« Les banques centrales doivent parfois faire des choses impopulaires pour la santé de l'économie. Nous avons vu de mauvais résultats économiques dans des pays où les banques centrales ont dû céder à la pression des politiciens ». Alors Janet Yellen, dans la sienne discours hier au congrès, a voulu réitérer la nécessité de défendre l'indépendance de la Fed et a mis en garde les parlementaires contre l'abolition de la loi Dodd-Frank, la réforme des finances lancée par le président sortant Barack Obama après la crise de 2008. « positif » et il ne serait pas opportun « de faire reculer les mains de la régulation financière », a déclaré le président de la Réserve fédérale.
Mais la présidente de la Fed, qui a dit vouloir arriver au terme de son mandat (printemps 2018), a envoyé le signal le plus attendu : les taux remonteront "relativement bientôt", comme le veut le nouveau président Donald Trump, qui n'a pas lésiné sur les élections. attaques de campagne contre la colombe de la Fed, accusée d'avoir retardé la hausse des taux au profit des démocrates.
En réalité, à en juger par l'état de l'économie qui ressort des dernières données, Trump ne peut qu'être reconnaissant au chef de la Fed.Les nouvelles constructions de logements ont bondi de 25% en octobre à 1,32 million, un plus haut depuis neuf ans, bien au-delà des attentes. (1,15 million). Les nouvelles demandes de chômage sont tombées à un creux de 43 ans, à 235.000 XNUMX. Et les conséquences ne se sont pas fait attendre.
IT BOND REMONTE. LE MEXIQUE AUGMENTE LES TARIFS
La progression du dollar se poursuit, passant de neuf séances consécutives. Une performance du Livre Guinness des records qui a poussé la devise américaine à plus de 110,34 contre yen et à 1,0620 contre euro, au plus bas de l'année.
Le flux de capitaux vers le marché américain s'accélère également : 30 milliards de dollars de fonds monétaires ont repris le chemin du retour la semaine dernière. Une migration stimulée par la hausse des rendements, elle-même soutenue par l'anticipation que la combinaison de baisses d'impôts, moins de réglementations et plus de dépenses d'infrastructure est destinée à favoriser l'inflation. Ainsi les rendements des T-bonds 10 montent à 2,338%, celui du 1,1071 ans monte à XNUMX, un record depuis février.
En revanche, les pays émergents paient le prix fort. Hier, le Mexique a relevé ses taux d'un demi-point, pour tenter d'enrayer l'hémorragie de capitaux déclenchée par la victoire de Trump, qui veut revoir les règles de l'ALENA, vitales pour l'économie mexicaine (80 % des exportations vont aux États-Unis). La pression protectionniste américaine sera au centre de la réunion de l'APEC, l'association qui regroupe les pays riverains du Pacifique, où Barack Obama s'exprimera lundi.
VENTE TOKYO, ABE : TRUMP MÉRITE LA CONFIANCE
En termes de tarifs, Meteo Borse prévoit un temps clair, à l'exception de précipitations généralisées sur le front des banques italiennes, qui échappent à la tendance générale.
La semaine Nikkei est sur le point de se clôturer, +1% grâce à la poussée du dollar sur les exportations. Pendant ce temps, la Banque du Japon poursuit ses interventions pour freiner la reprise des rendements des JGB tirés par les T bonds : "Nous ne voulons pas - a déclaré le gouverneur Hatuhiko Kuroda - que notre politique monétaire soit dictée par d'autres".
La rencontre entre Trump et le Premier ministre Shinzo Abe à la Trump Tower s'est terminée sous le signe de la plus grande cordialité. "Les relations internationales exigent la confiance - a déclaré le premier ministre de Tokyo - et c'est un homme en qui je peux avoir confiance".
Les autres listes asiatiques ont été plus faibles : l'indice Asua Pacific a baissé de 0,4 %. Toutes les principales places boursières d'Asie et du Pacifique ont peu bougé, à commencer par celles de la Chine : Hong Kong +0,1% et Shanghai -0,1%. Séoul perd 0,3%, Mumbai -0,1%.
WAL MART THUD. SOMMET DU PÉTROLE À DOHA
Pendant ce temps, la lune de miel de Wall Street se poursuit avec la nouvelle présidence. L'indice S&P 500 a augmenté de 0,47 % à 2.187,12 2.190,15, à un cheveu de son record absolu (0,74 0,19). NASDAQ +3,7 %. Le Dow Jones (+0,7%) a été moins brillant, freiné par Wal-Mart (-118,2%). Les revenus ont déçu, augmentant de XNUMX % à XNUMX milliards de dollars, un peu moins que les estimations.
La reprise du marché immobilier tire Home Depot vers le haut (+2,9%). Fly Best Buy (+13,7%), porté par la hausse des ventes d'électronique grand public.
Le marché pétrolier se tourne aujourd'hui vers Doha, où se réunissent certains des grands producteurs de l'OPEP (la présence du ministre russe de l'énergie Alexandr Novak n'est pas exclue) en quête d'un accord à signer au sommet de Vienne le 30 novembre.
