Beaucoup de bruit pour rien de l'Eurotower. La semaine dernière, la BCE n'a acheté aucune obligation d'État des pays de la zone euro. Ceci est confirmé par les données hebdomadaires publiées aujourd'hui par la même institution à Francfort. Ainsi les rumeurs qui se poursuivaient ces derniers jours s'avèrent être des mots dans le vent, jusqu'à la polémique attisée par Elena Salagado, la ministre espagnole des Finances.
Le soupçon était que la Banque centrale européenne avait acheté des obligations grecques et portugaises alors que les marchés s'attendaient à ce que les achats soient principalement dirigés vers Rome et Madrid. A la place rien. En réalité, la BCE n'a pas levé le petit doigt. Le montant total des obligations achetées est resté cloué à 74 milliards d'euros : la même valeur que la BCE rapporte depuis maintenant 19 semaines.
Aujourd'hui, au lieu de cela, il semble que depuis Francfort, ils aient enfin commencé à acheter des obligations d'État italiennes et espagnoles, une nouvelle qui a immédiatement jeté de l'eau sur le feu des rendements, ramenant les spreads des deux pays bien en dessous de 300 points de base. Selon Michael Schubert, économiste à la Commerzbank, les données d'aujourd'hui "ne sont pas une surprise" car elles n'incluent pas les transactions effectuées jeudi et vendredi.
Et c'est la raison, ajoute-t-il, pour laquelle le montant total des obligations achetées est resté inchangé à 74 milliards d'euros : ce poste ne changera que dans les données de la semaine prochaine. Hier soir, à l'issue d'une réunion extraordinaire du Conseil des gouverneurs, le président de la BCE, Jean Claude Trichet, a redit une nouvelle fois que le programme d'achat d'obligations d'État restait opérationnel, et qu'il entendait l'utiliser "activement".
