D'Anima à Fineco en passant par Pioneer. En 2014, il a ouvert à un rythme effréné le chantier de l'épargne gérée, complice du reprise désormais consolidée des fluxj'arrive dans le compartiment et le des performances époustouflantes des groupes répertoriés. Les derniers numéros de Assogestioni indiquer que en février, l'industrie a réalisé un double record: près de 12 milliards de financements (11,8), des chiffres jamais vus depuis 1998 et des actifs sous gestion à un nouveau record de 1.362 XNUMX milliards d'euros, soutenus à la fois par les nouvelles souscriptions et l'effet performance. Une tendance qui prolonge la bonne intonation du secteur amorcée en 2013 qui a clôturé avec un solde de dépôts positif supérieur à +62,5 milliards d'euros, le meilleur chiffre des treize dernières années (après une baisse des dépôts de 2012 milliards en 12 et de 2011 milliards en 41).
En Bourse, les titres cotés ont mis le turbo: au cours des 12 derniers mois Azimut augmenté de 122 %, Banca Generali de 62%, Mediolanum de 74 %. Sans surprise aussi Anima, radié en 2009, revient sur les listes ces jours-ci. L'introduction en bourse d'Anima Holding, qui a commencé le 31 mars dernier, se terminera dans les prochains jours, le 10 avril et représente le premier étudiant de première année 2014 sur la liste principale de Piazza Affari. Selon les rumeurs, l'offre a été couverte le deuxième jour. Le prix définitif sera communiqué dans les 5 jours suivant la clôture du placement : la fourchette est de 3,5-4,5 euros par action pour une contre-valeur de l'offre (55% du capital, avec un possible 15% de greenshoe) de 577-742 millions euros. L'entreprise est de retour en bourse 5 ans après ses adieux aux listes en 2009 et après avoir traversé une intense phase d'agrégations et de fusions. En effet, Anima est devenu le pôle fédérateur de diverses réalités de gestion d'actifs: Bipiemme Gestioni, Etruria Fund, Mps Asset management Sgr, Antonveneta Abn Amro, Clessidra Alternative (ces trois derniers ont fusionné avec Prima Sgr), puis en passant par la fusion d'Aperta Sgr. Entre-temps, les volumes sont passés de 35 milliards d'actifs sous gestion en 2011 à 48,6 actuellement, les revenus sont passés à 220 millions de 146 et le bénéfice avant impôts à 165 millions de 17. Aujourd'hui, passant la main et portant le groupe sur le stock marché sont le fonds de private equity Clessidra et les banques Mps et Bpm : en effet, le placement n'envisage pas une augmentation de capital mais la vente par les actionnaires actuels. Dans le détail, les 164.892.260 42 42 actions sont mises en vente par Mps, Bpm, Lauro9,90 (société contrôlée par Clessidra Sgr pour le compte du fonds Clessidra Capital Partners II) et Prima Holding (détenue par Lauro 14,72, Bmps et certains managers de l'Anima groupe). Mps et Bpm resteront actionnaires après l'introduction en bourse d'Anima Holding, avec des parts respectives de 42% et 8%, tandis que Lauro 6 détiendra ultérieurement une participation de 42%. Il existe des clauses d'incessibilité : pour la société 6 mois à compter du premier jour de cotation, pour Lauro 12 36 mois, pour Mps et Bpm XNUMX mois, pour le management XNUMX mois. La sortie partielle mais substantielle des associés actuels a braqué les projecteurs sur les futurs projets du groupe.
