La remontée des taux américains est arrivée : les Fed funds remontent dans une fourchette comprise entre 0,25 et 0,50%, soit un quart de point de plus que les -0,25% précédents. Après neuf ans, les États-Unis abandonnent leur politique de taux d'intérêt zéro. Une décision historique mais largement annoncée qui, a souligné Janet Yellen elle-même, clôt « une période extraordinaire qui a duré sept ans » pendant laquelle l'argent à taux bas a rendu possible la reprise de l'emploi.
"Nous n'avons bougé que maintenant - a expliqué le président de la Fed - parce que les conditions positives sur le front de l'emploi et de l'inflation ont mûri". La politique de la banque centrale, a-t-il ajouté, "restera accommodante" et les hausses futures seront "très progressives", car l'objectif d'inflation de 2% est encore loin.
La feuille de route prévoit, si les données le permettent, des augmentations totalisant 1 % d'ici la fin de l'année prochaine. "La Fed - écrit Mohammed El-Erian d'Allianz - a lancé la phase de hausses la plus douce de l'histoire financière".
Le mouvement, décidé à l'unanimité par le Comité monétaire de la Banque, a été bien accueillie par les marchés. A Wall Street, l'indice Standard & Poor's a clôturé sur une hausse de 1,5%, à 2.073,07 1,26 points. Dow Jones +1,52%, Nasdaq +2,5%. Mettez en surbrillance Goldman Sachs, qui a gagné 2,2%, meilleur blue chip. General Electric +18% : le conglomérat industriel-financier a annoncé un plan de rachat de XNUMX milliards de dollars.
Les bons du Trésor à 2 ans, les plus sensibles aux taux courts, ont augmenté de plus de 1 % pour la première fois depuis avril 2010.
BIEN POUR L'ASIE SUR LE MÊME ÉMERGENT
La réaction des marchés asiatiques a également été positive ce matin. A Tokyo, l'indice Nikkei a ouvert à +2,4%. Sidney (+1,7%) et Shanghai (+1,1%) ont également bien performé. Les pays émergents se portent également bien, potentiellement les plus touchés par la hausse des taux d'intérêt (et du dollar). Kuala Lumpur +0,6%, Jakarta +1,3%.
LE DOLLAR MONTE, LES FUTURS EUROPÉENS MONTENT
Le dollar s'est apprécié, s'échangeant à 1,0852 contre l'euro (-0,6%) et le yen (-0,3% à 122,55). Pendant ce temps, la descente contrôlée du yuan se poursuit, en baisse pour la neuvième journée consécutive à 6,457 contre la devise américaine : par rapport aux cours de début août, la baisse est de 5,88 %.
Une réponse positive est également attendue ce matin des bourses européennes après une séance au ralenti hier, en attendant le rendez-vous avec la Fed rapport Futures : Londres +69 bps, Paris +65 bps, Francfort +125 bps. Piazza Affari (-0,29%) a clôturé hier en légère baisse par rapport à mardi. Mieux vaut Londres (-0,72%) devant Paris (+0,18%) et Francfort (+0,22%). Madrid inchangé. Les valeurs du secteur Automobile (Stoxx +1,3%) et du Pétrole (+0,9%) sont mises en avant. Sur le marché obligataire, le rendement à 1,7 ans s'est tendu à 102%, le spread s'améliorant légèrement à XNUMX points.
LA DESCENTE DE PÉTROLE CONTINUE
Le pétrole repart à la baisse : le Brent chute à 37,27 dollars le baril, le Wti à 35,54. L'augmentation inattendue des stocks américains pèse lourd. Pendant ce temps, les dirigeants du congrès américain sont parvenus à un accord qui prévoit, après 40 ans, la possibilité d'exporter du pétrole brut des États-Unis. A Wall Street, l'indice énergétique est le seul à clôturer d'un demi-point. Eni marque une hausse de 0,1%, Tenaris baisse de 1%.
LE JUGEMENT DE CITI FOLGORA A2A (-6,1%)
Le secteur des utilities (+2,6%) a mené le rallye de la BRSE américaine, la première à bénéficier de la baisse des taux. L'intrigue de Piazza Affari est différente, où A2A (-6,1%) était le pire titre du panier principal. Le bruit sourd est lié au jugement de Citigroup qui a rétrogradé la société lombarde à Neutre de Buy avec un objectif de cours ramené à 1,30 euro contre 1,50 euro précédent.
Mardi, le titre avait marqué sa plus haute cotation depuis l'été 2010 à 1,3670 euro. La progression depuis le début de l'année est de 51%. Les analystes sont optimistes quant à A2A : selon Bloomberg, sur 12 recommandations sur le titre, 10 sont des achats et deux prises, une seule vente. L'objectif de cours moyen est de 1,538 euros. Enel a clôturé sans changement.
