La hausse de la production industrielle chinoise (+10,1% en novembre, en ligne avec les prévisions) n'excite pas les Bourses asiatiques, désormais focalisées sur la réunion de la Fed de la semaine prochaine. Tokyo est en léger recul, une heure après la fermeture, à égalité avec Hong Kong. Sel de Shanghai +0,3 %.
Wall Street est également restée stable : le Dow Jones a progressé de 0,05 %, le S&P 500 et le Nasdaq de 0,15 %. Les Bourses européennes ont peu bougé hier, freinées par des données décevantes sur la production allemande : Paris inchangé et Francfort +0,2%. Avec une prolongation décisive vers la fin, Piazza Affari a terminé premier de sa catégorie en Europe : indice Ftse Mib +0,9% à 18285 points, flanqué de Madrid.
Un véritable défilé des membres de la banque centrale était programmé hier soir. Mais d'après les différents discours, comme prévu, aucune indication claire n'a émergé: James Bullard, numéro un de la Fed de Saint-Louis, membre votant du Federal Open Market Committee, n'a pas exclu un "petit tapering", en réaction à l'amélioration du marché du travail. Au lieu de cela, Richard Fisher de la Fed de Dallas s'est prononcé pour la fin immédiate de la réduction. Enfin, Jeffrey Lacker, de la Fed de Richmond, a rappelé que les décisions de la banque centrale doivent tenir compte du prochain cycle de négociations budgétaires au Congrès. Bref, le tapering est proche mais peut-être pas imminent.
JOURNÉE HISTORIQUE À WALL STREET
Pendant ce temps, deux faits historiques sont célébrés :
1) depuis hier Gm +1,7% n'est plus Government Motors. Le Trésor américain a bouclé la vente des derniers titres de la société de Detroit hérités de l'intervention de 2009. L'opération GM, notamment, s'est soldée par une perte (39 milliards collectés contre 51 investis) mais après avoir créé 370 emplois "sains" , comme a tenu à le souligner le secrétaire au Trésor Jacob Lew. Cependant, le programme Tarp n'a pas coûté un dollar aux contribuables. Contre les 421 milliards d'aides à l'économie en 2009, l'Etat a pour l'instant collecté 432 milliards.
2) Aujourd'hui, les cinq agences fédérales adopteront la règle Volcker, ou la réforme qui interdit aux banques certaines activités de trading particulièrement risquées, comme celles pour compte propre. La disposition n'aura plus à passer au Parlement mais ne sera opérationnelle pour les banques qu'à partir de juillet 2015,
LA PROPAGATION INFÉRIEURE À 230. L'EFFET RENTI COMPTE AUSSI
Pour une fois, la politique a donné un coup de main à la hausse, à la fois sur le front des actions et, surtout, sur le spread. Le BTP se renforce sur le marché des obligations d'Etat et son rendement chute de trois points de base à 4,14 %. Spread avec le Bund à nouveau sous le seuil psychologique de 230 points de base (-4 points de base).
Peut-on parler d'un effet Renzi ? "En dehors d'autres considérations, nous pensons que la grande majorité obtenue par Renzi doit être considérée positivement - lit un commentaire de Mediobanca Securities - étant donné qu'il a été présenté comme un réformiste. Et il semble clair que les électeurs croient que faire des réformes n'est pas une option mais un devoir ».
Aussi pour Banca Akros « Le bon résultat de Renzi peut stimuler une accélération du scénario politique, obligeant le gouvernement à mettre en œuvre des réformes, à commencer par celle attendue sur le système électoral ». Le rendez-vous clé sera donc la confiance que Letta devra demander au Parlement mercredi : "le vote confirmera le gouvernement actuel avec un programme renouvelé qui pourrait clairement être influencé par Renzi".
UNION BANCAIRE, VERS L'ACCORD. MPS REBONDS
Le compromis sur l'union bancaire est prochea déclaré le ministre français de l'Economie, Pierre Moscovici. "Il y aura un fonds commun pour les renflouements - a déclaré Moscovici - mais un rôle important pour les autorités de chaque pays". Bref, une formule qui tient compte des exigences de l'Europe du Sud mais aussi de l'intransigeance allemande. Un compromis fatiguant au dénouement paradoxal : il faudra dix ans pour lever les 55 milliards nécessaires au fonds de résolution.
Dans ce contexte, cependant, la banque la plus à risque réagit : à Milan, la meilleure blue chips était Mont des Paschi +4,9%, en forte récupération après quelques séances en flexion. EUR. Les projecteurs continuent d'être braqués sur l'augmentation de capital après que la Fondation a déclaré qu'elle émettrait un vote négatif lors de l'assemblée si l'opération n'était pas reportée au deuxième trimestre de l'année prochaine.
