La dernière édition des Investment Outlook du Credit Suisse prévoit une croissance solide et globalement soutenue de l'économie mondiale en 2018, même face à une politique monétaire moins expansionniste. La croissance du PIB mondial devrait accélérer légèrement à 3,8 %, tandis que l'inflation mondiale devrait atteindre un taux positif de 2,7 %. De plus, dans le secteur des entreprises, nous constatons une reprise des dépenses en capital par rapport aux dernières années, des investissements qui sont un moteur fondamental de la croissance future. Dans ce contexte favorable, les investisseurs peuvent toujours s'attendre à des rendements solides pour les actifs risqués en 2018, quoique plus limités après les résultats exceptionnellement solides de 2017.
Selon le Credit Suisse Investment Outlook 2018, la croissance économique restera robuste au cours des prochains mois et sera soutenue à la fois par les marchés développés et émergents. La poursuite de cette phase positive signifie un moindre risque de récession mondiale.
- En États-Unis la croissance de l'investissement des entreprises, une reprise de la productivité et une relance budgétaire probable devraient prolonger le cycle économique vigoureux pour une autre année. (prévision PIB 2018 en rythme annuel : + 2,5 %).
- nell 'Eurozone la vigueur cyclique retrouvée devrait se poursuivre, sauf dans le cas improbable d'une crise politique ou d'une appréciation substantielle de l'euro. (prévision du PIB 2018 en rythme annuel : +2,0%).
- La Suisse bénéficieront très probablement des perspectives favorables pour les exportations résultant d'une croissance mondiale plus forte et d'un franc affaibli. Les deux principaux moteurs de la croissance nationale des dernières années – l'immigration et le cycle immobilier – s'essoufflent. (prévision du PIB 2018 en rythme annuel : +1,7%).
- Le économies émergentes ils devraient rester un pilier de la croissance de l'économie mondiale, avec des risques à la hausse limités sur l'inflation et les taux d'intérêt tant que leurs devises resteront stables.
- La Chine elle continuera à jouer un rôle essentiel et sa contribution à la croissance de l'économie mondiale devrait encore s'accroître compte tenu du poids croissant du pays. Comme les dirigeants du pays restent très orientés vers la stabilité, le Credit Suisse s'attend à un processus d'ajustement progressif avec stabilisation de la monnaie. À plus long terme, les niveaux élevés d'endettement des entreprises resteront préoccupants. (prévision du PIB 2018 en rythme annuel : +6,5%).
"Une augmentation des dépenses d'investissement, une activité de fusions-acquisitions et donc une augmentation de la dette : ce sont les sujets que nous entendrons le plus en 2018", note-t-il. Michael Strobaek, directeur mondial des investissements du Crédit Suisse. "Nous pensons que 2018 sera une année relativement bonne pour la croissance économique, et les actifs sensibles à la croissance continueront de bien performer. Nous restons conscients des risques politiques, économiques, géopolitiques ou réglementaires potentiels."
Cette année, les perspectives d'investissement du Credit Suisse portent un regard particulier sur la prochaine génération d'investisseurs, la génération du millénaire, en mettant l'accent sur leurs priorités. Avec 50 % de la population mondiale âgée de moins de 30 ans, cette génération est en train de devenir une force influente dans le monde entier. Les perspectives d'investissement identifient l'efficacité énergétique, la consommation durable et la blockchain comme les trois principales priorités de la génération du millénaire.
« Nous nous concentrons sur l'influence de la génération Y. Nous pensons que 2018 restera dans les mémoires comme l'année où cette nouvelle génération d'investisseurs a fait des progrès majeurs en jouant un rôle décisif dans des domaines clés de la vie », a-t-il déclaré. Nannette Hechler-Fayd'herbe, responsable de la stratégie d'investissement et de la recherche au Crédit Suisse.
Perspectives des marchés financiers
- Selon les Investment Strategists du Credit Suisse, même après une année de rendements exceptionnellement positifs pour les actifs risqués, les marchés boursiers mondiaux ont encore un potentiel de hausse en 2018. Une croissance économique solide stimule les bénéfices et la confiance. Cet environnement devrait encore soutenir les flux vers les actions. Le retrait de liquidités par les banques centrales sera le défi le plus important, en particulier au cours des derniers mois de 2018.
