En jour du dividende, CNH Industrial s'effondre en Bourse. En milieu de matinée, le titre était au plus bas du Ftse Mib, chutant de plus de 5% à 12,66 euros. Ce n'est pas tant cela qui pèse sur la performance des actions de la société familiale Agnelli l'effet coupon (égal à 11 centimes avec un poids d'environ 1% sur la baisse du titre), autant que l'annonce relative à l'arrêt des négociations avec le géant chinois Faw pour le vente d'Iveco et d'autres actifs. Un revers que le marché n'a pas apprécié.
Le 18 Avril, CNH a annoncé avoir interrompu les négociations avec le groupe chinois pour la cession éventuelle de l'activité On-Highway, soulignant que le management continuera à travailler pour mener à bien le spin-off de ces actifs début 2022. Selon les rumeurs, il y avait trop de distance entre les évaluations que les deux groupes ont attribuées à Iveco. On parle aussi de difficultés à définir le périmètre de l'opération et aussi du risque de pouvoir doré, surtout après les récentes déclarations également exprimées par le ministre du Développement économique, Giancarlo Giorgetti, qui, sans surprise, a exprimé sa satisfaction face à la décision du groupe. «Nous accueillons et accueillons les nouvelles. Le gouvernement italien a suivi toute l'affaire avec attention et discrétion active car il considère que la production de véhicules routiers lourds est d'intérêt stratégique national. La Mise, à ce stade, est prête à s'asseoir à table intervenir pour protéger et maintenir cette production en Italie », a commenté le ministre du Développement économique, Giancarlo Giorgetti. "La table sera convoquée dès que possible", a ajouté la vice-ministre du Développement économique, Alessandra Todde, qui avait suivi l'affaire Iveco dans le précédent gouvernement. Les syndicats sont également satisfaits.
Les syndicats sont également satisfaits : "Nous accueillons la nouvelle avec soulagement, d'autant plus que les volumes de production d'Iveco semblent s'être globalement redressés et nous sommes donc convaincus que cette entreprise italienne historique peut aller de l'avant par elle-même", a déclaré Gianluca Ficco, secrétaire national de l'Uilm. « Maintenant, nous devons donner des certitudes. Une convocation urgente à la Mise est nécessaire pour donner des perspectives d'emploi à travers la mise en œuvre du plan industriel basé sur l'innovation technologique », a ajouté Michele De Palma, secrétaire nationale de la Fiom-Cgil.
Le ministre français de l'Economie a également salué le retrait de CNH, Bruno Le Maire, sur la base du fait que CNH contrôle le constructeur de bus transalpin Heuliez.
Secondo Analystes Equita cependant, l'échec de la vente est "un événement négatif", même si les estimations sur l'avenir de l'entreprise restent positives. "Après tout, au cours des dernières semaines, les actions avaient flambé précisément en prévision d'une éventuelle vente de la division On-Highway. De fin octobre à vendredi dernier, les cotations ont pratiquement doublé, passant de 6,62 à 12,65 euros par action. Cependant, la course avait ralenti dans la dernière période après que Giorgetti avait pris le terrain menaçant l'exercice de la puissance dorée.
"Nous pensons que la faiblesse inévitable des actions aujourd'hui est une opportunité d'achat car CNH va céder son activité sur autoroute (Iveco+FPT), ce qui représente en tout cas un catalyseur pour supprimer la décote de détention", ont-ils souligné. Equita rappelant entre autres que l'activité liée à l'agriculture a montré des signes évidents de reprise et que le segment commercial est également en phase de reprise. Pour Equita, les actions Cnh ont une juste valeur à 15 euros.
