Selon les investisseurs institutionnels internationaux, il est de plus en plus difficile de trouver une diversification parmi les classes d'actifs traditionnelles, 54% d'entre eux déclarant en effet que les actions et les obligations sont trop corrélées entre elles pour offrir des sources de rendement distinctes, comme il ressort de la nouvelle recherche de Natixis Global Asset Management. L'étude montre également que les instruments alternatifs prennent une importance croissante au sein des portefeuilles institutionnels pour aider à générer de meilleurs rendements ajustés au risque - la priorité absolue des investisseurs institutionnels en 2016.
La recherche de Natixis Global Asset Management a impliqué 660 investisseurs institutionnels dont des fonds de pension publics et privés, des fonds souverains, des compagnies d'assurance et des fondations qui gèrent des actifs totalisant plus de 35.000 46 milliards de dollars. Il y a 52 répondants institutionnels en Italie, dont plus de la moitié (5%) ont des actifs supérieurs à XNUMX milliards de dollars.
"Dans l'environnement actuel, l'allocation d'actifs traditionnelle est devenue un jeu à somme nulle", a déclaré John Hailer, directeur général Amériques et Asie et responsable de la distribution mondiale chez Natixis Global Asset Management. « Une approche d'investissement adaptée au nouvel environnement de marché est donc nécessaire. Les investisseurs institutionnels se tournent de plus en plus vers une combinaison plus large d'instruments non corrélés aux côtés d'actions et d'obligations traditionnelles. En analysant les données sur l'Italie, 50% des investisseurs institutionnels ont déjà positionné ou sont sur le point de positionner leurs portefeuilles en vue d'une hausse des taux d'intérêt grâce à l'utilisation d'instruments alternatifs et non corrélés. Près de la moitié (46%) pensent qu'il est essentiel d'investir dans des alternatives afin de surperformer les marchés.
"Rendements des obligations d'État à des niveaux bas, marchés actions très volatils, fortes baisses générées par les tensions géopolitiques, ont depuis longtemps confirmé la nécessité pour les investisseurs institutionnels d'envisager de nouvelles techniques de construction de portefeuille" a ajouté Antonio Bottillo, Country Head et Executive Managing Director pour l'Italie de Natixis Global La gestion d'actifs. En effet, la recherche souligne à quel point les investisseurs institutionnels sont préoccupés par leur capacité à financer leurs passifs dans un marché caractérisé par des taux d'intérêt bas et de la volatilité.
En réponse, ils adaptent donc leurs stratégies d'investissement, leur approche de gestion des risques et leurs opérations pour mieux répondre à leurs engagements à court et à long terme. La majorité des institutions italiennes (92%) déclarent que le scénario actuel de faible rendement est leur principale préoccupation en matière de gestion des risques, suivi par la génération de rendements (pour 89%) et le financement des passifs à long terme (63%). Plus de la moitié (65 %) affirment que la réalisation des objectifs de croissance et de liquidité à court terme est un défi pour leur entreprise.
Performance attendue entre gestion active et gestion passive
Même si les coûts sont toujours importants pour les institutionnels et que nombre d'entre eux augmenteront l'utilisation de stratégies passives dans des classes d'actifs plus efficaces, les gestions actives sont toujours privilégiées pour générer de meilleurs résultats. Actuellement, environ 74% des actifs des institutions italiennes sont gérés activement et 24% des actifs via des instruments passifs. Au cours des 12 prochains mois, 68 % des répondants italiens déclarent que les facteurs économiques, les politiques monétaires et la volatilité des marchés favoriseront les gestionnaires actifs. Une majorité d'entre eux (80%) s'accordent à dire que la gestion active est source d'alpha, donne accès à des classes d'actifs non corrélées (70%) et peut profiter des mouvements de marché à court terme (57%).
Besoin croissant d'innovation dans la gestion du passif
La grande majorité des institutions se préoccupent de la manière d'atteindre leurs objectifs à long terme et recherchent des solutions plus innovantes dans la gestion de l'actif et du passif. Plus de la moitié des établissements italiens (63%) se disent préoccupés par leur capacité à financer leurs passifs à long terme et 61% identifient la gestion du passif comme un défi dans un contexte de longévité croissante. Si environ les trois quarts des Italiens interrogés (76%) déclarent disposer d'outils de gestion du passif, 80% recherchent des solutions plus innovantes pour gérer l'actif et le passif à la lumière des nouveaux scénarios de marché.
"Avec le vieillissement des populations et les individus vivant plus longtemps, sous-estimer les passifs futurs est un risque important pour les investisseurs institutionnels", a déclaré Hailer. «Les institutionnalistes affichent une demande croissante de produits améliorés pour mieux gérer les passifs à long terme. Les résultats de nos recherches continuent de suggérer que l'innovation dans la gestion du passif est toujours en retard par rapport aux exigences des investisseurs institutionnels."
Le recours aux investissements socialement responsables (ESG)
Sept établissements italiens sur 10 (72 %) déclarent qu'il est devenu de plus en plus difficile d'obtenir de l'alpha. Plus de la moitié (54 %) considèrent désormais l'investissement environnemental, social et de gouvernance (ESG) comme une source potentielle de rendement. La majorité des investisseurs italiens interrogés (96%) utilisent déjà des stratégies ESG. C'est d'une part parce que cela relève de leur mandat (pour 36%) et d'autre part pour minimiser les risques (30%). « Année après année, nos recherches continuent de mettre en évidence une tendance croissante : les investisseurs institutionnels manifestent un intérêt croissant pour les placements non traditionnels. Les stratégies alternatives, les instruments non corrélés et les investissements socialement responsables peuvent aider les institutions à mieux diversifier leurs portefeuilles et à ajouter des sources d'alpha », a conclu Antonio Bottillo.