Fineco est également attendu en Bourse avant l'été, la banque en ligne du groupe Unicredit active dans la gestion d'actifs et l'intermédiation internet qui compte 31 milliards d'euros d'actifs sous gestion et 19 milliards d'euros d'actifs sous gestion. L'annonce officielle d'une prochaine cotation est intervenue lors de la présentation des comptes 2013 sur la Piazza Cordusio qui vise à retirer de la vente un impact positif sur les besoins en fonds propres du groupe. Sur le marché pourrait se retrouver jusqu'à 30-40% e les analystes estiment la valeur de l'ensemble de l'entreprise à environ deux milliards. Mais les manœuvres chez Unicredit pourraient ne pas s'arrêter là. Bien que lors de la présentation du plan, le PDG Federico Ghizzoni n'ait pas voulu commenter l'avenir de Pioneer, beaucoup s'attendent également à des opérations extraordinaires sur la société de gestion d'actifs du groupe qui compte 175 milliards d'actifs sous gestion. Par exemple, le processus d'inscription a longtemps été une hypothèse qu'il ne fallait pas exclure, comme Ghizzoni lui-même l'avait déjà indiqué en 2011 (« Je ne l'exclurais pas, cela pourrait faire partie de ce plan. C'est une hypothèse possible », a déclaré Ghizzoni en 2011 précisant toutefois que le dossier n'était pas encore sur la table). Hypothèse à nouveau d'actualité après le chemin parcouru par Fineco. Cependant, il y a quelques semaines, le vice-président Candido Fois a démenti les rumeurs d'introduction en bourse. Ces derniers jours, le Sunday Times a parlé au lieu de une éventuelle vente d'ICBC aux Chinois (Industrial and Commercial Bank of China), le plus grand groupe bancaire chinois. Selon le journal britannique, ICBC pourrait débourser jusqu'à 2 milliards d'euros pour Pioneer, un prix qui correspond à une valorisation égale à 1,15% des actifs sous gestion. Pour l'instant, un porte-parole d'ICBC a nié par e-mail qu'il y ait des discussions en cours avec Pioneer alors qu'UniCredit ne fait aucun commentaire.
Banca Fideuram est celle qui a dû retourner en bourse avant même Anima, qui a été retiré de la liste en 2006 pour poursuivre le projet d'intégration plus large avec Eurizon, qui atterrirait à son tour en bourse. Cependant, tout a été bloqué par la fusion en amont entre Banca Intesa et San Paolo Imi, qui a eu lieu à l'été 2006. Et il a été question d'un retour en Bourse de Banca Fideuram. Dans les années profondes de la crise entre 2008 et 2009, cependant, le dossier est resté dans le tiroir jusqu'au début de 2010, lorsque le conseil d'administration d'intesa Sanpaolo a approuvé le lancement du processus d'inscription. Mais de report en report en attendant des temps meilleurs sur les marchés, la trace du projet d'un nouveau débarcadère à Piazza Affari s'est perdue. Au contraire. Pour l'instant, on n'en parle tout simplement pas. "À ce jour, ce n'est pas sur la table", a commenté le PDG d'Intesa Carlo Messina il y a peu en répondant aux questions des journalistes lors de la conférence de presse de présentation du business plan 2014-2017. Si Intesa devait coter Banca Fideuram ou d'autres actifs, cela générerait des capitaux supplémentaires par rapport aux huit milliards d'euros actuellement excédentaires, des capitaux dont la banque n'a actuellement pas besoin. "Nous avons un ensemble d'unités commerciales d'une valeur comprise entre 10 et 15 milliards - a expliqué Messina - si nous les listions, nous augmenterions le capital excédentaire mais nous perdrions des bénéfices dans le compte de résultat. Nous n'avons donc pas besoin d'un devis qui valorise ces actifs. Pour l'avenir, les options sont ouvertes étant donné qu'il s'agit d'atouts qui ont une valeur et qui pourraient être exploités au maximum, peut-être en vue d'un partenariat au niveau européen ». En tout cas, si Intesa devait choisir aujourd'hui, Banca Fideuram serait probablement encore son premier choix. "Je ne pense pas que l'introduction en bourse d'Eurizon ait un sens, celle de Fideuram aurait plus de sens", a-t-il commenté Tommaso Corcos, PDG d'Eurizon Capital, peu avant la présentation du projet industriel d'Intesa en répondant à une question sur l'avenir des pôles de gestion d'actifs de la banque lors de l'Asset Management Show. "C'est vrai - a-t-il ajouté - qu'en ce moment il y a de l'intérêt avec l'introduction en bourse d'Anima mais nous devons encore développer une certaine dynamique". Parmi les axes de développement que le PDG indique comme prioritaires, il y a une accélération de l'internationalisation déjà en cours qui se fera par des lignes internes à travers Banca Fideuram et la division Banques Internationales.
