploi dans le secteur privé (données Adp) a été légèrement en deçà des attentes : 154 mille nouveaux emplois créés, contre 175 mille le mois précédent et en deçà des prévisions de +165 mille places.
EVANS (FED) : TAUX EN HAUSSE PEUT-ÊTRE DÉJÀ EN NOVEMBRE
Sur les marchés, on croit de plus en plus que la Fed remontera les taux d'ici la fin de l'année, une hypothèse relancée hier par Charles Evans, président de la Fed de Chicago qui, s'exprimant à Auckland en Nouvelle-Zélande, s'est déclaré favorable à une hausse des taux d'ici la fin de l'année si les données macroéconomiques continuaient de donner des indications positives. Evans a également ajouté qu'il n'excluait pas une hausse des taux anticipée en novembre.
L'augmentation probable de la valeur de l'argent aide les banques : Goldman Sachs +2,6%, Citigroup +1,8%, Bank of America +2%. Twitter décolle (+5,7 %) : les enchères pour "le petit oiseau" se clôtureront cette semaine. Avancez également Yahoo! (+1,23%), submergé par les critiques pour le scandale de la violation de la vie privée.
Problèmes d'espionnage également pour Booz Allen Hamilton (-3,8%). Un technicien de la NSA (agence de sécurité américaine) anciennement employé par l'entreprise a été arrêté pour vol d'informations confidentielles. Edward Snowden a travaillé pour l'entreprise dans le passé.
DES STOCKS EN BAS, DE L'HUILE EN HAUT. PLUIE D'ACHATS POUR ENI
Les stocks de pétrole américains ont chuté pour la cinquième semaine consécutive. Le Brent progresse de 2%, à 51,8 dollars le baril, tandis que le Wti progresse de 2,2% à 49,8 dollars. Exxon grimpe de 0,96%, Chevron +0,87%.
À Piazza Affari Eni +2,3%: Deutsche Bank a relevé son jugement sur Buy from Hold, avec un objectif de cours à 15,25 euros. Pluie d'acclamations après l'accord avec BP pour la vente de gaz naturel liquéfié (GNL) du champ South Coral au cours des 20 prochaines années. Selon Equita (prix d'achat et objectif à 15,5 euros), l'accord pourrait permettre à Eni "de créer de la valeur et de réduire la charge d'investissement après les récents succès d'exploration sans modifier la génération de trésorerie d'exploitation à court terme". Mediobanca Secuities est en ligne, puisqu'elle a calculé que 25% de la participation pourrait générer des revenus d'environ 2 milliards d'euros. Saipem +1,5%, Tenaris +0,9%.
COMME LE TANGO BOND ENCORE. TEQUILA EN BOURSE UNIQUEMENT APRÈS LE VOTE DES ÉTATS-UNIS
Hier, l'Argentine a placé avec succès ses deux premières obligations en euros : une à 5 ans, d'un montant de 1,25 milliard, à un taux de 3,875 %, et une à dix ans à 5 %. Dans les deux cas, grâce à la demande, les tarifs étaient inférieurs à l'offre initiale.
La nouveauté en provenance du Mexique a une toute autre teneur : José Cuervo, la maison mère de la tequila la plus répandue et la plus célèbre, a reporté l'introduction en bourse, dont elle espère lever entre 500 millions et un milliard de dollars, déjà prévue pour novembre. L'entreprise a décidé d'attendre le résultat des élections américaines. Le prospectus souligne que le vote (voir le succès de Donald Trump) pourrait avoir des conséquences majeures sur les échanges entre le Mexique et les USA.
SEUL MILAN MONTE EN EUROPE (+1,03%)
Milan, pour une fois, était la reine de l'Europe. Piazza Affari, qui s'est hissée à 16.477 points, en hausse de 1,03%, était la seule Bourse du Vieux Continent en territoire positif. A l'exception d'un timide réveil en fin de course à Madrid (+0,14%), les grandes listes européennes ont enregistré des pertes : Paris de 0,25%, Francfort de 0,30% et Londres de 0,57%.
Au niveau sectoriel, les banques et les politiques avancent dans la perspective d'une hausse des taux. L'indice européen Stoxx des Assurances progresse de 1,2%, les Banques de +1,4%. Les plus fortes baisses concernent les secteurs dans lesquels les entreprises sont traditionnellement les plus endettées : Immobilier -2,7%, Utilities -2,1%, Tlc -1,5%.
LE BUND RETOURNE A ZERO. BTP 50 RENDEMENT 2,94%
Les rumeurs sur la prétendue réduction progressive du programme d'achat de la BCE avant l'échéance prévue ont laissé des traces. Les BTP ont fermé : le rendement de la référence italienne à dix ans a bondi à 1,38 %, au plus haut depuis le 27 juin dernier, contre 1,26 % des niveaux de clôture d'hier. Le rendement du Bund à 0 ans est passé de -0,9 % à XNUMX %.
