L'indice Merval de Buenos Aires gagne encore 16% en juillet, malgré les tensions électorales et une inflation record. São Paulo, en revanche, profite de l'effet Lula : le marché parie sur une phase baissière des taux d'intérêt et le PIB 2023 est revu à la hausse de plus de 2 %. La période positive des deux principaux se poursuit Bourses sud-américainesmais avec des motivations et des perspectives différentes. Si d'une part la croissance de la Brésil de Lula, leArgentine il traverse une phase très délicate et ira au vote dans quelques mois, mais le monde financier parie clairement sur un changement de cap après les élections. Voici la situation en détail.
Bourses d'Amérique du Sud : le rallye au Brésil
La lune de miel entre le président brésilien Lula et la Bourse de São Paulo continue. S'il est une chose sur laquelle le président élu pour la troisième fois peut songer à capitaliser sur le consensus dans cette phase, au-delà des tensions politiques internes et de quelques incompréhensions dans les relations internationales, c'est bien la santé économique et surtout financière du pays. Le marché brésilien est en plein essor, à partir deIndice Bovespa, qui après un début d'année 2023 incertain, a encore gagné 3,26% en juillet, consolidant au-dessus de 120.000 130.000 points de base, non loin du record historique de 2021 XNUMX atteint en juin XNUMX.
Il Dollars américain il est en piqué, désormais régulièrement sous les 5 reais (autour de 4,7 ces derniers jours), ce qui représente un retour de la flamme des investissements étrangers au Brésil. Bien que l'Amérique latine en général n'attire que 8 % des l'investissement étranger direct au niveau mondial, près de la moitié de ces capitaux arrivent au Brésil, qui a déjà doublé en 2022 le chiffre de 2021 et est désormais le premier partenaire commercial de la Chine, avec tout ce que cela implique.
L'attente d'une baisse des taux d'intérêt est forte
Ce qui anime la Bourse de São Paulo dans cette phase, c'est avant tout l'attente du début d'une nouvelle série de baisses de taux d'intérête : une première baisse d'au moins 0,25 % est déjà attendue aujourd'hui sur Selic, le taux d'intérêt de référence, bloqué à 13,75 % depuis 11 mois et pour lequel Lula lui-même réclame depuis un certain temps une baisse à la Banque centrale . Les analystes s'attendent à ce qu'il chute à 12% d'ici la fin de l'année. Cependant, les signes positifs ne s'arrêtent pas là : les prévisions de La croissance du PIB en 2023, qui n'était que de 0,8 % en janvier, a été révisée en forte hausse à 2,19 %, tandis que l'inflation - qui au Brésil est à elle seule l'une des plus faibles d'Amérique du Sud - devrait passer sous le seuil de 5 %, passant de 5,46 % estimé il y a quelques mois.
Bourses d'Amérique du Sud : Argentine. Economie en crise noire mais Merval s'envole
Même le dollar à son plus haut historique et les tensions pré-électorales (le scrutin a lieu le 22 octobre pour la présidentielle, mais le 13 août ce sont les redoutables primaires) n'arrêtent Bourse de Buenos Aires, qui a poursuivi en juillet son rallye entamé l'année dernière et poursuivi en 2023 : le mois dernier, leIndice de Merval a encore gagné 16% à 458.000 4,43 points de base, malgré les incertitudes de la semaine dernière sur le nouvel accord avec le Fonds monétaire international - qui a ensuite été officialisé - a provoqué la plus forte baisse quotidienne des quatre derniers mois, avec une perte de 27% au cours de la séance le jeudi XNUMX juillet.
Depuis le début de l'année, la Bourse argentine a gagné près de % 130, un chiffre surprenant si l'on considère également l'hyperinflation qui touche ce qui était il y a quelques décennies la plus grande économie d'Amérique du Sud, et qui fin 2023 est estimée à plus de 140 %. En réalité, le chiffre de la capitalisation du marché financier est "dopé" par la dévaluation du peso argentin, mais aussi compte tenu de la valeurs en dollars la croissance serait notable, de l'ordre de 50 %.
Les marchés misent sur une nouvelle politique économique
Il y a principalement deux explications à ce rallye, selon les analystes. Le premier est politique : le 22 octobre nous voterons et les marchés financiers, on ne sait trop à quel titre, affichent leur optimisme et misent sur un retournement de politique économique. En fait le chouchou du FMI, l'actuel ministre de l'économie Sergio Massa, elle n'est nullement favorisée dans les sondages, qui voient plutôt l'extrême droite se développer. L'autre raison est purement technique : l'indice Merval venait de sortir d'une phase fortement baissière, qui avait apporté de nombreuses actions à des cours décotés. Il est donc normal qu'il y ait encore beaucoup d'achats.
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Pour ne donner qu'un exemple, l'action de la société immobilière Irsa Inversiones Y Representaciones a augmenté de 2023 % en 326, mais auparavant, elle avait pratiquement éliminé sa valeur, perdant 90 %. Autre chiffre significatif : sur les 67 sociétés cotées à la bourse de Buenos Aires, une seule est actuellement en territoire négatif depuis le début de l'année.
