Aim Italia, la fête ne fait que commencer. Le segment de Piazza Affari dédié aux PME vient de clôturer une année 2017 record, avec 24 nouvelles sociétés cotées (maintenant le total est de 95), une levée de fonds de 1,26 milliard d'euros (+500% par rapport à 2016), une capitalisation doublée à 5,7 milliards et un indice, le Ftse Aim, qui a été le meilleur d'Europe avec une hausse de 23 % (le panier principal, Ftse Mib , a fait +16%).
Le mérite de ce boom est double : « Les PIR et le crédit d'impôt pour les introductions en bourse, entré en vigueur en 2018 : une combinaison que je définis comme parfaite », explique-t-il à FIRSTonline Anna Lambiase, directrice générale d'Ir Top, partenaire actions de Borsa Italiana spécialisé dans le conseil aux entreprises, notamment les petites et moyennes capitalisations, cotées ou souhaitant être cotées en Bourse. « Et ce n'est qu'un début : selon nos prévisions, nous atteindrons en 2020 les 300 entreprises cotées sur l'Aim. Une cinquantaine seront répertoriées cette année, les autres dans le biennal 2019-20, lorsque le montant affecté au crédit d'impôt passera à 30 millions par an contre 20 en 2018".
Le crédit d'impôt lancé avec la dernière loi de finances est accessible aux PME, c'est-à-dire aux entreprises réalisant 50 millions de chiffre d'affaires maximum et 250 salariés maximum, qui bénéficieront ainsi d'une remise de 50% sur les frais fixes de cotation, dans la limite d'un maximum 500.000 XNUMX euros chacun. « Avec cette incitation – explique Lambiase – il en coûtera beaucoup moins cher aux entreprises d'entrer en bourse que d'emprunter à une banque: 60% de moins, selon nos estimations. Sans compter que les entreprises elles-mêmes, surtout les petites qui ont plus de mal à obtenir des crédits, ont ainsi une possibilité d'augmentation de capital qu'elles n'auraient pas par le canal bancaire".
Le crédit d'impôt vaudra donc 80 millions sur les trois prochaines années, mais avant cela le vent du PIR soufflait très fort sur le tissu productif italien. Les Plans d'Épargne Individuels, lancés par le gouvernement sortant dans l'avant-dernière loi de finances et dédiés aux petits épargnants (personnes physiques uniquement) les incitant à canaliser leur épargne vers les PME, sont allés bien au-delà des attentes et ont déjà injecté de nouvelles liquidités aux entreprises locales pour près de 11 milliards en 2017 (on attendait en début d'année des financements inférieurs à 2 milliards), et on estime aujourd'hui qu'ils pourraient atteindre 70 milliards en cinq ans.
Les PIR sont donc un investissement à moyen-long terme (doivent durer au moins 5 ans), en défense du Made in Italy (70% du montant investi doit être affecté à des instruments financiers émis par des sociétés italiennes ou par des sociétés étrangères ayant des établissements stables en Italie) et pratique pour l'épargnant, qui ne paiera pas d'impôts sur les plus-values, les dividendes, les successions et les donations.
Le montant monstrueux levé va permettre à de nombreuses entreprises d'atteindre plus facilement une solidité leur permettant d'entrer en bourse et de contacter des investisseurs : « C'est précisément ce à quoi nous nous occupons en tant qu'Ir Top - précise Lambiase - : notre Observatoire surveille toutes les sociétés cotées et radiographie ceux qui sont en phase d'inscription. Il représente un outil d'information ouvert à tous pour évaluer ces entreprises au-delà des données bilancielles. Nous avons a récemment lancé Pmi Capital, notre plateforme digitale dédiée aux investisseurs institutionnel et professionnel ».
Tout cela implique, avec des résultats déjà visibles, une répercussion sur l'économie réelle. En effet, si les sociétés cotées à l'AIM sont majoritairement issues du secteur financier, l'économie technologique, verte et surtout industrielle se développe de plus en plus, témoignant d'un redressement du système de production. « Il y a sans aucun doute un climat favorable – confirme Lambiase – et le mérite revient aux réformes du dernier gouvernement, qu'il faut reconnaître, par exemple, avec des mesures comme l'Industrie 4.0. Dans les années à venir, nous nous attendons à une prévalence d'introductions en bourse du secteur manufacturier ».
« Mais c'est surtout le package 'Financement de la croissance' - conclut Lambiase -, avec la combinaison PIR-crédit d'impôt pour IPO, qui est le gagnant : il est parfaitement centré et dans le passé une telle opération n'avait jamais été faite. Existe-t-il un risque de bulle pour certaines entreprises ? Oui, nous l'avons vu ces derniers mois, il est inutile de nier qu'il existe des entreprises surévaluées. C'est précisément à cela que sert la plateforme Pmi Capital, qui passe au crible en profondeur toutes les entreprises ».
