Acheter une action signifie acheter une part de la propriété et donc du capital d'une société par actions. Un actionnaire, ou actionnaire, détient une partie du capital social global de la société, avec tous les droits et obligations. Les actions sont donc une forme d'investissement pour laquelle l'investisseur participe au capital-risque et devient actionnaire. Ainsi, tout en pouvant obtenir des rendements supérieurs à ceux des obligations, il est exposé à l'incertitude et donc à des risques plus importants.
Les actions peuvent être cotées ou non cotées. Les actions italiennes sont cotées à la Bourse italienne, qui est l'une des principales bourses européennes qui s'occupe également de l'admission et de l'exclusion des instruments financiers et des commerçants de la négociation, gère et supervise également la négociation et les obligations des commerçants et des émetteurs. Les marchés boursiers italiens sont : le MTA, marché boursier électronique, où se négocient les actions, les obligations convertibles, les droits d'option et les warrants ; l'AIM Italia qui est dédiée aux petites et moyennes entreprises (PME) ; le VIM dédié aux Véhicules d'Investissement.
L'objectif des sociétés qui émettent des actions est lié à l'obtention des liquidités financières nécessaires pour réaliser des investissements et développer l'activité de l'entreprise, offrant à l'actionnaire la possibilité de recevoir une part des bénéfices de la société par le versement d'un dividende qui s'additionne à toute performance découlant de la performance des actions sur le marché.
Le dividende est donc un partage du bénéfice qui est établi et réparti par décision de l'Assemblée Générale à la fin de chaque exercice pour rémunérer le capital social. L'actionnaire est un associé et doit donc évaluer avec soin les risques liés à l'activité économique de l'entreprise, supportant le risque d'une éventuelle dépréciation de la valeur de l'action et donc de moins-values et de la valeur des actions détenues.
Parmi les droits de l'actionnaire, nous avons déjà indiqué la perception de dividendes, lorsqu'ils sont distribués par la société, auxquels il faut encore ajouter : – la possibilité d'exprimer son vote dans les assemblées générales ; – la possibilité de consulter certains livres sociaux ; – la possibilité de contester les résolutions d'actionnaires invalides.
Les actions peuvent être de différentes natures : 1) actions ordinaires : elles garantissent le droit de vote dans les assemblées générales ordinaires et extraordinaires ; 2) parts d'épargne : elles ne confèrent aucun droit de vote mais offrent un dividende plus élevé que les actions ordinaires ; 3) les actions de préférence : donnent le droit de vote dans les assemblées générales extraordinaires et sont « privilégiées » dans la répartition des bénéfices. Les actions privilégiées sont actuellement de plus en plus rares.
Les personnes physiques (voire entreprises) qui souhaitent acheter ou vendre des titres doivent s'adresser à des intermédiaires habilités, banques et sociétés de bourse (SIM), qui saisiront pour leur compte les ordres d'achat et de vente d'actions dans les systèmes télématiques de négociation.
Indicateurs et valorisation des actions - Les actionnaires choisissent différentes approches d'évaluation des risques et peuvent s'aider de certaines références détaillées fournies par l'utilisation de : 1) l'analyse technique : se concentre sur l'analyse de graphiques et de représentations d'indicateurs spécifiques qui permettent de soutenir une stratégie de portefeuille plus lié à des logiques de trading et donc à un investissement plus opportuniste par rapport à une approche typique du « tiroir-propriétaire », qui raisonne dans une perspective de moyen-long terme ; 2) analyse fondamentale : porte sur l'étude des données économiques des entreprises et permet ainsi de contextualiser les résultats bilanciels au sein du secteur auquel elles appartiennent et la réalité économique du ou des pays où se déroule l'activité de production de l'entreprise.
Les indicateurs de rentabilité les plus utilisés sont les suivants :
EBITDA – Ce sont des indicateurs de rentabilité, que l'on retrouve dans les états financiers de l'entreprise, qui sont très importants quand on veut évaluer une entreprise et donc un investissement de type action dans celle-ci. EBITDA signifie l'acronyme Earnings Before Interests Taxes Depreciation and Amortization ou "Earnings before the allocation of interest, taxes, depreciation and depreciation in the financial states" ; en somme, il correspond à la notion de marge brute d'exploitation et permet de cadrer le périmètre de rentabilité des entreprises et de le comparer à celui d'entreprises similaires ayant un paramètre neutre. La comparaison doit se faire sur la base de systèmes comptables et juridiques similaires ou standard entre pays et pour des entreprises d'un même secteur et qui ne prennent pas en compte le poids des impôts et intérêts, ainsi que les provisions exceptionnelles pour créances douteuses ou coûts de restructuration , l'appréciation de la direction de l'entreprise peut être erronée.
CAPEX (Capital Expenditures) - C'est une mesure qui représente les flux de trésorerie sortants, dédiés aux investissements en immobilisations de nature opérationnelle, c'est-à-dire les investissements en capital fixe. Il se trouve dans les états financiers et représente l'effort de l'entreprise consacré à l'expansion, et donc à l'amélioration, en rendant la capacité de production plus efficace.
P/E (Price/Earnings ou Price/Earnings ratio) - C'est le rapport entre le prix d'une action et le bénéfice attendu pour chaque action elle-même. Une fois que la tendance du secteur auquel appartient l'entreprise a été cadrée et que les informations sur les prévisions de tendance future ont été acquises, ce rapport nous permet de cadrer l'exactitude, ou plutôt la cohérence, du cours de l'action avec ce qui a été analysé. Une mesure standard est considérée comme égale à 15 et donc si le titre a une valeur supérieure qui se positionne entre 25 et 30 on considère que l'action est surévaluée. Plus l'industrie est compétitive, plus la valeur tend à être proche ou inférieure à la norme. Les valeurs P/E actuelles des actions ont tendance à être élevées également grâce à l'absence de tensions inflationnistes.
ROE (Return on Equity), ROA (Return on Asset), ROI (Return on Investment) – Ce sont des indicateurs fondamentaux pour comprendre si l'entreprise crée de la richesse et donc la possibilité de rendements attractifs pour l'investisseur. Ce sont des ratios bilanciels qui donnent un aperçu de la rentabilité et de l'efficacité économique de l'activité de l'entreprise, qu'il s'agisse du rapport entre le résultat net et les capitaux propres, ou du rapport de celui-ci sur le total des actifs, ou sur le total des investissements nets ( Total des actifs nets moins les investissements supplémentaires non liés à l'activité commerciale). Les paramètres évalués dans leur tendance historique qui offre une lecture de l'évolution de l'entreprise doivent ensuite être comparés aux taux d'intérêt de la BCE pour les évaluations appropriées, et donc au coût moyen de l'argent en vigueur. Une tendance commune croissante supérieure à celle des concurrents démontre une meilleure gestion opérationnelle.
Cash flow ou FCF Free cash flow – Indicateur très intéressant pour les actionnaires : il peut être déduit en utilisant une partie des concepts expliqués ci-dessus. Il désigne la différence entre les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation et les flux de trésorerie provenant des immobilisations, et donc la possibilité d'autofinancement ou de trésorerie disponible pour une entreprise. FCF = (EBIT + amortissements et fonds de roulement) – CAPEX. Les appréciations portées sur les flux de trésorerie à différents niveaux se réfèrent à la cohérence entre ceux-ci et le coût moyen pondéré du capital, notamment dans un scénario de taux d'intérêt bas et de liquidité généralisée où le recours à de nouvelles liquidités devient intéressant lorsqu'il est discriminé du coût de son approvisionnement.
