AMC a annoncé, dans la matinée américaine du jeudi 3 juin, son intention de vendre 11,55 millions d'actions pour lever des liquidités pour 722 millions de dollars. L'argent devrait être utilisé pour des investissements et de nouvelles acquisitions, ainsi que pour rembourser une partie des dettes. L'annonce publiée sur le site Web de la SEC était accompagnée d'un avertissement : "Dans les circonstances actuelles", lit, l'achat n'est recommandé qu'aux personnes "prêtes à courir le risque de perdre tout ou une grande partie de l'argent investi".
La chaîne de salles de cinéma AMC, qui a gagné 95% et environ 3000 17% depuis le début de l'année, est actuellement en baisse de 11,5%, après avoir annoncé son intention de mettre en vente plus de 1,23 millions d'actions. Les investisseurs vendant à découvert l'action ont estimé une perte de 116 milliard de dollars la semaine dernière, en hausse de plus de 3 %. Mais selon les données de S2,8 Partners, ils ont perdu XNUMX milliards de dollars en une journée jeudi.
"Dans les circonstances actuelles, l'achat n'est recommandé qu'aux personnes prêtes à courir le risque de perdre tout ou une grande partie de l'argent investi". Avec une telle publicité, pourrait-on dire, même Apple courrait le risque d'un flop. Mais il en faut bien plus pour décourager les « singes », comme on définit les actionnaires qui, en masse, ont contribué à donner vie à l'histoire la plus folle (pour l'instant) d'une folle saison de marchés financiers ivres de la pluie de liquidités : les montée en puissance d'AMC, la plus importante chaîne de cinéma au monde, avec 950 multiplexes aux États-Unis et en Europe où 10.500 XNUMX films sont projetés par jour. Mais l'intrigue la plus excitante de nos jours concerne le sort de l'entreprise, protagoniste du sensationnel schéma de Ponzi de l'histoire financière.
Commençons par un flashback, comme dans un thriller qui se respecte. Malgré l'avertissement imposé par les autorités, la dernière augmentation de capital a réussi en quelques heures : 587,4 millions de dollars levés en trombe, qui s'ajoutent à 658,7 millions supplémentaires qui sont entrés dans les caisses de l'entreprise. "En tout - exulte le PDG Adam Aron - ils font plus de 1.246 millions avec lesquels nous pourrons faire face aux attaques et saisir les opportunités sur le marché".
Bien sûr, comme dans toute bataille qui se respecte, il y a des victimes : l'action AMC a perdu 17 % jeudi sous la pression des vendeurs. Mais qui s'en soucie ? Aux prix de jeudi, les actions d'AMC sont en hausse d'environ 3.000 XNUMX % depuis le début de l'année, dont plus de 2.000% cumulé le mois dernier.
Mercredi, l'action a fait mouche un tronçon de 95% en quelques minutes. La raison? Annonce d'un cadeau à tous les membres, anciens et nouveaux, à condition qu'ils rejoignent le club des actionnaires : pop-corn gratuit pour tout le monde. Au cinéma bien sûr. Comme s'il pleuvait du ciel qui, dans les publicités via twitter, est couvert par un avion survolant la skyline de Manhattan traînant la bannière : "Avec AMC, envolons-nous vers la lune !".
Ici la dernière frontière du capitalisme pour tous ou, si vous préférez, la dernière bataille de l'Amérique libertaire contre les seigneurs de Wall Street. Après le combat Arrêt du jeu, les petits actionnaires réunis autour des chats Reddit, se sont rangés à la défense de la chaîne de cinéma vouée à une ruine certaine selon les hedge funds au fond d'une crise sans remède : la concurrence du streaming s'intensifie, les recettes baissent, de nombreux cinémas sont destiné à fermer après les dégâts infligés par la pandémie. Bref, une proie à déchirer avec des ventes à découvert, surtout après que le chinois Dalian, déjà premier actionnaire, a abandonné la partie.
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Mais non, ont crié des légions d'actionnaires "bricoleurs", sans doute les mêmes qui rachètent les parts de Blackberry et de Game Stop, d'autres actions ciblées par les hedge managers. Mais cette fois, le défi présente quelques nouveautés. aussi quelque chose de nouveau, voire de très nouveau pour plusieurs raisons.
