Alors que les gouvernements peinent encore à trouver un équilibre entre la nécessité d'accélérer la transition énergétique et celle d'éviter les chocs sur l'économie réelle encore dépendante des énergies fossiles, la finance mondiale a déjà décidé : la durabilité est l'entreprise de l'avenir. Non seulement parce que la lutte contre le changement climatique ne peut plus être reportée, mais aussi parce qu'investir dans les critères ESG devient de jour en jour plus pratique en termes de rendements, de bénéfices et de réputation. En fait, si nous déplaçons notre regard des politiques gouvernementales vers les projets industriels des entreprises et des multinationales, nous réalisons immédiatement que les doutes et les controverses dont nous avons été témoins lors de la Cop26 de Glasgow fondent comme neige au soleil. Aucune hésitation de la part des entreprises qui ont fait du développement durable l'un des piliers fondamentaux de leurs stratégies d'investissement. Ni par les banques d'investissement et les grands fonds - de HSBC à BlackRock, en passant par Goldman Sachs - qui ont décidé de prendre les devants dans la lutte contre le changement climatique, allant même jusqu'à fixer soit-ou : nous n'investissons plus dans des produits et des entreprises qui ne placent pas les paramètres environnementaux, sociaux et de bonne gouvernance au centre de leur travail.
CHIFFRES ET ESTIMATIONS
Le redressement durable que la finance a déjà engagé est visible à la fois dans les chiffres et dans les prévisions. Selon le rapport Renewable Energy Investment Tracker de BloombergNEF, au premier semestre 2021, les investissements dans les énergies renouvelables ont atteint 174 milliards de dollars, le chiffre le plus élevé jamais enregistré, alors que de 2015 à aujourd'hui, il a même atteint 2.200 15 milliards dépensés en énergie propre. Des chiffres qui montrent clairement la direction prise par les fonds, les gouvernements et les entreprises sur la transition énergétique et qui deviennent encore plus ambitieux si l'on regarde l'avenir à partir du présent. En supposant une croissance de 5 %, un rythme inférieur à celui maintenu au cours des XNUMX dernières années, Bloomberg Intelligence il s'attend à ce que les investissements dans les actifs ESG atteignent 2025 billions de dollars d'ici 53, contre 37,8 billions de dollars estimés à la fin de 2021, ce qui représente plus d'un tiers des 140,5 billions de dollars d'actifs mondiaux sous gestion. L'Europe apportera la moitié des actifs ESG mondiaux, tandis que les États-Unis pourraient dominer la catégorie à partir de 2022.
LES OBLIGATIONS VERTES
Pour atteindre les objectifs climatiques convenus à Paris et confirmés à Glasgow, les obligations vertes seront essentielles. Depuis la première obligation verte émise en 2007 par la BEI, le chemin parcouru a été long et, à ce jour, selon les estimations de la Climate Bond Initiative, les émissions mondiales ont dépassé 1,4 353 milliards de dollars. Les prévisions, cependant, même dans ce cas, sont encore plus ambitieuses. Les estimations de la CBI, basées sur une enquête menée auprès d'un échantillon de 5 sujets, parlent de 2025 2022 milliards d'obligations vertes d'ici 2023, avec un objectif intermédiaire de XNUMX XNUMX milliards par an pour de nouveaux placements à atteindre d'ici XNUMX/XNUMX. "La barre tant attendue du billion est désormais considérée comme réaliste par le marché", a expliqué le PDG de la Climate Bonds Initiative, Sean Kidney, soulignant qu'"il s'agit d'un investissement dans l'économie réelle car il prévoit d'allouer des capitaux aux infrastructures, à l'énergie propre , transports, bâtiments et agriculture durable ».
Dans ce scénario, l'Union européenne est appelée à se tailler la part du lion, surtout si l'on considère que, d'après ce qui a été établi, 30 % des fonds (250 milliards au total) nécessaires au financement de la Next Generation Eu proviendront du émission d'obligations vertes, faisant de l'UE le premier émetteur au monde sur ce segment. Ce n'est pas un hasard si Bruxelles a émis le 12 octobre la première obligation verte du programme, récoltant des commandes pour plus de 135 milliards d'euros. Parmi les abonnés, 10 % venaient d'Italie, qui ambitionne de jouer un rôle de premier plan dans le paysage continental de la dette verte.
Et là aussi, les obligations durables sont devenues une opportunité intéressante. Tant pour les entreprises - d'Enel qui a été le précurseur de Snam, A2a et FS qui émettent des obligations liées à l'Esg avec d'excellents résultats depuis des années - que pour le gouvernement. Le 3 mars 2021, le Trésor a émis le premier Btp Green pour 8,5 milliards d'euros à échéance 2045, recevant des souscriptions supérieures à environ 10 fois l'offre. Un résultat qui a poussé le ministère de l'Economie et des Finances à annoncer le 19 octobre une nouvelle offre, cette fois d'un montant de 5 milliards d'euros.
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LES RÈGLES
Le fleuve d'argent qui se déverse dans les actifs durables a besoin de règles claires et certaines. Le danger du greenwashing, phénomène odieux qui pousse les entreprises et les gouvernements à présenter comme durable ce qui en réalité ne l'est pas, ne doit pas être sous-estimé. Pour garantir que l'argent investi aille là où il est nécessaire, stimulant la croissance de l'économie verte, l'Union européenne travaille depuis des années sur la taxonomie, un règlement qui établit quels investissements peuvent être considérés comme durables et lesquels ne le peuvent pas sur la base de critères qui visent à accélérer la transition énergétique et à apporter une « contribution substantielle » à l'atténuation et à l'adaptation au changement climatique.
Dans la liste des activités durables, dressée non sans difficultés et controverses, il y aura aussi une place pour le gaz et le nucléaire. "Pour le mix énergétique du futur, nous avons besoin de plus d'énergies renouvelables mais aussi de sources stables et la Commission adoptera une taxonomie qui couvre également le nucléaire et le gaz", a annoncé le vice-président de la Commission européenne, Valdis Dombrovskis. "Nous préparons le nouvel acte délégué, nous n'avons pas de date concrète pour la proposition de la Commission mais cela se fera dans un futur proche sans délai", a-t-il ajouté.
