Les marchés boursiers asiatiques se sont redressés ce matin après le message d'hier du président de la Fed, Jerome Powell. Il est facile de prédire que l'onde longue est destinée à atteindre même les listes européennes, qui ont froid hier face aux signaux en provenance de Wall Street. Hier, pour la première fois de son histoire commencée en 1957, l'indice S&P 500 a franchi la barre des 3 3.003,98 points en cours de séance, atteignant un maximum de XNUMX XNUMX points. L'optimisme a été alimenté dans la soirée par la publication du compte rendu de la dernière réunion du FOMC, énième confirmation de l'imminence de la baisse des taux.
LES ÉTATS-UNIS PRÊTS À ATTEINDRE LA TAXE SUR LE WEB
Mais la tension sur le front des relations, pas seulement commerciales, entre les puissances reste vive : Donald Trump a ordonné une enquête sur la taxe sur les services numériques que la France s'apprête à approuver avec des effets significatifs sur les géants du web, une initiative similaire à la celle assumée à l'époque au détriment de la Chine, à l'origine de la guerre des tarifs. Pour cette raison aussi, les Bourses apprécient mais ne deviennent pas folles face à une perspective de première baisse d'un quart de point déjà tenue pour acquise.
TARIF CHINOIS EN HAUSSE, KOSPI +1,2%
Du jour au lendemain, cependant, les bourses asiatiques ont reçu le message et se sont alignées. Voici la situation ce matin : Hang Seng de Hong Kong +1,1%, CSI 300 de Shanghai et Shenzhen +0,3%, Kospi de Séoul +1,2%, Nikkei de Tokyo +0,5%, Sydney +0,4%.
L'indice S&P 500 a récemment corrigé à 2993,07, +0,8% la veille mais trois points en dessous du record établi la semaine dernière. Le Nasdaq progresse également de 0,8%, mieux que le Dow Jones (+0,3%).
COMCAST BRILLE SUR WALL STREET, THUMP OF LEVI'S
Comcast a brillé sur la liste (+2,3%) : le plus grand câblo-opérateur des États-Unis a reçu un avis positif de Goldman Sachs, qui a relevé sa recommandation à Buy from Neutral, portant l'objectif de cours à 54 dollars contre 44 dollars. Au contraire, le Strauss de Levi a fortement chuté après le trimestriel (-11%).
Mais les propos de Powell ont surtout eu pour effet de relancer la baisse des taux du marché.
LIENS EN BAS, L'OR ET L'AVANCE DU PÉTROLE
L'obligation à 2 ans, baromètre le plus sensible aux décisions de la Fed, s'échange à 1%, en baisse de sept points de base. L'obligation à 8277 ans a glissé à 2,0630, pour remonter ce matin à 2,04 %.
La baisse du dollar a également repris, s'échangeant à 1,1263 contre l'euro.
L'argent moins cher fait également grimper le prix de l'or, qui a atteint ce matin 1.424 0,3 dollars l'once, en hausse de 1,5 % : +XNUMX % hier à la clôture.
Effet Powell également dans les +4,4% enregistrés hier pour le pétrole Brent, mais il faut aussi tenir compte de la chute drastique des stocks aux Etats-Unis, qui ont chuté de 9,5 millions de barils la semaine dernière, soit trois fois plus que le consensus. En attendant le premier ouragan de la saison, environ un tiers des usines du golfe du Mexique ont été fermées. Le pétrole de la mer du Nord a augmenté de 0,3 % à 67,2 $ le baril ce matin.
SAIPEM BRILLE APRÈS DES CONTRATS EN ASIE
En grande preuve à Piazza Affari Saipem (+3%) après la signature de deux contrats en Arabie Saoudite pour un montant de 3,5 milliards de dollars. Eni +1,2%, Tenaris +1,8%.
POWELL DÉFIE TRUMP : JE NE PARTIRAI PAS MÊME S'IL ME LE DEMANDE
Néanmoins, le président de la Fed, Jerome Powell, a envoyé un signal fort et clair : les taux doivent baisser. Non pas parce que Trump le demande, mais parce que, malgré la croissance de l'emploi, la santé de l'économie s'est détériorée ces derniers mois. « Si vous me demandez – a-t-il dit en réponse aux questions des parlementaires – combien pèse la dernière augmentation de l'emploi sur nos bilans, je répondrai zéro ». Ce qui compte le plus, c'est le ralentissement de l'économie mondiale, Asie et zone euro en tête, mais aussi la baisse de l'inflation et, pas seulement un signe, les inégalités croissantes sur le marché du travail.
