En fin de matinée, une poignée de points séparait le principal indice de Piazza Affari, le Ftse Mib, du record de l'année : 26.630 points contre 26.680 points. Une fois ce seuil franchi, Piazza Affari pourra briser un autre tabou en marchant vers les chiffres de 2008, avant la série de crises de Lehman Brothers au Covid en passant par le drame grec, qui a marqué les vingt années perdues par la bourse italienne.
C'est le cadre historique d'un passage qui semble normal mais qui ne l'est pas. La Bourse, sans déchirure, semble en passe de clôturer pour la septième fois consécutive en territoire positif. Pendant ce temps, le rendement de Le BTP décennal remonte à au-dessus du point de pourcentage en ligne avec ce qui se passe aux États-Unis et à Francfort. Mais le rebond, autrefois redouté, est désormais envisagé une bonne nouvelle: d'une part parce que la demande de capitaux accompagne la reprise de l'économie, plus vigoureuse que prévu, d'autre part parce que la reprise des prix est une aubaine pour les banques, les compagnies d'assurance et pour Poste Italiane, c'est-à-dire les importants dépôts de la dette publique derrière, bien sûr, la BCE qui a retiré la plupart des émissions de l'année en cours.
C'est dans ce cadre que le ministre du Trésor, Daniele Franco, attend le verdict de Standard & Poor's sur la cote italienne. Il y a quelques années encore un rendez-vous sous haute tension, aujourd'hui occasion possible de fêter le regain d'intérêt pour le Bel Paese. Même en août le chiffre d'affaires de l'industrie italienne a augmenté de +0.8% d'un mois sur l'autre, une hausse enregistrée à la fois sur les marchés extérieurs et intérieurs. En moyenne sur le trimestre juin-août, l'indice a progressé de +4,5% par rapport aux trois mois précédents. En comparaison d'une année sur l'autre, la croissance est de +13.8% (marché domestique +13.0% et marché extérieur +15.2%).
La tendance positive du chiffre d'affaires des entreprises s'est également confirmée en août, la composante étrangère affichant une tendance plus dynamique que la composante intérieure.
Tous les grands groupes d'industries montrent forte tendance à la hausse, grâce à la comparaison favorable avec les niveaux particulièrement bas enregistrés l'an dernier : Energie +30.0%, Biens intermédiaires +22.3%, Biens instrumentaux +2.5% et Biens de consommation +2.5%.
entre les secteurs de l'activité économique, la métallurgie (+31.4%), les produits pétroliers et raffinés (+31.0%), la chimie (+30.2%), les moyens de transport (+26.7%) se distinguent. Bas. A la place, l'industrie textile-habillement (-2.5%).
Vendredi la semaine prochaine, 29 octobre, l'ISTAT publiera l'estimation préliminaire du produit intérieur brut pour le troisième trimestre 2021. Le consensus table sur une croissance de +3.0% sur un an. Pour l'ensemble de l'année 2021, les anticipations ressortent à +6.0%, en ligne avec la prévision du gouvernement (NADEF). Depuis le début de l'année, la performance du FTSEMIB oscille autour de +19,70%, mieux que le Stoxx 600 européen (+17,50%).
Il n'y a pas de bulle d'air, cependant, autour de ces chiffres qui témoignent de la reprise made in Italy. En partie parce que les prix sont en ligne avec les fondamentaux (un ratio cours/bénéfice moyen de 16,8 fois pour l'année en cours, un rendement du dividende de 3,40 %), en partie parce que, enfin, les investisseurs se rendent compte du potentiel de croissance d'une grille de prix jusque-là insuffisante , qui vaut aujourd'hui environ 40% du PIB italien mais qui ne représente que très peu la réalité du « quatrième capitalisme », fer de lance de notre relance. Donc j'espère qu'après les prochains débuts d'Intercos, le leader mondial des cosmétiques d'Agrate Brianza, ils arrivent autres étudiants de première année avec une taille digne d'attirer l'attention des marchés.
Tous bien? Nous savons que, comme l'indique la loi de Philips, si quelque chose peut mal tourner tôt ou tard, ce sera le cas. Mais, après avoir évité pour l'instant l'urgence d'Evergrande, et comptant sur l'état de grâce à Wall Street où l'indice FANG Plus, qui regroupe les dix grandes entreprises de la tech, est passé jeudi au nouveau record historique de 7.663 XNUMX points, avec le record de Netflix et Le quasi-record de Tesla, l'occasion semble vraiment propice. Nous seuls, avec une initiative imprévoyante, pouvons gâcher le tableau.
