L'inflation reste en sommeil, mais il y a une exception : l'art. Hier soir à New York, "Salvator Mundi", le tableau attribué à Léonard de Vinci, a été vendu pour le prix de 450 millions de dollars, au profit des avoirs de Dimitri Rybobolev, le propriétaire du Monaco Calcio. Mais le chiffre record n'affectera pas l'évolution du coût de la vie, seulement +0,1% en octobre aux Etats-Unis, ce qui continue de défier les attentes de la Fed, qui a en tout cas commencé à remonter ses taux.
Le marché en prend acte, faisant chuter le rendement des bons du Trésor à 10 ans à 3,33 %, tandis que l'écart entre les obligations à deux ans et à dix ans descend à 65 points de base. pour trouver une courbe des taux aussi aplatie dans le passé, il faut aller jusqu'à la fin de 2007.
Cela aussi est un symptôme de la prudence des marchés, freinés par la chute du pétrole, par les nouvelles difficultés sur le chemin de la réforme fiscale de Donald Trump et par la sortie des fonds américains des actions européennes et japonaises pour encaisser les bénéfices d'un record année.
TENcent POUSSE HONG KONG
Pourtant, ce matin la Bourse signale le rebond de Tokyo après six jours de baisse, un signal qui pourrait également anticiper la reprise des listes européennes. L'indice Nikkei, après un départ négatif, s'est mis à remonter : +1,3 % après six baisses consécutives. Le yen s'affaiblit, à 113,1 contre dollar, après deux jours de raffermissement.
Séoul (+0,5%) et Hong Kong (+0,6%) sont également en hausse. Cette liste met en avant le géant technologique Tencent, +2% au jour de la présentation des données trimestrielles.
L'indice CSI 300 des bourses de Shanghai et de Shenzhen a gagné 0,1 %. Les bourses indiennes sont en hausse (BSE Sensex +0,4%). Dans le rouge pâle de Sydney (-0,3 %), malgré la baisse du chômage à 5,4 %, à son plus bas niveau en cinq ans. La baisse des matières premières pèse lourdement.
TAX, LA RÉFORME DE TRUMP MANQUE
En revanche, les marchés américains ont été faibles, freinés par la nouvelle baisse des valeurs pétrolières et par le ralentissement du secteur tech : le Dow Jones a clôturé sur une baisse de 0,59%, S&P -0,55%. NASDAQ -0,47 %. De nouveaux freins à la réforme fiscale de Trump, au retour d'un long voyage en Asie. Le sénateur républicain Ron Johnson s'y est opposé, mettant en péril la majorité nécessaire pour approuver la proposition.
Secco no par Mattel, la maison de Barbie, aux avances de Hasbro, producteur de Monopoly. Les synergies potentielles ne sont pas comprises, a été le verdict du conseil d'administration.
MAUVAISE CIBLE, CISCO VOLE DANS LES HEURES APRES
A la veille du week-end de Thanksgiving, date traditionnelle de coup d'envoi des achats des fêtes en magasin (alternative au e-commerce triomphant), Target, l'une des grandes enseignes, perdait 9%, sur la base de prévisions de ventes décevantes. La note positive vient de Cisco (+3,4% après Bourse) grâce aux bonnes données trimestrielles.
ENERGY DOWN, NOUVEAU BRUIT DE SAIPEM
Les prix du pétrole continuent de chuter. Le brut de type Brent a clôturé en baisse de 0,6% à 61,9 dollars le baril : quatrième séance consécutive de baisse. Traiter à 62 $ ce matin. L'agence gouvernementale américaine chargée de l'énergie a annoncé hier après-midi que la production pétrolière du pays avait atteint un nouveau record (9,64 millions de barils). Les stocks de brut ont également augmenté, contrairement aux attentes du consensus.
A Wall Street, l'indice Energy subit une perte de 4% en quatre jours. Exxon a perdu 1,3%, Schlumberger -2% à un plus bas de 14 mois. Nouvelle séance lourde à Piazza Affari pour Saipem (-1,77%). Les autres valeurs pétrolières sont également à l'envers : Eni -1,84%, Tenaris -1,55%.
