Ces derniers mois les monnaies des Brics (dans la version à quatre : Brésil, Russie, Inde et Chine) a enregistré la plus forte dépréciation depuis 1998, lorsque la « crise asiatique » faisait rage. Pour la première fois le Réal brésilien, rouble russe et roupie indienne sont en tête de liste des monnaies faibles des pays émergents, tandis que les Yuan chinois enregistre la dépréciation la plus rapide depuis la dévaluation de 1994. Pour le rouble, le problème réside dans la chute des prix du pétrole, pour la Chine, comme pour le Brésil, le ralentissement de l'économie, ralentissement qui, pour l'Inde, est aggravé par l'inflation et par les inquiétudes des investisseurs sur le déficit public.
Mais il faut garder la perspective. Dans de nombreux cas, et en particulier pour le Brésil, la dépréciation est une réaction à l'appréciation excessive antérieure. Et, si l'on regarde le taux de change effectif réel (qui tient compte de l'inflation et de toutes les devises des pays partenaires), en moyenne pour les BRICS (y compris l'Afrique du Sud) le taux de change réel, qui s'est déprécié de 6 % par rapport à le maximum mi-2011, cependant, est encore 10% plus fort qu'au début 2007, avant la Grande Récession.
