Visco contre Padoan ? Il paraît, mais ce n'est pas comme ça. Le contraste apparent se pose autour du débat (et de la polémique) sur la dette publique italienne, qui a atteint en avril le pic de 2.194,5 XNUMX milliards d'euros, marquant un énième record historique en termes absolus. Le chiffre, publié hier par la Banque d'Italie dans son bulletin statistique habituel, semble contredire le ministre de l'Economie, Pier Carlo Padoan, qui a indiqué à plusieurs reprises que la planification économique et financière a placé la dette publique sur une trajectoire descendante. Mais un clash a-t-il vraiment éclaté entre la Via Nazionale et la Via XX Settembre ? Pas vraiment, pourquoi la donnée la plus importante n'est pas la valeur absolue de la dette, mais le rapport entre la dette et le produit intérieur brut, qui baisse si la dette se réduit, mais aussi si le PIB augmente.
Pour clarifier l'affaire, le Trésor est intervenu directement, qui a publié en bonne place une note intitulée "Dette publique : augmente-t-elle ou diminue-t-elle ?" sur la page d'accueil de son site internet.
Le ministère cite le Document économique et financier de 2015, dans lequel "on peut noter que la programmation propre du Gouvernement prévoit que la dette en valeur absolue ou en termes monétaires augmentera de manière continue jusqu'en 2019, date à laquelle elle devrait atteindre la valeur de 2.218,2 milliards euro (tableau III.9, page 60) ».
Le même tableau, poursuit le Trésor, "montre cependant l'évolution de la valeur de la dette par rapport au produit intérieur brut (PIB), qui atteint son pic en 2015 (132,5%) puis diminue (120% en 2019)". Morale de l'histoire, « la dette monétaire augmente, le ratio dette/PIB diminue ».
À ce stade, l'explication devient plus technique et se concentre sur divers aspects :
1. LES FLUCTIONS MENSUELLES IMPORTENT PEU : NOUS SAVONS DÉJÀ QUE LA VALEUR ABSOLUE DE LA DETTE CROÎTRA JUSQU'EN 2019
"De plus, les suppléments mensuels aux bulletins de la Banque d'Italie rapportent les fluctuations relatives à la gestion des besoins de financement au cours de l'année - poursuit la note -, donc dans les séries mensuelles, il est possible de détecter les mois au cours desquels la dette absolue diminue et ensuite remonte, mais le chiffre attendu en fin d'année est encore en croissance par rapport à décembre 2014, et fin 2016 il sera en croissance par rapport à décembre 2015 », et ainsi de suite jusqu'en 2019.
2. TANT QU'IL Y A UN DÉFICIT, LA DETTE NE PEUT QU'AUGMENTER
« L'augmentation de la dette est évidemment liée au déficit : puisque les finances publiques enregistrent chaque année des dépenses qui dépassent les recettes, le besoin est financé par la contraction de l'endettement. Dans le débat public, il arrive que certains commentateurs qui demandent parfois plus de flexibilité dans les finances publiques, c'est-à-dire une planification économique qui produit plus de déficits, soient surpris par l'augmentation de la dette. Cependant, la relation entre les deux quantités est très claire. Tant qu'il y a une exigence à remplir pour financer le déficit, il y a augmentation de la dette ». Un coup de poing aux pénalistes verbaux comme le directeur économique de Fi, Brunetta ou les populismes faciles du M5S et de la Lega.
3. L'ITALIE DISPOSE D'UN EXCÉDENT PRIMAIRE : NET DES INTÉRÊTS SUR LA DETTE, L'ÉTAT DÉPENSE MOINS QU'IL NE REÇOIT
« Enfin, rappelons que la récente planification du déficit financier n'est pas le fruit d'une logique dissipative : l'État dépense moins qu'il ne perçoit, déduction faite des intérêts de la dette publique. En 2015, la différence entre les recettes et les dépenses publiques sans tenir compte des intérêts sur la dette (ce que l'on appelle l'excédent primaire) sera positive et égale à 1,7 % du PIB. Mais comme les intérêts de la dette nous coûteront 4,2 % du PIB, le solde final entre les revenus et les dépenses sera négatif et égal à 2,5 % du PIB ».
4. L'OBJECTIF DU GOUVERNEMENT EST DE CONCILIER LA RÉDUCTION PROGRESSIVE DU DÉFICIT AVEC DES MESURES EXPANSIVES FAVORISANT LA REPRISE
"Le gouvernement a mis en place un plan financier qui concilie la nécessité de réduire la dette - par une réduction progressive du déficit - avec la nécessité d'encourager la relance, par des mesures expansives telles que la réduction de l'Irap, la prime d'impôt de 80 euros pour les faibles -les revenus des travailleurs, la révision de la dépense pour en réduire le poids global et améliorer l'allocation des ressources publiques dans le but d'offrir de meilleurs services aux citoyens. La réduction du déficit est progressive précisément parce que la planification financière doit tenir compte de la nécessité, dans cette phase, de soutenir la relance », conclut le ministère.
