Piazza Affari continue d'être en territoire négatif à la mi-journée, en baisse de 1,91%. Les autres marchés sont incertains qui, après avoir résisté en territoire légèrement positif plus longtemps que Milan, se sont mis à osciller autour de la parité, cédant aux signes moins : Londres -0,16%, Berlin -0,01%, Paris perd 0,28%.%. A l'inverse, les bourses asiatiques de Hong Kong (+1,68% l'indice Hang Seng) et de Shanghai (+1,55%) ont clôturé positivement. Tokyo progresse également à +1,39% tandis que le yen reste proche de son record face au dollar.
Au lendemain de l'euphorie boursière pour l'accord UE, après une légère hausse (+0,47%), la Bourse de Milan accélère à la baisse dans le sillage des résultats des adjudications de BTP qui ont vu les rendements grimper à 6,06%, le record depuis la création de l'euro. Dans le détail : la cinquième tranche du dix ans mars 2022 a été placée pour 2,98 milliards contre une fourchette comprise entre 2 et 3 milliards avec un rendement d'un peu plus de 6% contre 5,86% fin septembre et une offre de couverture ( le rapport entre l'offre et la demande) à 1,27 contre 1,374.
Le Trésor a alors placé 3,084 milliards de BTP en juillet 2014 contre une fourchette comprise entre 2,25 et 3,25 milliards avec un rendement sur le maximum depuis novembre 2000 de 4,93% contre 4,68% fin septembre et une offre de couverture à 1,324 contre 1,365. . Deux titres non émis ont alors été placés : le CCTeu d'octobre 2017 a été placé à 5,59% pour un milliard d'euros sur une offre comprise entre 500 millions et 1 milliard ; le BTP de septembre 2019 a été cédé pour 871 millions avec un rendement de 5,81%. L'écart entre le Btp et le bund est à nouveau à 375,7 points de base contre 362 ce matin. Pesent également sur Milan depuis le début de la séance les données publiées par l'ABE qui demandent aux banques des pays périphériques de faire les plus grands efforts : sur les 106 milliards de fonds propres nécessaires après le haircut de la dette grecque supplémentaire calculés par l'ABE , pas moins de 79 seront à la charge des actionnaires de la soi-disant périphérie européenne : 30 pour la Grèce, 26,2 pour l'Espagne, 14 pour l'Italie.
En termes de sauvetage de l'euro, Klaus Regling, le directeur du FESF, a tempéré l'enthousiasme pour une intervention rapide en soutien au plan de la Chine, déjà bon acheteur des obligations du FESF. Quant à la France, elle devra recapitaliser ses banques pour 8,8 milliards, le Portugal pour 4,8. Encore moins est demandé à l'Allemagne, 5,2 milliards. Voilà que Banco Popolare, qui selon l'EBA devra se recapitaliser pour 2,817 milliards, vend 6,8% et Mps, qui doit mettre 1,5 milliard, 4,88%. Unicredit est également mauvais (-3,19%) qui devra se recapitaliser selon l'ABE pour 7,38 milliards (pratiquement la moitié de ce qui est demandé aux 5 plus grandes banques italiennes). Intesa Sanpaolo est également faible (-0,92%) alors qu'elle est la seule à disposer de fonds propres jugés "adéquats".
Ainsi revient la crainte que le nouveau spectre à combattre soit celui d'une aggravation du credit crunch des entreprises déclenché par le besoin des banques de se recapitaliser, ce qui signifie soit obtenir de nouvelles ressources, option de plus en plus difficile après le cycle de recapitalisations que vient d'effectuer institutions et compte tenu des conditions du marché, ou réduire les dépenses. Pour Bankitalia, les objectifs doivent être atteints en évitant un désendettement excessif, afin de contenir tout impact négatif sur l'économie réelle. La solution consiste à limiter la distribution de dividendes et de bonus.
Mais les événements du Bpm entraînent également vers le bas l'indice qui, pire titre du panier principal, lâche 7,28% : l'institut a en effet communiqué les conditions de l'augmentation de capital qui démarre lundi et qui prévoient une décote sur le Terp de 40% (et non 30% comme on le pensait auparavant) à 0,3 euro par action pour un montant total de 800 millions. Bper a également fortement chuté (-5,37%) qui a publié hier les avis relatifs à l'offre publique d'échange sur les minoritaires des filiales dans le cadre du processus de réorganisation du groupe.
Mediobanca a également chuté (-1,23%) après des résultats trimestriels avec un bénéfice en baisse à 56,8 millions contre 127,6 un an plus tôt. Fiat a ensuite chuté, marquant la deuxième plus mauvaise performance du Ftse Mib avec une chute de 7,18% au lendemain de résultats jugés par des opérateurs ténébreux mais surtout de l'annonce de la conversion des obligations privilégiées et d'épargne en obligations ordinaires. En effet, l'épargne s'envole de 18,20 % et les privilégiés de 17,24 %. La même chose s'est produite pour Fiat Industrial : les actions ordinaires ont chuté de 2,50 % tandis que les actions d'épargne et privilégiées ont bondi de 30,29 et 34,65 % respectivement. Maintenant, l'accent est mis sur Wall Street. Les données sur les coûts du travail, le déflateur de la consommation pour septembre, les revenus pour septembre, la consommation à nouveau pour septembre et l'indice de confiance des consommateurs (données définitives) de l'Université du Michigan pour octobre sont attendus des États-Unis dans l'après-midi.
