Le mercredi 2 juillet sur la Piazza Affari fait ses débuts Fineco, qu'il entend distribuer dans les prochaines années un dividende généreux e grandir en Italie en interne. C'est ce qu'a annoncé le directeur général et fondateur de la société, Alessandro Foti, qui s'est exprimé ce matin à la Bourse de Milan pour présenter leIpo de la banque directe multicanal du groupe Unicredit. Le road show, qui a débuté hier à Francfort, se poursuivra par trois jours à Londres, s'arrêtera la semaine prochaine aux Etats-Unis (à New York et peut-être à Boston) et se terminera en France, probablement à Paris. L'offre publique et le placement institutionnel ont débuté hier et se termineront le 26 juin.
L'entreprise n'a pas encore adopté de politique de dividende pour les prochaines années, mais Foti s'estime "capable de continuer à avoir une politique de haut de gamme généreuse", tout en respectant les ratios de fonds propres exigés par les autorités de tutelle. Fineco voit des opportunités de croissance pour l'avenir, en particulier dans les services d'investissement, mais exclut toute acquisition éventuelle à l'étranger : "Nous pensons qu'il est plus sage que l'accent managérial de l'entreprise reste sur l'Italie", a expliqué Foti.
Avec celle de Fincantieri, l'introduction en bourse de Fineco est la plus importante de l'été milanais et ne comprend pas d'augmentations de capital, mais uniquement la vente d'actions. Après le feu vert donné la semaine dernière par la Borsa Italiana et la Consob, Unicredit, actuellement actionnaire unique de la Banque, va mettre sur le marché jusqu'à 34,5% de l'entreprise. A l'issue de la période d'offre, le prix de l'action sera défini dans une fourchette entre 3,5 et 4,4 euros par action, ce qui correspond à un valorisation de l'entreprise entre 2,1 et 2,66 milliards. Les titres devraient être payés le 2 juillet, même date prévue pour le début des négociations.
Dans le détail, ils seront proposés jusqu'à 181,3 millions d'actions (en lots de mille et dix mille pièces), égal à 10 % du capital ; une option de surallocation sur 30% supplémentaires a été accordée aux banques coordinatrices (Ubs, UniCredit banque de financement et d'investissement et Mediobanca), qui pourront l'exercer, même partiellement, dans les 4,5 jours suivant la cotation. Par ailleurs, 30% des actions mises sur le marché seront réservées aux particuliers, tandis que 10% iront aux investisseurs institutionnels. Enfin, entre 90 et 3,4 millions d'actions seront réservées aux salariés et promoteurs.
« Avec cette cotation, Fineco marque un moment particulièrement important dans sa trajectoire de croissance – a souligné Foti la semaine dernière -. L'opération permettra d'exploiter pleinement le potentiel de l'entreprise grâce aux avantages de plus grande transparence, visibilité et efficacité qui découleront de l'ouverture au marché ».
en ce qui concerne Unicredit – qui "restera l'actionnaire majoritaire", a assuré le PDG Federico Ghizzoni -, la cotation de Fineco rapportera au moins 800 millions et une plus-value de plus de 400. Une partie de ces ressources servira à atteindre un objectif difficile : d'ici 2017, en effet, Unicredit vise à faire passer les actifs financiers de la collecte d'actifs de 76 à 111 milliards. Le processus impliquera également la filiale allemande Dab et l'autrichien Dat, mais Fineco se taillera la part du lion, car le marché de la gestion d'actifs dans notre pays a de plus grandes perspectives de croissance.
Un autre élément en faveur de la banque italienne est la formule commerciale particulière, qui n'a qu'un seul homologue, à savoir Charles Schwab, un groupe financier américain avec une capitalisation de 25 milliards de dollars à Wall Street. En résumé, le modèle Fineco prévoit de mener des activités de courtage et de collecte d'actifs via une plateforme numérique et un réseau de conseillers financiers et de boutiques. La combinaison des coûts réduits garantis par le web et de la rentabilité élevée liée à la gestion d'actifs a permis à Fineco d'apporter à Unicredit un Roe de plus de 19,8 % au cours des trois dernières années, avec des dividendes de 59 millions en 2011, 111 en 2012 et 20 en 2013, lorsque 74 % des bénéfices ont été affectés aux réserves.