D'abord, parce que les protagonistes ne sont pas d'abord des chevreaux qui ont grandi avec du pain et Internet. Le vrai héros du match est Adam Aron, un gentleman de 66 ans qui dirige l'entreprise depuis 2016 et qui a une carrière respectable derrière lui. Deuxièmement, en termes de taille : AMC compte désormais 3,2 millions d'actionnaires, majoritairement de nouveaux membres qui ont grossi cette année alors que l'action a atteint des sommets vertigineux : plus de 60 dollars contre une estimation moyenne par les analystes de 5,11 dollars, qui chute rapidement.
Sans toutefois trop impressionner Aron, 66 ans, un vieux renard du marché qui a une longue histoire derrière lui en tant que PDG de Philadelphie '76, l'équipe NBA qu'il a réveillée avec une forte baisse du prix des billets et en tant qu'administrateur du consortium de Vail , Colorado, où il a gagné sa réputation de maître du ski américain. Apparemment une étiquette plus noble que celle du "Roi des Singes", les day traders qui, soulignaient dans un tweet, "Ce sont les propriétaires d'AMC, et je travaille pour eux".
Et c'est ça la troisième nouveauté : le plateau, cette fois, n'est pas le spectateur d'une bataille entre David et Goliath, mais la nôtre Aron est le général qui mène la révolte contre les managers, tout à la baisse, au point que, cas quasi unique, en effet, parmi les vingt premiers actionnaires, il n'y a pas un seul fonds d'investissement. Un général rusé, qui utilise les armes à sa disposition avec une grande malice. "Aron n'a pas d'alternative - dit l'un des ennemis, le manager Eric Hadler de Mkm - pour rester proche des actionnaires qu'il a et en ajouter de nouveaux". Et donc, au milieu de cette folle ascension, AMC a inventé la carte de fidélité pour les actionnaires : il suffit d'adhérer au club pour recevoir de riches récompenses. À partir du seau plein de pop-corn au cinéma, pour continuer avec une série de premières gratuites. Peu de choses, mais toujours quelque chose pour un public qui voit très peu de choses "gratuites".
Il ' une stratégie folle, si fou que, du moins pour l'instant, il a fonctionné en dévastant non seulement les coffres de diverses entreprises de Wall Street, mais aussi les soldes des ETF investis dans leIndice Russel 2000, celui dédié aux moyennes et petites entreprises où apparaissent à la fois Amc et Game Stop. Pendant ce temps, les gens des day traders qui communiquent via Reddit ont rempli les sites des analystes les plus sceptiques d'insultes et de menaces qui ont reçu des caricatures dans lesquelles les experts, pliés en deux, subissent la loi du singe dans leur dos.
Aron, bien sûr, n'approuve pas certaines méthodes. Mais histoire de bien faire comprendre de quel côté il se situe, il a fait un legs de 50 XNUMX dollars à la fondation "pour la défense des gorilles de montagne”. Pendant ce temps, il élabore son plan de bataille. Les analystes suggèrent qu'il réduise ses dettes et ferme certains cinémas car il ne pourra pas gagner plus de 330 6 dollars par cinéma (moyenne pré-pandémique) ou augmenter les ventes de boissons gazeuses et de sandwichs (XNUMX dollars par spectateur).
Il fait exactement le contraire. L'argent qui affluera dans les caisses du groupe servira à de nouvelles acquisitions. Son talon d'Achille ? Celui de chacun Arrangement de Ponzi. Tôt ou tard, les actionnaires cesseront d'acheter, ils vendront plutôt pour percevoir la plus-value en capital. Et il ne sera pas possible de répondre aux demandes Mais, espère Aron, ce moment n'est pas encore arrivé et peut-être n'arrivera-t-il jamais si, dans le cas improbable, la chaîne deviendrait suffisamment importante pour s'imposer aux Majors.
Et pendant ce temps, en hommage à la vieille règle selon laquelle un gros débiteur est plus fort qu'un petit, le gestionnaire a construit une machine de guerre qui ne sera pas facile à démonter: une valeur boursière d'environ 29 milliards de dollars détenue par 3,2 millions d'actionnaires agressifs, expression de cet anarcho-actionnaire qui commence à effrayer le Big Business America. Dodgecoin vole, la monnaie virtuelle qui, selon son admirateur Elon Musk, "n'est rien d'autre qu'une arnaque". À la fin du mois, nous annonçons laRobin des Bois hypo, la plateforme zéro commission privilégiée par les petits spéculateurs, c'est-à-dire les singes qui dansent aux pieds du Gorille.
L'investissement n'est pas imprudent, la décision de HF de produire plus de 2 milliards d'actions synthétiques était imprudente. Le moment viendra où ils devront les reprendre et il y aura le court métrage. Bon appétit.