Quelle sera l'année 2021 pour les dividendes ? Pour le plus grand plaisir des investisseurs, après les réductions et suspensions constatées en 2020 en raison de la pandémie, les coupons vont enfin augmenter à nouveau, même si les gloires de l'ère pré-Covid - du moins pour cette année - resteront un mirage. Surtout, les nouvelles limites imposées par la BCE aux banques (avec quelques ouvertures) et les répercussions que l'urgence a eues sur les comptes des sociétés cotées vont peser lourd. Bref, ceux qui recherchent des rendements élevés seront obligés d'attendre l'année prochaine, mais il sera tout de même possible de faire de bonnes affaires.
En chiffres, en 2020, les différentes entreprises européennes incluses dans le MSCI Europe ils ont distribué 290 milliards de coupons contre les 360 milliards déboursés l'année précédente. "Dans l'ensemble, moins de trois entreprises européennes sur quatre ont versé des dividendes l'année dernière, contre plus de 90 % les années précédentes", lit-on dans l'étude Allianz Global Investors Study 2021. En 2021, selon les estimations d'Allianz, le montant du dividende commencera à augmenter. encore une fois, touchant le quota 330 milliards d'euros (+ 15%).
"Comme pour l'économie, nous ne nous attendons pas à une reprise en forme de V des versements de dividendes en 2021, mais seulement à une reprise partielle par rapport au ralentissement précédent. Selon nos attentes, pour revenir aux niveaux d'avant la crise, nous devrons attendre au moins jusqu'en 2022 », explique Jörg de Vries-Hippen, Cio Equity Europe d'Allianz Global Investors.
« N'oublions pas les différences d'un secteur à l'autre. Les soins de santé et les services publics, par exemple, ont réussi à augmenter les distributions pendant la crise et continueront probablement de le faire à l'avenir. D'autres secteurs, cependant, ont rencontré plus de difficultés en 2020. Les entreprises actives dans les biens de consommation cycliques et les biens industriels ne pourront probablement augmenter leurs dividendes que face à une reprise économique générale, et les distributions dans des secteurs tels que l'énergie et les services financiers sont susceptibles de ils resteront en dessous de leurs sommets précédents », ajoute de Vries-Hippen.
Les coupons remonteront également en Italie. En 2020, la valeur des dividendes distribués par les sociétés cotées sur la Piazza Affari s'est effondrée à 13,8 milliards d'euros, contre 20,5 milliards versés en 2019. Que se passera-t-il en 2021 ? Sur la base des calculs fournis par Intermonte à la section Affari & Finanza de La Repubblica, le montant total des coupons à distribuer aux actionnaires sera proche de 15,9 milliards d'euros.
L'accent est à nouveau mis sur la banques. En 2020, les prêteurs ont suspendu les dividendes à la demande de la Banque centrale européenne. Cette année les banques les plus solides et avec une meilleure qualité des actifs ils pourront revenir décaisser une partie des bénéfices, mais en suivant des règles précises. En effet, l'Eurotower a conseillé "l'extrême prudence" sur la question de la distribution, suggérant de limiter le coupon à 15% des bénéfices cumulés 2019-2020 et de ne pas dépasser 20 points de base du capital Cet1. Prenant un exemple pratique, il y a quelques jours Intesa Sanpaolo a annoncé que l'exercice 2020 s'est clôturé sur un bénéfice net de 3,277 milliards d'euros. Le CA proposera à l'assemblée générale des actionnaires la distribution d'un dividende en numéraire de 694 millions, soit 3,57 centimes d'euro par action, le maximum autorisé conformément aux indications de la BCE. En septembre 2021, une fois les limites imposées par la supervision européenne tombées, le reste pourrait arriver.
Les yeux aussi assurancei après les limitations imposées par l'IVASS en Italie et par l'EIOPA en Europe. L'Autorité européenne a également appelé à la prudence et à la prudence, mais n'a pas interdit aux différentes sociétés de débourser des coupons sur l'exercice 2020 ni de distribuer les dividendes relatifs à 2019 qui avaient été gelés en raison du Covid. Sans surprise, selon Mediobanca Securities, Generali devrait clôturer 2020 avec un bénéfice de 1,97 milliard d'euros, un chiffre qui permettrait à la société Lion de verser un coupon de 1 euro par action.
Gardez également un œil sur les choix des entreprises épargne gérée, même si les dividendes les plus attractifs devraient provenir utilitaires. Intermonte en fait, il offre des rendements très attractifs d'A2A, Acea et Snam.
(Dernière mise à jour : 16.46 le 8 février).