Non moins drastique est le jugement sur la pression de Donald Trump. "Comment réagirait-il si un jour Trump disait que faites vos valises, vous êtes sorti?" lui demande la républicaine Maxine Waters. « C'est simple, je ne le ferais pas. "Désolé, je n'ai pas entendu", a répondu méchamment le parlementaire. "Ma réponse serait non", a confirmé Powell. Le bâillon ne s'est pas arrêté là car Miss Waters a insisté. "Chère madame - le banquier a coupé court - je dois me répéter : j'ai un mandat de quatre ans et je veux le respecter". Et la scène s'est terminée sous les applaudissements des démocrates mais aussi de la majorité des républicains, pas du tout convaincus par l'ingérence de Trump.
POSITIVE BUSINESS PLACE, LE RESTE DE L'EUROPE EN ROUGE
Le vent de la Fed en Europe n'est que du bonheur pour Piazza Affari, qui récolte les fruits de l'allègement apporté aux comptes bancaires par la course aux obligations d'État italiennes. Les autres marchés, en revanche, ralentissent, plombés par des prises de bénéfices sur le Bund qui est revenu à plus de -0,30%, après être passé sous ce seuil pour la première fois depuis le 24 juin. Les estimations de croissance de la Commission européenne confirment les difficultés de l'Italie, seulement +0,1% cette année, +0,5% la prochaine- Mais à côté de cette note douloureuse mais bien connue, vient une nouveauté encore plus amère : l'Allemagne, locomotive irremplaçable du Vieux Continent, monte de seulement 0,5%, un rythme italien.
Piazza Affari (+0,73% à 22.044 XNUMX points) est la seule liste à clôturer en territoire positif grâce aux marchés pétrolier et financier.
Les autres marchés étaient dans le rouge : Francfort -0,48%, Madrid -0,28%. Paris (-0,08%) et Londres (-0,07%) sont quasiment stables.
BOT TAUX EN BAISSE. VENTE AUX ENCHÈRES BTP AUJOURD'HUI
Hier, le Trésor a placé 6,5 milliards de BOT annuels avec un rendement en baisse de 13 points de base, à -0,061%, le niveau le plus bas depuis mai 2018, avant l'entrée en fonction du gouvernement Conte.
Le rendement du Bund allemand a augmenté hier de huit points de base à -0,32%, permettant à l'écart de diminuer avec le BTP en dessous de 200 points de base. L'emprunt d'État allemand à dix ans, proposé hier matin dans la nouvelle version zéro-coupon, n'a eu que peu de succès, le rapport entre l'offre et la demande étant tombé à son plus bas niveau depuis un an et demi.
L'écart entre les obligations espagnoles et italiennes à 128 ans tombe à XNUMX points de base, un niveau jamais vu depuis mars.
Aujourd'hui dernier rendez-vous avec les enchères du milieu du mois. 5,5 milliards d'euros seront proposés en BTP 3 et 7 ans. La performance des titres sur le marché gris anticipe une nouvelle baisse des rendements.
En particulier, le taux BTP à trois ans a clôturé à 0,581%, bien en deçà des 1,05% du placement de mi-juin.
Le taux du BTP 1,367 ans a été fixé à 1,96% dans ce cas également, en baisse par rapport aux XNUMX% du placement à la mi-juin.
LA BAISSE DU SPREAD POUSSE LES BANQUES ITALIENNES
En preuve à Milan les banques (+0,2% l'indice sectoriel, mieux que le reste de l'Europe) soutenues par la baisse des rendements et la réduction du spread.
Unicredit positif (+1%), Ubi Banca (+1,8%) et Banco BPM (+1%). Le rallye de Banca Monte Paschi se poursuit (+5%).
EQUITA : LA BOURSE N'ÉVALUE PAS L'AVANCEMENT DES PNP
Un rapport d'Equita montre qu'au cours des 12 derniers mois, les banques italiennes ont perdu 22% en bourse, même si elles ont réduit les NPE de 36% et que le spread a diminué de 30 points de base, avec des avantages évidents sur le bilan.
L'optimisme revient également sur Deutsche Bank +2% qui perd près de 10% en deux séances suite à l'annonce du maxi plan de relance.
Généraux +0,2 %. Elle est entrée en négociations exclusives pour racheter la compagnie d'assurance portugaise Tranquilidade, rapporte Reuters.
SNAM AVANCE, TERNA ET ITALGAS FAIBLES
Dans le panier principal, on notera également la bonne performance de Snam (+1,1%) : Exane Bnp Paribas relève la recommandation de "surperformer" de "neutre" et l'objectif de cours à 4,9 euros contre 4,8 euros précédemment. Signez plutôt Terna et Italgas, tous deux à -0,4 %.
Vente Atlantia en attente de confirmation d'intérêt à participer à l'opération Alitalia.
Eh bien Inwit (+3,2%) après que Credit Suisse a relevé son objectif de cours à 10,40 euros contre 8,7 euros, sur une image plus détaillée concernant la structure de l'accord avec Vodafone sur les tours.