MILAN, NEUF JOURS RÉDUIT. SELS UNIQUEMENT MADRID
Clôture négative mais au-dessus des plus bas de la journée pour les Bourses européennes, qui ont tenté de rebondir sur la fin, après des journées de fortes ventes, provoquées par la ruée des investisseurs institutionnels. Le redressement des banques n'a pas été suffisant pour empêcher Milan d'enregistrer la neuvième baisse consécutive de l'indice Ftse Mib (-0,62%). Mais, après avoir brisé le barrage des 22 21.932 points (minimum à 22.158 0,24) l'indice est remonté à 0,27 0,44 points. Le seul marché européen positif est Madrid (+0,56%) ; signes moins pour Paris (-XNUMX%), Francfort (-XNUMX%) et Londres (-XNUMX%).
Le gouvernement défend les résultats obtenus en termes de croissance et de diminution du déficit, après que la Commission européenne a décidé d'envoyer une nouvelle lettre de clarification à Rome sur la manœuvre de 2018 et sur les comptes de 2017. « Cette année, nous avons assisté à une hausse des le pays du point de vue économique », a déclaré le premier ministre Paolo Gentiloni. En septembre, cependant, la dette publique italienne s'élevait à 2.283,7 milliards, soit une augmentation de 4,4 milliards par rapport au mois précédent.
L'économie italienne montre des signes de reprise même si, après six ans de stagnation, le processus de reprise devrait prendre du temps, a déclaré Standard and Poor's dans un rapport sur l'Italie publié après que l'agence a relevé d'un pas la note souveraine italienne, le faisant passer de 'BBB-' à 'BBB', avec une perspective stable.
BTP ITALIA ATTEINT 3,76 MILLIARDS
En conclusion, les BTP cèdent le terrain gagné en séance pour s'installer autour de la parité, à l'exception de l'obligation trente ans, fragilisée par l'anticipation des marchés sur l'offre d'aujourd'hui sur le côté extra-long de l'Espagne demain matin. Dans le sillage de la hausse du Bund, l'écart avec l'Allemagne s'est creusé de 143 à 138. Le 1,823 ans se négocie à XNUMX%.
Le placement public du Btp Italia à échéance novembre 2023, avec un coupon réel minimum garanti de 0,25%, s'est clôturé avec des ordres pour 3,76 milliards d'euros. Pour le Btp Italia proposé en mai dernier, les demandes des commerçants s'élevaient à 3,19 milliards d'euros. Aujourd'hui, le BTP de novembre 2023 sera proposé aux investisseurs institutionnels.
Hier, il y a eu des opérations de l'Allemagne et du Portugal sur le primaire. La première avec le placement de 2,475 milliards du Bund à dix ans en août 2027 avec un taux en baisse à 0,36%. Lisbonne a plutôt agi sur le front du très court terme avec le placement de 400 millions d'obligations à 6 mois et 1,1 milliard d'obligations à 12 mois.
Aujourd'hui ce sera au tour de la France et de l'Espagne. Paris proposera entre 4 et 5 milliards d'euros d'OAT 2020/25 de valeur nominale en plus de 1,5-2 milliards sur trois indexées. Madrid met entre 4 et 5 milliards d'euros de titres dans l'assiette de 2021 à 2066.
TSIPRAS LANCE LE SWAP : LES OBLIGATIONS GRECQUES SONT DE RETOUR SUR LE MARCHÉ
De bonnes nouvelles à venir pour les obligations grecques. Les rendements atteignent des plus bas depuis plusieurs années (2,7 ans à 5 %, 4 ans à 4,96 %, 30 ans à 2018 %) après que le gouvernement Tsipras a annoncé l'échange de la dette publique d'environ XNUMX milliards d'euros pour améliorer la liquidité des finances publiques compte tenu de la fin du troisième plan de sauvetage en août XNUMX.
L'objectif d'Athènes est de placer des obligations à long terme sur le marché pour remplacer les 20 obligations émises en 2012 dans le cadre de la restructuration de la dette. Si le placement réussit, Athènes obtiendra sur le marché les liquidités nécessaires sans avoir à renégocier un nouveau programme d'aide avec les institutions internationales et pourrait participer au Qe de la BCE. Les analystes font le pari que les rendements à 3,5 ans pourraient retrouver leurs valeurs d'avant-crise de XNUMX%.
