D'abord la Chine, maintenant l'Allemagne. Le scénario de reprise post-Covid continuez à donner des surprises. On supposait qu'après le Covid-19 ce seraient les ateliers du monde qui redémarreraient, à commencer par le géant asiatique et le puissant moteur manufacturier de l'Europe. Au contraire, Indices PMI signal que la Chine est en dessous de 50, la frontière entre l'expansion et la récession. Ce matin, cependant, les statistiques confirment que La production industrielle allemande a chuté bien au-delà des attentes en août en raison de la problèmes d'approvisionnement: -4,0% après +1,3% en juillet. Les estimations prévoyaient une baisse de 0,4 %.
En attendant, autre surprise, la pointe de l'iceberg de la crise est l'industrie automobile, qui voyage sur des nombres d'un bon tiers inférieurs aux valeurs d'avant-crise. Bref, les fameux "goulots d'étranglement", c'est-à-dire les approvisionnements intermittents en matières premières et produits semi-finis, ont bouleversé les cartes de la reprise. Et si les problèmes de la Chine sont largement liés à la crise des infrastructures, l'industrie allemande, terminal d'un système de production sophistiqué, souffre plus que les autres des difficultés du « juste à temps ». Avec des effets dévastateurs pour un pays dont l'économie vit pour la moitié de l'import/export de voitures, machines-outils et autres biens industriels. Avec effets paradoxaux : chez Traton, la filiale camions de Volkswagen, il a été décidé de démonter les machines déjà produites mais non encore vendues afin d'obtenir les composants à affecter aux véhicules déjà affectés aux clients. Et dans la planète Stellantis, qui souffre aussi de problèmes de rareté touchant les usines en Italie, en France et aux Etats-Unis, le point le plus douloureux concerne l'ancienne usine Opel d'Eisenach : les travaux ne reprendront qu'en fin d'année.
Ce n'est pas un hasard si dans les classements de la reprise figure la première place Industrie polonaise, fournisseur de produits semi-finis, moins touché que les autres par la soif de chips qui freine les productions les plus pointues. Au contraire, La France souffre: l'industrie aéronautique, probablement la plus dépendante des fournitures électroniques, représente 12% de la production industrielle transalpine.
Sur cette photo L'Italie est placée au milieu du gué. La reprise, jusqu'alors plus brillante que ses cousines, a été soutenue par la tendance des exportations, grâce surtout à l'apport du boom agro-alimentaire (+23% en août), mais aussi au réveil du marché intérieur, qui a favorisé une forte reprise (+11,4%) de la production industrielle. Bien sûr, les effets de la crise, notamment sur le front énergétique, menacent désormais aussi de près notre secteur manufacturier.
L'alarme sur le sort de gaz naturel, partiellement restituée après les assurances de Vladimir Poutine, conditionne de près le sort des secteurs les plus énergivores : chimie, cimenteries, fonderies et toutes les capitales de les meilleures productions du made in Italy: les usines de céramique, de verre et de papier. Des secteurs de poids pour l'ensemble de l'économie italienne, dont les exportations représentent jusqu'à 65% de leur chiffre d'affaires. Bref, ce n'est pas seulement une question de rareté, mais de coûts comme l'a souligné le président de Federacciai Alessandro Banzato lors de la réunion annuelle des entrepreneurs : « Si la croissance des prix continue comme dans la dernière période, ce n'est qu'une question de jours pour évaluer si et comment arrêter les plantes en raison du niveau excessif des coûts de production ». Ou s'il faut procéder à la création de blocs en damier pour les fours électriques qui achètent de l'électricité en évitant les heures de pointe.
La hausse des coûts de production et effet de rareté confrontent les banques centrales à une situation quasi inédite depuis cinquante ans : la hausse de l'inflation n'est pas le résultat d'une hausse de la demande, comme on le craignait, mais d'une choc d'approvisionnement. En d'autres termes, la hausse des taux d'intérêt, remède efficace face à un boom des salaires et de la consommation, risque de détériorer encore plus la machine de production ainsi que de détériorer la consommation. Ce n'est pas un hasard si les Etats-Unis se mettent à l'abri sur le front énergétique en ouvrant les caisses des réserves stratégiques, tandis que l'Espagne fait volte-face sur les taxes imposées sur les « surprofits » des compagnies d'électricité. La thérapie a déjà porté ses fruits : les prises de bénéfices sur le pétrole et le gaz ont décollé. Les contrats à terme sur le gaz naturel ont perdu 3%, prolongeant -10% mercredi. Malheureusement, ce sera beaucoup plus difficile à court terme d'obtenir les jetons qui manquent aux industries européennes.