Bon démarrage pour l'obligation à 50 ans qui a clôturé la séance d'ouverture avec un rendement de 2,94% (contre 2,85% pour le placement). 45% des actions ont été achetées par des fonds d'investissement, 23% par des banques, 14,5% par des hedge funds et 13% par des compagnies d'assurance et des fonds de pension.
LES BANQUES EN FUITE, MAIS LE MPS NE PARTICIPE PAS À LA FÊTE
C'était le jour des finances. L'indice bancaire italien a terminé avec un bond de 3,6% et celui européen de 1,5%. Les grands noms s'en sortent très bien : à Milan Unicredit +4%, Intesa +3,3%. À Francfort, la Deutsche Bank a gagné 2,7 %. BnpParibas et SocGen progressent également, +3,2% chacun à Paris.
Monte Paschi n'a pas participé à la fête qui, après avoir actualisé le plus bas historique à 0,1726 euro, a clôturé à -3,93%, s'arrêtant à 0,1737 euro. La Consob a prolongé l'interdiction des ventes à découvert jusqu'en janvier 2017.
En grande poussière Ubi (+5,7%) et Pop. Emilie (+5%). Hier, l'achat de 46,98% de Cassa di Risparmio di Saluzzo à la fondation locale a été finalisé: la part de Bper, déjà présente dans la région avec Cassa di Bra, passe à 80%.
En vue de la rencontre du 15 octobre, l'attention grandit pour Pop. Milan (+5,1%) et Banco Popolare (+3,45%). Le président du directoire de la banque populaire de Piazza Meda, Mario Anolli, en marge d'une audition à la commission des finances de la Chambre, sur les relations entre clients et établissements de crédit, a réitéré qu'avec l'opération s va créer le troisième groupe Banque italienne, avec environ quatre millions de clients, capable de générer un bénéfice presque doublé. Le banquier est alors allé jusqu'à déclarer que dans la nomination d'Umberto Ambrosoli à la présidence post-fusion de Bpm spa "la politique n'a rien à voir là-dedans, il n'y a pas eu d'intervention extérieure".
Journée record également pour le secteur européen de l'assurance. A Milan Generali +4,1%, UnipolSai +3,1%, Unipol +3,5%, Cattolica Assicurazioni +2,5%. A Francfort, Allianz a gagné 1,5%, à Paris Axa +3,5%.
TERNA (-2,9%) SE PREPARE POUR ATTERRIR EN GRECE
La perspective d'une hausse des taux a déprimé le secteur des services publics. Ralentir Snam (-2,4%), qui a démarré hier, avec FCA et Iveco, un un programme d'extension des stations-service pour voitures (200 million). Down Terna (-2,9%), qui, en association avec F2i, prépare une offre conjointe pour acquérir une participation minoritaire dans Admie, l'opérateur grec de gestion du réseau électrique. Les offres fermes sont attendues le 12 octobre. La société a placé hier une obligation de 12 millions d'euros à 750 ans. Enel (-1,64%), Iren (2,33%) et Acea (-1,45%).
UBS FAIT LA PROMOTION D'EXOR, MAINTENANT BREMBO PARMI LES GRANDS
Exor +0,8% : UBS a relevé son objectif de cours à 35 euros contre 32 euros, confirmant la notation Neutre. Fiat Chrysler + 1,7 %. Des hausses également pour Leonardo (+1,26%), porté par les attentes vers une éventuelle nouvelle commande au Canada et une potentielle réouverture de l'appel d'offres pour la fourniture de 50 hélicoptères à l'armée polonaise. Télécom en légère baisse (-0,27%) : Rbc confirme la recommandation de surperformance et l'objectif de cours de 1,1 euro.
Ce matin, Brembo (hier -2,75% après les récents plus hauts) est entré dans l'indice Ftse Mib en remplacement d'Italcementi, qui sera décoté le 12 octobre.
LE CAIRE : « UN NOUVEL HEBDOMADAIRE POUR RCS. NOUS NE SOMMES PAS INTERESSES PAR LE SOLEIL”
RCS Mediagroup +0,27%. Le président Urbano Cairo a annoncé que la société pourrait lancer un nouvel hebdomadaire, peut-être dès janvier, et lorsqu'on lui a demandé, il a répondu que "les relations avec Diego Della Valle sont bonnes". En revanche, il n'y a aucun intérêt à reprendre Il Sole 24 Ore. Dans la soirée, l'assemblée des rédacteurs en chef du journal a voté la défiance envers le réalisateur avec 151 voix contre 45 contre. Au lieu de cela, le conseil d'administration a renouvelé sa confiance à Roberto Napoletano en vue de la réunion du 14 octobre.
Esprinet rebondit (+18,87%) après la présentation du plan stratégique 2016-2018 qui prévoit une forte croissance des fondamentaux. La Juventus (+0,71%) entre aujourd'hui dans l'indice Ftse Italia Mid Cap La Star Conference débute aujourd'hui à Londres et se terminera le 7 octobre.