- Le Credit Suisse a tendance à privilégier actes par rapport aux titres de créance. Les actions des marchés émergents devraient générer des rendements totaux légèrement supérieurs à 2018 % en 10, avec de bonnes perspectives, en particulier pour les petites capitalisations. Sur les marchés développés, les actions japonaises et suisses présentent le meilleur potentiel. Au niveau sectoriel, les secteurs de la santé, des télécommunications, de l'industrie et de la finance sont favorisés. Les actions immobilières de la zone euro offrent également des opportunités intéressantes pour les investisseurs compte tenu de leurs rendements toujours élevés.
- Dans le secteur de revenu fixe Le Credit Suisse s'attend à ce que les rendements obligataires augmentent légèrement sur la plupart des marchés développés et se stabilisent à environ 2,7% aux États-Unis. La dette en monnaie locale, en particulier, est privilégiée sur les marchés émergents en raison d'un portage toujours élevé et de la possibilité de nouvelles baisses des taux d'intérêt locaux.
- En ce qui concerne monnaies, les mesures de resserrement monétaire de la Réserve fédérale pourraient stabiliser le dollar mais, compte tenu de la probable correction à la hausse des rendements européens, l'euro pourrait ajouter à ses gains.
- Dans le secteur de matières premières une croissance économique solide devrait continuer à soutenir la demande et les prix, tandis qu'un scénario de trading range est attendu pour le pétrole.
Ce qui compte en 2018
Les perspectives d'investissement du Credit Suisse identifient un certain nombre de facteurs clés qui auront un impact sur les marchés financiers au cours de l'année à venir.
- Investissements. Dans tous les secteurs, les entreprises devraient de plus en plus recourir à des liquidités abondantes, s'alignant ainsi sur les tendances fortes déjà présentes dans les secteurs de la fabrication, des transports et des services publics. Les dépenses d'investissement ("capex") devraient donc devenir un moteur important de la croissance économique globale en 2018.
- Sorties quantitatives. En 2017, la Réserve fédérale a pris de nouvelles mesures pour abandonner sa politique monétaire toujours accommodante. D'autres banques centrales des marchés développés suivront cette tendance à la normalisation en 2018. Alors que le Credit Suisse s'attend à ce que la politique continue de soutenir prudemment la tendance favorable des marchés financiers, l'abandon des mesures de relance pourrait générer des poches de volatilité sur les marchés des changes comme sur les actions et le crédit. ceux.
- Les yeux sur la Chine. L'économie chinoise a bénéficié de la reprise mondiale grâce à la hausse des exportations et à la dévaluation du renminbi. Cependant, on s'inquiète de l'augmentation de l'endettement des entreprises. Les mesures de confinement du crédit et un biais politique en faveur de la stabilité sont des signes encourageants, mais non sans risques pour la valeur des actifs. Néanmoins, un processus continu d'ajustement et de stabilité sur le front des devises est attendu.
- Sur les traces de la Next Generation. Les soi-disant Millennials grandissent et commencent à faire sentir leur influence dans tous les domaines de la vie : en tant qu'investisseurs, consommateurs et générateurs de nouvelles tendances qui ouvriront de nouvelles opportunités aux investisseurs, tandis que leurs préférences en tant que consommateurs défieront probablement les secteurs traditionnels.
Thèmes d'investissement 2018
Sur la base de ces considérations et opinions, le Credit Suisse Investment Outlook identifie les cinq thèmes d'investissement suivants pour les clients. Leur mise en œuvre est mise en œuvre avec des titres individuels et des produits d'investissement.
- Marchés émergents : les gagnants. Grâce à un environnement de croissance favorable, 2018 sera aussi selon toute vraisemblance une année positive pour les marchés émergents. Des solutions gérées activement et des investissements ciblés vous permettront de tirer le meilleur parti des opportunités.
- Renaissance de la zone euro. Après une première reprise en zone euro en 2017, une deuxième phase de reprise devrait favoriser certains actifs et devises européens.
- Investissements corporatifs. La situation des investissements des entreprises devrait enfin s'améliorer en 2018, les entreprises canalisant leurs importantes réserves de liquidités vers des investissements dans des domaines tels que la sécurité ou les fusions et acquisitions.
- Supertendances actions. Les supertrends sont les cinq thèmes d'actions à forte conviction du Credit Suisse, basés sur des tendances sociales solides à long terme. Malgré leur nature à long terme, de nombreux catalyseurs devraient favoriser les valeurs connexes dès 2018.
- L'arc-en-ciel des titres à revenu fixe. Selon le Credit Suisse, un investissement obligataire réussi en 2018 nécessitera une variété colorée de solutions (taux fixe ou flottant, durée, risque de crédit, etc.).
