Entre l'effondrement du prix du pétrole, la dévaluation de l'euro, le Qe et les taux d'intérêt bas, les marchés financiers connaissent une authentique "tempête parfaite" inversée, enfin vertueuse, et "L'Italie a une opportunité unique devant elle, avec le Premier ministre Renzi fait des choses importantes, à commencer par le Jobs Act ». Les mots avec lesquels hier Paul Basile, fondateur et numéro un de Kairos, leader de l'épargne et véritable excellence italienne, a ouvert la conférence "Scénarios et propositions d'investissement" à Rome pour les 15 ans de Kairos (8 milliards d'euros sous gestion avec des performances toujours positives et une très faible volatilité) dit un beaucoup sur le point de vue et le sentiment de la communauté financière dans un moment magique pour les bourses.
Basilico, qui a suivi une formation à l'école Mediobanca mais a acquis une expérience internationale importante sans renoncer à l'indépendance de jugement, à l'innovation et à l'éthique des affaires, utilise la prudence typique des banquiers et n'oublie pas de mentionner les dangers au coin de la rue - Grexit d'abord, mais aussi le ralentissement de Chine dont le marché boursier connaît une sorte de pré-bulle – mais il reste haussier sur l'Italie.
Et il est dommage que les parlementaires hésitants de Berlusconi et les kamikazes de la minorité Pd qui s'opposent à Renzi, mais qui, avec leur pessimisme sur Italicum, ne peuvent que nuire non pas au premier ministre mais à l'Italie, n'aient pas participé à la conférence de Kairos à Rome.
Combien de temps durera l'état de grâce des marchés et où investir à un moment où beaucoup se demandent si rallye boursier il peut encore avoir de l'élan ou, après une longue période, le redressement approche.
Aux côtés de deux brillants gestionnaires de fonds comme Guido Brera, l'habile gestionnaire de la gestion collective de Kairos, et comme Rocco Bove, le magicien du marché obligataire ("c'est quelqu'un qui sait tirer de la valeur même des navets"), ce fut le tour de Alessandro Fugnoli, stratège raffiné et imaginatif de Kairos, dont FIRSTonline publie chaque week-end le blog "Il rosso e il nero", éclairant les scénarios.
Comme toujours, Fugoli est parti de loin et n'a pas manqué de surprendre. Cela a commencé à partir de Japon qu'Abe tente de libérer de la double pince de la dette (237 % du PIB) et de la crise démographique qui entraîne un vieillissement évident de la société » pour arriver à Dioclétien. « Au-dessous de vous – rappelle avec humour Fugnoli – se trouvent les restes des thermes de Dioclétien qui, avec son alchimie entre l'or et les pièces, a été à sa manière le premier de l'histoire à lancer le Quantitative Easing ».
Que veut dire Fugoli avec une référence aussi inattendue et courtoise à l'histoire romaine ? Que le Qe vient de loin et qu'il "est pour toujours". « Attention – précise le stratège de Kairos – je ne veux pas dire que le Qe de Mario Draghi ou celui de la Fed seront ininterrompus : il y aura des interruptions mais la politique monétaire est vouée à rester expansive", mutualiser la dette, au moins jusqu'à ce que l'inflation dépasse le nécessaire. Là où il y a Qe, la monnaie se déprécie – c'est déjà arrivé au dollar et cela arrive à l'euro, sans parler du Japon – et les bourses gonflent.
C'est pourquoi, comme il l'écrit souvent dans "Il rosso e il nero", Fugoli conseille de détenir des liquidités en dollars et investir dans des actions: d'abordEuropa et Japon mais, sélectivement et avec des risques plus grands, aussi des Émergents (pas du Brésil mais de Mexiquedu Vietnamle Turquie). Et si vous voulez vraiment investir dans des obligations, faites attention à la recette de Bove : des obligations longues avec un peu plus de risque mais pleines de qualité (Pologne principalement). Et que la chance soit avec vous.
