Ferragamo monte en bourse mais pas au même rythme que la liste de prix. Des indications importantes sur les résultats du premier trimestre 2017 sont attendues de laRencontre d'actionnaires jeudi prochain, puisque la maison de couture italienne a déclaré qu'elle ne publierait pas les comptes de la première période de l'année en cours.
Les titres du groupe florentin enregistrent une hausse de 1,87% et sont échangés à 27,30€, Tandis que le Ftse Mib tourne à 3,9%. Analystes en banque d'investissement Equita s'attendre à un croissance annuelle des ventes de la prochaine collection et une augmentation globale du chiffre d'affaires du commerce de détail pour l'inter 2017. Le circuit de gros, en revanche, souffrira, affecté par le déstockage et la baisse du tourisme chinois en Corée.
Cependant, le marché s'accommode également des nouvelles indications relatives à la Patent Box, la détaxe sur les actifs immatériels prévue par le Budget 2015. Le récent "manœuvre» pour la modification des comptes publics prévoit la suppression de l'avantage fiscal pour les marques uniquementi – pour s'aligner sur les principes de l'OCDE pour lutter contre l'évasion fiscale internationale – en la laissant en place pour les autres actifs e sans préjudice des demandes d'adhésion présentées à l'administration fiscale pour la période de deux ans '15-'16.
La procédure d'accord avec l'administration fiscale a nécessité la présentation d'un dossier complet. Le choix fait par l'Agence du revenu était clair : réaliser des cas pilotes pouvoir définir des orientations utiles à chacun.
Toutefois, l'exclusion des marques risque de réduire considérablement l'attrait de la patent box italienne et de freiner la croissance de l'industrie du luxe. A ce jour, ils sont seulement une douzaine d'entreprises qui ont conclu un accord avec l'Agence du revenu pour bénéficier de l'allégement fiscal des bénéfices excédentaires découlant de l'utilisation de la marque, parmi lesquels il y a aussi Ferragamo. Cependant, le stock est affecté par la demande de l'OCDE de modifier la discipline actuelle dans une clé restrictive à partir de 2020.
Equita, analysant les performances de Ferragamo, pointe du doigt la Patent Box : en effet, en raison de la récente modification introduite pour s'aligner sur les principes de l'OCDE, la La Patent Box peut être soumise à des limitations, mais uniquement pendant la période 2020-24. Les experts ont expliqué la situation comme suit : "en supposant qu'environ 70 % des bénéfices annuels liés à la Patent Box proviennent des marques, l'absence de celles-ci pour la période 20-24 impliquerait un impact de 1,4 % sur notre valorisation".
