Ça ferme la courte parabole de Gima Tt, société fondée en 2012 et cotée à la Bourse de Milan depuis 2017, créée par la famille vacchi, (anciennement actionnaire majoritaire d'Ima) pour s'occuper de la division tabac, également en vue de l'implantation de Philip Morris dans la région de Bologne, pour la production d'Iqos, la cigarette sans combustion.
Hier soir, étonnamment, les deux sociétés ont annoncé la fusion. Ima intégrera la filiale et les assemblées générales extraordinaires d'approbation du projet se tiendront d'ici le 31 août 2019. Une fois toutes les étapes franchies, Gima disparaîtra telle qu'elle était apparue. Objectif : réduire les frais de groupe et la volatilité de l'action, dont la valeur a pratiquement été divisée par deux en un an.
"Tous les actions ordinaires de Gima Tt seront annulées et échangées avec des actions ordinaires d'IMA - lit une note - à l'exception des actions ordinaires de Gima Tt détenues par IMA à la date de réalisation de la fusion, qui seront annulées sans échange d'actions. Donc la fusion conduira à l'extinction de Gima Tt”. Celui qui possède cent actions Gima pourra en avoir 11,4 d'une valeur nominale de 0,52 en échange, sans ajustements en numéraire. La parité d'échange implique une prime de 8,5% sur le cours de clôture de l'action Gima Tt à la date d'hier et de 6,8% sur le cours moyen pondéré du mois précédent. Ima, également hier, a clôturé au prix de 73,65. Après ce coup de tonnerre, aujourd'hui les actions sont effervescentes : en ce moment Gima gagne 4,91%, tandis qu'Ima perd 2,38%. Selon Equita, l'opération entraîne une dilution modeste du bénéfice par action pour Ima, autour de 2% pour cette année et l'année prochaine, et aucun impact sur la valorisation, qui selon les experts reste à 76 euros par action.
Pour faire face à l'échangeo Ima augmentera son capital d'environ 2,1 millions d'euros maximum. Le principal actionnaire d'IMA après la fusion sera toujours la holding familiale, Sofima, avec 51,53%. Les 48,47% restants seront entre les mains du marché.
Mais ça qu'est-ce qui a poussé les Vacchi, protagonistes de la vallée bolognaise de l'emballage, à franchir ce pas ?
Le communiqué de presse publié hier indique qu'en réunissant le satellite avec sa planète, "l'intention est de créer une société avec un flottant plus important, tant en termes de pourcentage de capital qu'en valeur absolue", rendant ainsi les actions plus attractives et négociables. . Les (anciens) actionnaires de Gima en tireront les plus grands bénéfices, étant donné que leurs « actions ont récemment subi, au-delà d'une dynamique limitée liée à des événements ponctuels, un amincissement progressif de la valeur d'échange moyenne, accompagné d'une augmentation de la volatilité des cours de bourse ». . Rappelons qu'en juin 2018 l'action Gima en Bourse valait 18 euros, contre 7,7 hier (8,12 actuellement).
En outre, l'intention est de « réduire les coûts de fonctionnement liés au maintien de deux sociétés cotées et de simplifier la structure de l'actionnariat et la structure de gouvernance d'entreprise, avec la création conséquente de synergies au profit de tous les actionnaires ; permettre à la direction de se consacrer pleinement à la gestion opérationnelle de la division tabac, en minimisant les éléments de distraction attribuables à la récente volatilité survenue dans le secteur, qui était imprévisible au moment de la cotation de Gima tt en 2017. À cet égard, il On pense que cette volatilité, avec des répercussions claires sur les fluctuations importantes des actions de Gima, peut être mieux gérée grâce à la fusion ».
