Après la rencontre historique de vendredi, Fiat fait face à l'examen des marchés, avec plus d'une nouveauté, dont l'entrée de la banque centrale chinoise dans l'actionnariat avec une participation de 2 %. Pendant ce temps, aujourd'hui à l'ouverture, l'action Fiat a perdu 0,14% à Piazza Affari.
L'opération de fusion a été approuvée par un peu plus de 84% du capital présent à l'assemblée. Ceux qui étaient contre étaient un peu plus de 8 %, soit plus du tiers des investisseurs institutionnels présents. Si cela n'avait tenu qu'à eux, l'objectif d'une majorité de plus des deux tiers nécessaire n'aurait donc pas été atteint. L'attitude de certains proxy fighters a été déterminante, à commencer par ISS, qui a déconseillé de voter en signe de protestation contre les modifications du droit de vote de la majorité. Dans le nouveau FCA, Exor, qui contrôle 30,4%, pourra voter pour 46,2%.
Dans l'hypothèse où ces votes négatifs se traduiraient par des demandes de retrait au prix envisagé (7,727 euros), la limite de 500 millions allouée par Fiat pour rémunérer les actionnaires sortants serait dépassée : le montant dépasserait en fait les 700 millions. Autrement dit, la fusion échouerait. Ou peut-être pas car, selon la réglementation, les actions faisant l'objet du retrait auront la préemption des autres actionnaires qui pourraient procéder à de nouveaux achats.
En résumé, celui qui se retire (dernière date le 20 août) récoltera 7,727 euros par action, contre une cotation de 7,111 vendredi, mais le fera sans connaître les résultats du troisième trimestre. En cas de rebond des actions, la transaction pourrait être faite par l'acheteur.