Ubi Banca +2,4% et Banco Popolare +2,1% ont également été mis en avant. Piero Giarda, en lançant sa campagne électorale pour la présidence, Bpm a rejeté avec véhémence l'hypothèse d'une fusion de Piazza Meda avec Banco Popolare : « L'idée d'une fusion de Banca Popolare di Milano avec d'autres banques pour autant que notre liste est concerné, il n'a ni tête ni queue. C'est un pur fruit de l'imagination ».
Les autres banques suivent, toujours en terrain positif : Unicredit +1,2%, Intesa +0,6%, Mediobanca +1%.
FONSAI PLUS DE 2 EUROS. RÉCOMPENSES GOLDMAN GÉRÉES
Parmi les compagnies d'assurance, la performance des Fondaria Sai +4,1% : le titre a franchi le seuil psychologique des deux euros, il est au plus haut de l'année, avec une hausse de plus de 100% Generali +1% Les valeurs de gestion d'actifs sont en territoire positif, d'après les données sur la collecte de novembre. Azimut +1,02%, Banca Generali +1,71%, Mediolanum +0,31%. Goldman Sachs a confirmé le jugement d'achat sur Azimut, objectif de cours à 20,2 euros. neutre pour Banca Generali, l'objectif de cours de 19,3 euros et Mediolanum, tp à 6,3 euros.
BARCLAYS PARIE SUR SAIPEM
Elle s'est démarquée parmi les industriels Finmeccanica +3,3%, Pirelli+1,9%, Rue Ansaldo +2,2% et Prysmian +2 %. Hausse de 3,4% Saipem. Les experts de Barclays ont confirmé la recommandation de surpondération et l'objectif de cours de 20 euros pour ce dernier, prévoyant une année 2014 de transition et une reprise à long terme pour la société. Eni +0,4%. Télécom Italie +1,5%. Atlantique +2,2 %. Autogrill et World Duty Free ont clôturé en hausse de 1,3 %.
LE VENT DES RENOUVELABLES SOUFFLE
Secteur en plein essor. Énergie renouvelable Falck +1,78 %. La société a cédé 49 % de ses parcs éoliens en Grande-Bretagne, réalisant une plus-value de plus de 130 millions d'euros. Au cours du plan jusqu'en 2017, un versement de 30% est prévu qui ne sera pas substantiellement modifié, a expliqué le PDG Piero Manzoni, n'excluant toutefois pas une révision des objectifs lors de l'apport de nouveaux projets au fonds Copenhagen Infrastructure avec lequel il a été signé un partenariat.
Métabolisé le choc de l'accusation de fraude fiscale, Erg +4,11% est revenu au centre de l'attention. Parmi les causes aussi l'éventuel intérêt d'Unicredit à participer au capital d'Erg Renew, la société spécialisée dans les investissements dans les énergies renouvelables. L'objectif de l'opération pourrait être principalement le financement de la croissance future du véhicule pour lequel Banca Imi (achat sur Erg) n'exclut pas une cotation.
Les actions de KREnergy s'envolent de +22,77%, en prévision de la conférence de presse de jeudi prochain sur les stratégies de l'entreprise qui a remboursé ses dettes auprès des banques avant l'échéance (fixée en décembre 2014). La journée des records des énergies renouvelables s'achève par l'exploit d'Ergy Capital +8,97%.
IPO, APRÈS LES PROGRESSIONS DU FILM DE MONCLER LEONE
A la veille de la clôture de l'offre des actions Moncler, l'attention se poursuit pour les actions de luxe : Vivaci i les actions de luxe. Ferragamo +2,1%, Tod's +2%, Cucinelli +2%. Peu de mouvement Luxottica +0,5%. En parlant d'étudiants de première année, le placement d'actions est sur le point de se vendre Groupe de cinéma Leone, une entreprise fondée à Rome en 1989 par Sergio Leone et dirigée par ses enfants Andrea et Raffaella, qui vise à faire ses débuts sur Aim Italia le 18 décembre.
Pour l'instant, le portefeuille institutionnel est entièrement couvert, avec des demandes d'investisseurs pour plus de 13 millions d'euros, dont la moitié aujourd'hui seulement, soit quatre jours avant la clôture de la période d'offre (13 décembre au matin). Le prix d'introduction, compris entre 4,8 et 5,8 euros, pour une valorisation de l'entreprise entre 65 et 75 millions d'euros et un flottant de 25%, sera fixé vendredi.