TREVI +25% SUR UNE MISSION AU BARRAGE DE MOSUL
De bonnes affaires à venir sur l'échiquier du Moyen-Orient. A noter le bond de Trevi (+25,32%) après la confirmation que la société Cesena, détenue par Fondo Strategico, est le seul candidat en la matière pour la commande de 2 milliards de dollars pour les travaux de réparation de Mossoul, en Irak.
Le groupe est intervenu avec une note expliquant que l'usine, située à 35 kilomètres au nord de Mossoul, est gravement endommagée. Le risque est celui d'un affaissement qui pourrait avoir de graves conséquences mettant en péril les provinces de Ninive, Kirkouk et Salahuddin, causant de sérieux dégâts dans la plaine de l'Euphrate jusqu'à Bagdad, à 350 kilomètres au sud.
De son côté, Prysmian (-1%) a annoncé un investissement de 100 millions d'euros pour porter à 51% Oman Cables Industry, dont il détenait déjà 34,7% du capital.
PININFARINA AUGMENTE DE 50 %. CAF INCHANGÉ
Parmi les autres industriels, Finmeccanica progresse (+1,5%), tandis que Stm recule (-2%). Fiat Chrysler a clôturé sans changement. Vif rebond de Pininfarina (+50% à 1,965 euro) après le krach de lundi dans la foulée de l'annonce que Mahindra va racheter 76,063% du capital du groupe à Pincar au prix de 1,10 euro par action. Mahindra lancera alors une offre publique complète sur les actions ordinaires au même prix. Mais le déremboursement de Piazza Affari n'est pas prévu.
TÉLÉCOMMANDE DE FREIN DE PUYFONTAINE : LE CA NE DOIT PAS ETRE TOUCHER
Telecom Italia a reculé (-0,7%) au lendemain de la confirmation par le premier actionnaire, le français Vivendi, de son succès à l'assemblée, réussissant à inclure quatre de ses représentants au conseil d'administration et bloquant la conversion des parts d'épargne en parts ordinaires . Le PDG de Vivendi, Arnaud de Puyfontaine, nouvel administrateur de l'ancien titulaire, a exclu de nouveaux changements au conseil d'administration du groupe italien à court terme.
"Ce n'est pas à l'ordre du jour, ce n'est absolument pas en discussion", a déclaré de Puyfontaine en quittant la salle du conseil d'administration de Telecom et en répondant à une question sur la possibilité de nouveaux changements au sein du conseil. "Nous avons déjà fait les changements hier." De Puyfontaine a déclaré avoir eu des discussions très intéressantes sur l'avenir du groupe italien avec les autres membres du conseil d'administration. Mediobanca Securities confirme la recommandation de surperformance et l'objectif de cours à 1,51 euro
CONTRASTE DES BANCS, AZIMUT DE VOL
Comparez les banques après le bond de mardi : Unicredit -0,5 %, Intesa -0,7 %, Monte Paschi -1,3 %. En gestion d'actifs, la montée en puissance d'Azimut (+2,1%) se démarque.
TOD'S RÉINITIALISE LES RÉSULTATS 2015
Dans le luxe, la glissade de Tod's a inversé la tendance positive de l'ouverture et du plus haut de 75,10 euros et a clôturé en baisse de 2,5 % à 72,65 euros, réinitialisant la performance depuis le début de 2015. Les analystes de Raymond James ont abaissé l'objectif de cours du titre à 68 euros par rapport aux 72 précédents, confirmant la note négative Underperform.
Luxottica (-1,08%) a annoncé avoir renouvelé la licence avec Dolce & Gabbana jusqu'au 31 décembre 2025. Depuis le début de l'année, l'action a augmenté de 33%.
RCS : L'AUGMENTATION N'EST PAS INÉVITABLE
Rcs Mediagrup se redresse (+4,34%). Lors de la réunion, la PDG Laura Cioli a déclaré que "l'augmentation de capital n'est pas une fatalité" ajoutant que "la délégation" au Conseil d'administration "permet une plus grande flexibilité mais n'implique pas la nécessité de procéder à l'augmentation de capital maintenant". Le nouveau plan industriel sera examiné par le Conseil vendredi prochain et sera présenté au marché le lundi 21 décembre.
Good Cairo Communicarion (+3,8%) : Mediobanca Securities confirme la recommandation de surperformance et l'objectif de cours de 5,67 euros. Enfin, Fiera Milano est en hausse (+9,06%). La Chambre de Commerce de Milan, actionnaire à 6,36% via PARCAM, a décidé d'exercer intégralement les droits d'option sur l'augmentation de capital. Le nouveau plan industriel sera examiné par le Conseil vendredi prochain et sera présenté au marché le lundi 21 décembre.