FERRAGAMO PORTE LE ROUGE PROFOND
Salvatore Ferragamo, -4,08% (revenant d'un minimum de -6%) après les résultats du troisième trimestre qui ont conduit les analystes à revoir à la baisse les estimations pour 2017 et 2018, a été le pire acteur de la liste principale, notamment le canal des magasins en propre. . Tous les courtiers ont réduit leur évaluation : UBS a réduit l'objectif à 22 euros de 24 euros, MainFirst à 17 euros de 19,50 euros avec une évaluation Underperform. Barclays à 23 euros au lieu de 24,50 euros, arrêt Hold. Mediobanca à 22 euros à partir de 24,50 euros, Note Neutre.
Les autres valeurs du Luxe souffrent également : Moncler -2%. Tod's -2%, Yoox net un Porter -0,1%.
LES BANQUES A LA RESCOUSSE : BPM +2,4%, MALE CARIGE ET CREVAL
L'indice du secteur bancaire italien (+0,45%) a récupéré les pertes considérables de la matinée. Banco Bpm a clôturé en hausse de 2,4%, après que le prix d'exercice du put UnipolSai (+1,4%) sur la participation de 50% détenue dans la Bancassurance JV Popolare Vita a été fixé à 535,5 M€. Bper (+2,11%) et Ubi Banca (+1,04%) ont également bien performé.
Carige reste lourd, clôturant à -11,10%. En deux jours, le stock a baissé d'environ 20%. Le CA a décidé d'exercer le mandat d'augmentation de capital de 560 millions et a déterminé les conditions de l'augmentation : taux de change et prix. Creval -6,15%. L'agence canadienne DBRS a dégradé la note de la banque. Le MPS a également perdu 4,9 % après avoir atteint un nouveau plus bas.
LEONARDO RÉCUPÈRE GRÂCE À EQUITA
Journée de reprise pour Leonardo (+4,8%), meilleur blue chips du jour après neuf baisses consécutives. Depuis l'annonce de l'avertissement sur les bénéfices, il a laissé un tiers de la valeur sur le terrain. Pour les analystes d'Equita, la chute verticale des prix est une opportunité à exploiter. Le courtier a relevé la note à Buy from Hold.
Telecom Italia ralentit en finale (+1,72%) après avoir touché une hausse de 2,3%. La nomination d'Elisabetta Ripa au poste de PDG d'Open Fiber, une société dirigée par Enel et Cdp, a ravivé les spéculations sur un accord sur le réseau. Equita Sim a confirmé la note d'achat (objectif 1,06 euro) et Banca Imi réitère également la recommandation d'achat (objectif 1,11 euro), en se concentrant sur d'éventuelles collaborations avec Open Fiber.
Enel inchangé : les analystes de Bernstein ont commencé à couvrir le titre avec une note de surperformance et un objectif de cours de 6,30 euros (hausse de +20%). D'autres services publics sont en panne. Snam -1.5 %, Terna -1,9 %.
A2A -0,72% malgré les promotions des courtiers : Equita renforce sa note Achat, portant l'objectif de cours à 1,73 euros contre 1,58 euros. Mediobanca a promu la recommandation de Surperformer à partir de Neutre, portant le cours cible à 1,61 euro contre 1,47 euro. Enfin, MainFirst a relevé son objectif à 1,80 euro contre 1,68 euro. Note de surperformance inchangée.
EFFONDREMENT DE LA CHAÎNE : ASTALDI, TREVI, SOLE 24 ORE
Des remises sensationnelles pour une série de moyennes/petites capitalisations. Astaldi se désintègre (-24%) : en quelques jours la capitalisation a plus que divisé par deux. Kepler Cheuvreux a abaissé la recommandation d'action pour la réduire (objectif 2,5 euros), tandis que Banca Akros a réduit l'objectif de cours à 2 contre 3,4 euros (réduction) et Mediobanca Securities à 4,1 contre 5,1 euros (notation neutre).
De'Longhi fait mal aussi : -13,04% à 24 euros. La maison mère du groupe Longhi Industrial a cédé environ 5% du capital social par voie de bookbuilding accéléré au prix de 25 euros par action.
Nouveau glissement de terrain de Trevi (-12%, -66% depuis le début de l'année). Tiscali -17%. Parmi les éditoriaux, Il Sole 24 Ore a chuté de 26 %. En revanche, le RCS s'est redressé (+6,72%), après la glissade de mardi, provoquée par la perspective d'un manque à gagner dû à l'absence des Azzurri à la prochaine Coupe du monde.
