Lo Indice composite de Shanghai a plus qu'érodé tous les gains accumulés depuis le début de l'année, l'indice boursier européen Euro Stoxx 50 est sur le point de le faire, alors que depuis janvierS & P500 perdu plus de 8 %, leIndice de volatilité VIX a connu la plus forte augmentation en quelques jours de son histoire et le produits sont à leur plus bas depuis 16 ans (avec des prix du pétrole inférieurs à 40 dollars le baril pour la première fois depuis 2007).
Ce qui secoue principalement les marchés, ce sont les sombres perspectives économiques de la Chine, qui jettent une ombre sur la croissance économique mondiale. L'incertitude sur les actions futures de la FED et la Grèce toujours fragile, aux prises avec la démission du Premier ministre Alexis Tsipras et les élections anticipées de septembre, n'aident pas non plus.
Il est normal que de nombreux épargnants aient des frissons. Ensuite, cela vaut la peine d'inspirer profondément et de réfléchir, en évitant les faux pas. Voici 6 erreurs à éviter absolument.
1) Ignorer les faits
Ne vous laissez pas submerger par les bavardages : regardez les faits. Les obligations d'Etat des pays considérés comme plus sûrs (Etats-Unis, Japon, Allemagne) ont des rendements historiquement très bas. Ainsi, en moyenne, les opérateurs (essentiellement les caisses de retraite des Pays Développés, en déficit chronique du fait de tendance les laïcs démographiques et économiques) gagnent peu sur les placements à revenu fixe et ont un besoin urgent d'investir dans des actifs, espérons-le, plus rentables. La volonté d'investir dans les actions est donc forte. Et les valorisations des actions dans le monde ne sont pas trop mauvaises, quelques chiffres suffisent pour s'en rendre compte :
- il P / E de Grahm & Dodd pour les pays développés (moyenne arithmétique simple de l'Europe, des États-Unis et du Japon) est désormais égal à 20, contre une moyenne historique de 29 (plus le P/E est bas, moins les actions sont chères, toutes choses égales par ailleurs) ;
- le rapport Prix/Valeur comptable du même agrégat est de 1,7, tandis que la moyenne historique est de 2 (et plus le Price/Book est bas, plus les actions peuvent être considérées comme avantageuses) ;
- il Rendement du dividende il est de 2,7 % par an, contre une moyenne historique de 2 % ; en particulier, en Europe, le Dividend Yield est désormais égal à 3,9%, tandis que le rendement du Bund est égal à un asphyxié de 0,64% par an – nous avons donc une différence gourmande de 3% entre les dividendes et les rendements obligataires.
La volatilité implicite des prix des options atteint aujourd'hui 40 % aux États-Unis (indice VIX), mais en Europe (indice VDAX), elle n'a pas dépassé 24 %. Rappelons que lors de la crise de Lehman, le VIX a dépassé 80 %.
Ça a été une mauvaise semaine pour les actions, sans aucun doute, mais même pas si extraordinaire : en utilisant les données de l'indice boursier américain Dow Jones collectées de 1899 à aujourd'hui, et en triant les pertes des plus graves vers le haut, celles des 5 derniers jours se situent à la vingtième place.
De plus, les politiques monétaires restent accommodantes dans de grandes parties du globe. En particulier, la banque centrale chinoise dispose d'un arsenal décent pour répondre au krach boursier et à la fuite des fonds, revitalisant l'économie chinoise. Qui pourtant, il faut le rappeler, croît entre 5% et 6% par an (juste pour relativiser, le piètre PIB italien augmente, selon les dernières données ISTAT, au taux annuel de 0,5 %).
2) Oublier la nature des marchés financiers
Cet vendre il s'agit principalement d'actions. Et les actions sont pour la plupart rentables sur le long terme. Je rappelle que de 1900 à 2014, selon le très fiable Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2015 édité par E. Dimson, P. Marsh et M. Staunton de la London Business School :
- les actions ont rapporté en moyenne en termes réels (c'est-à-dire net de l'effet érosif de l'inflation) 4,4% par an (5,5 % depuis 1965) ;
- les obligations à moyen-long terme ont plutôt fait le1,6% réel par an (4,9 % depuis 1965).
Et de 1900 à aujourd'hui, tout s'est passé : guerres mondiales, révolutions sociales et technologiques, pandémies, etc. Je pense que l'on peut dire que l'échantillon est hautement significatif.
La volatilité et les fortes baisses des indices boursiers n'ont rien d'anormal : ce sont les marchés financiers, messieurs. C'est un système complexe hautement imprévisible et hautement ingouvernable (malheureusement, l'humanité n'a pas encore trouvé de meilleure façon d'allouer l'épargne). Il n'est pas dit que ce système durera éternellement, en effet l'histoire humaine enseigne qu'il est plutôt improbable, mais ce ne sont certainement pas quelques séances de Bourse (très) négatives qui décrètent sa fin. Il en faut beaucoup plus.
3) Twistez votre stratégie d'investissement
La Chine est en baisse de 8 % depuis le début de l'année. Mais j'espère que vous n'avez pas investi tous vos actifs dans des actions chinoises ou des marchés émergents. J'espère que vous avez un portefeuille bien diversifié, défini dans un moment de tranquillité d'une manière qui fonctionne pour vos objectifs. Si vous avez un Premium Wallet ou un Express Wallet, leallocation d'actifs pendant des mois, elle est devenue plus défensive. Maintenant, répondez à cette question : le fait que le PMI chinois soit sorti plus bas que prévu et que le VIX soit à 33 % a-t-il radicalement changé vos objectifs ?
Réfléchissez donc à dix fois avant de changer radicalement votre stratégie d'investissement. Le bon sens, la connaissance de soi, la diversification du portefeuille et la patience sont les meilleures armes pour surmonter ces moments de grande incertitude.
4) Se laisser submerger par l'actualité
Les médias se couchent avec les baisses des marchés boursiers, la volatilité et les subtilités similaires. Des fluctuations imprévisibles et souvent violentes à court terme ont le pouvoir de vous rendre nerveux et de vous distraire de vos objectifs à long terme : gardez-les à distance. Alors restez à jour, surveillez votre portefeuille, mais n'en faites pas trop. Faites attention au signal, c'est-à-dire aux faits et aux chiffres substantiels, pas au bruit des nouvelles qui bourdonnent dans l'air comme des moustiques.
5) Suivez les prédicateurs insensés
Le marché regorge de sujets hauts en couleur offrant des conseils financiers plus ou moins bizarres : attention, quand le marché est plus turbulent, vous êtes plus craintif et donc vulnérable à leurs appels bizarres.
Personne ne sait ce qui se passera demain, ni la semaine prochaine, ni le mois prochain. Quiconque prétend le contraire est un charlatan. Parce que personne n'a de stratégies commerce la magie qui gagne toujours : beaucoup de ces stratégies d'investissement supposées exceptionnelles sont le fruit du hasard, d'autres parlent d'elles-mêmes.
6) Faire comme si de rien n'était
L'excès de complaisance et l'excès de confiance sont également une erreur. Vérifiez que le portefeuille a unallocation d'actifs raisonnable, suffisamment diversifié et dont les indicateurs de risque attendus sont acceptables pour vous, afin d'éviter autant que possible les catastrophes. Apportez les modifications nécessaires au portefeuille, si nécessaire. Concentrez-vous sur ce que vous pouvez contrôler et ne poursuivez pas timing du marché parfait, c'est une chimère.
