"Toujours l'équité, mais la réduction des risques." C'est avec cette synthèse que Groupe Edmond de Rothschild fait connaître ses appréciations sur l'allocation d'actifs dans Stratégie du mois de septembre.
La newsletter signée par Benjamin Melman, responsable de l'allocation d'actifs et de la dette souveraine, confirme en substance les choix des derniers mois avec quelques précautions supplémentaires par rapport aux positions du Groupe sur les obligations américaines et à haut rendement. En revanche, un certain optimisme se confirme sur les actions en Europe et au Japon.
Relativement à la États-Unis cette décision de réduire le risque s'appuie, explique Melman, sur la politique de la Fed qui s'apprête à opérer dans des régimes monétaires plus restrictifs.
en ce qui concerne Europe – ajoute-t-il – les marchés se montrent au contraire excessivement pessimistes. En effet, le Vieux Continent bénéficiera non seulement du contexte américain, mais aussi de la baisse des taux d'intérêt et d'une monnaie unique plus forte face aux choix récents annoncés par la BCE. Par ailleurs, il ne faut pas oublier que l'Europe a désormais pleinement assumé le risque découlant des tensions en Ukraine.
Enfin, Japon: ici la reprise semble désormais assurée à tous, conclut la Stratégie de septembre, même si la hausse de la TVA a clairement un effet plus négatif sur l'économie que prévu.
