D'ici "mars sinon février", il sera lancé un nouveau titre de créance italien destiné aux épargnants et placé directement en ligne. C'est ce qu'a annoncé aujourd'hui Maria Cannata, directrice générale de la dette publique au ministère de l'Économie, lors d'une audition à la commission budgétaire de la Chambre.
La nouvelle obligation « ne sera pas une obligation à trois ans – a poursuivi Cannata -. Nous sommes encore en train de définir les caractéristiques techniques ».
Quant aux prochains stages, « il faut tenir ces trois mois, montrer qu'on est capable de gérer les difficultés. C'est un peu un combat contre tout le monde, mais j'espère qu'on y arrivera. Le marché a grand besoin de bonnes nouvelles ». Mais si les trois prochains mois sont dépassés, "l'appétit pour le papier italien reviendra", car "la situation de la dette publique italienne n'est pas explosive, elle reste sous contrôle, même si elle ne s'améliore certainement pas". En bref, "les inquiétudes concernant la soutenabilité de la dette aux taux d'intérêt actuels sont décidément excessives, surtout maintenant que la courbe des taux s'est largement normalisée".
PLUS DE PROBLÈMES À COURT TERME ET DE BOT AU COURS DES PREMIERS MOIS DE 2012
Cannata a ensuite expliqué que dans les premiers mois de l'année "les émissions à plus court terme, les bons du Trésor, les billets de trésorerie et les obligations jusqu'à trois ans seront certainement augmentés, pour gérer plus facilement le renouvellement des échéances". Cependant, "dès le second semestre, il faudra nécessairement essayer de revenir à une répartition plus uniforme le long de la courbe des taux, pour éviter que le raccourcissement de la durée de vie de la dette, qui s'élevait à 7 ans à la fin du année, reste modeste et pourra reprendre dès que possible avec la politique ordinaire de consolidation de la structure de la dette ».
L'augmentation des émissions brutes globales en 2012 "sera somme toute modeste : contre 432,378 milliards en 2011, le Trésor devra émettre environ 450 milliards cette année, un montant inférieur au total émis annuellement de 2008 à 2010".
REMBOURSEMENT DES DETTES DE PAIEMENT AVEC DES OBLIGATIONS D'ÉTAT
Pendant ce temps, l'idée lancée par le ministre du Développement économique et des Infrastructures, Corrado Passera, de rembourser les dettes de l'administration publique avec des obligations d'État continue de faire son chemin. "C'est vrai, il y a cette hypothèse", confirme Cannata.
PRÈS DE 200 MILLIARDS D'ACHATS D'OBLIGATIONS À LA BCE
Mais l'essentiel de l'aide aux caisses de l'Etat vient toujours de Francfort. « La BCE est intervenue de manière cohérente en août puis a beaucoup réduit en septembre – a expliqué Cannata -. Le montant engagé est conséquent, certainement supérieur à 100 milliards, et peut-être proche de 200 milliards ».
DOWNGRADE S&P EXCESSIF, BESOIN D'UNE AGENCE INTERNATIONALE
La décision par Standard & Poor's abaisse la note de crédit de l'Italie "elle a été jugée par de nombreux investisseurs et analystes comme excessive et incohérente", a encore souligné l'exécutif du Trésor, réitérant que "trop de poids est accordé aux évaluations" des agences de notation.
Pour apaiser le climat, la création d'"une véritable agence publique internationale" serait donc de mise, car "les Etats ne doivent pas être jugés par des sujets privés". Pour autant, Cannata ne croit pas que la solution soit "une agence européenne, car elle serait perçue comme locale et en tout cas partisane".