Le Brent est stable à 46,65 dollars le baril (+11 cents), le Wti à 45,63 (+6 cents). A Piazza Affari Eni +1,4%.
MILAN PLAT, UN AVENIR POSITIF POUR L'EUROPE
La hausse du dollar face à l'euro, qui a commencé à descendre sous 1,06, est le chiffre qui caractérise les bourses européennes et qui est destiné à influencer la prochaine réunion de la BCE, qui confirmera pour l'instant la politique expansive. Mais le membre du directoire Yves Mersch a envoyé un signal hier : la BCE doit réduire son programme d'achat d'actifs au plus vite, même si cela prendra du temps. Une allocution de Mario Draghi est prévue ce matin à Francfort : ce sera l'occasion de réaffirmer la ligne de la banque centrale.
Les contrats à terme sur actions européennes anticipent un démarrage plat. Journée difficile hier pour la liste de prix italienne qui, après avoir atteint un plus bas intrajournalier de 16.348 16.555 points, a clôturé à 0,03 0,51 points sur la parité (0,19%). Les autres places européennes ont été plus solides : Paris +0,65%, Francfort +0,74%, Londres +XNUMX% et Madrid +XNUMX%.
Le marché de la dette a été très contrasté : le spread Btp/Bund, après avoir dépassé les 183 points de base, a clôturé à 181,627. L'obligation italienne à dix ans a terminé la séance à 2,03% contre 1,97%. L'écart entre les bons du Trésor américain et les Bunds se creuse également, désormais proche de 200 points de base.
JOURNÉE NOIRE POUR LES BANQUES, UNICREDIT SOUS LE FEU
Journée de passion pour les banques italiennes. L'indice du fonds a perdu 2,44 % après avoir plongé jusqu'à 4 % à son creux de cinq semaines. Une baisse qui contraste avec la hausse de 0,3% de l'indice européen.
La chute a été déclenchée par Unicredit : -4,7% après l'anticipation du Sole 24 Ore sur la prochaine augmentation de capital de 13 milliards d'euros et une titrisation des créances douteuses à hauteur de 20 milliards. La perspective d'ajustements des prêts non performants pour 7-8 milliards pèse encore plus. La correction à la hausse des provisions a incité les opérateurs à simuler des charges plus élevées également pour d'autres établissements.
Dans la dernière partie de la session, les achats sont revenus. Intesa Sanpaolo s'est redressée et a clôturé avec -1,1%, Ubi Banca, investie par les enquêtes de la justice de Brescia sur le prétendu pacte secret dans lequel Giovanni Bazoli serait impliqué, a perdu 1,7%. Monte Paschi continue de baisser (-3,3%). La plus mauvaise performance a été celle de Banco Popolare (-5,5%).
Mediobanca était également dans le rouge, -2,2% le jour du grand retournement. La société a annoncé un plan industriel axé sur la gestion d'actifs qui prévoit le rachat de la participation qu'elle ne détient pas encore dans Banca Esperia. Il s'agit de 50 % de la société spécialisée dans la gestion de grands patrimoines, payée 141 millions d'euros.
Generali -1,8%, divise par deux la défaite en finale. Le Financial Times a écrit que Mediobanca est prêt à vendre une partie de sa participation dans la compagnie d'assurance pour financer ses plans de croissance dans de nouveaux domaines d'activité.
Banca Mediolanum -1,1% : la plus-value de cession de Banca Esperia s'élève à environ 41,5 millions net d'impôts.
GROS-PIETRO : LES RESPONSABILITÉS DE BÂLE
Gian Maria Gros-Pietro, président de Banca Intesa, s'est exprimé hier sur la situation des banques lors d'une conférence à la Chambre. Selon le numéro un de la banque, en ce moment « il y a une tendance, poussée par le comité de Bâle, à augmenter encore le niveau de capital requis des banques. Ceci, paradoxalement, pour réduire le risque. Mais si les banques financent l'économie réelle et si une augmentation de la dotation en capital est demandée pour les mêmes prêts et que nous sommes dans une situation où le rendement des fonds propres des banques est inférieur au coût du capital boursier, il est clair que les banques ne peuvent pas augmenter leur propre dotation en capital, elles ne peuvent que réduire les prêts ».
Cela, a-t-il poursuivi, a "pour effet d'augmenter le risque, car si ces banques ont un risque qui dépend essentiellement du fait que leurs clients ne sont plus en mesure de payer, couper leurs crédits augmente le risque". Cependant, Gros-Pietro a noté qu'Intesa a réussi à ramener environ 40 XNUMX débiteurs au statut performant.
SUPERSTAR LUXOPTIQUE. UBS FAIT VOLER DE LONGHI
Fiat-Chrysler -0,3 %. Les immatriculations de voitures en octobre en Europe ont baissé de 0,3% sur un an, à 1,141 million, le groupe FCA évoluant à contre-courant, atteignant 75.108 véhicules vendus, +6,6% sur un an.
Strong Luxottica (+3,68%) et Buzzi (+3,27%), les meilleures actions de la liste principale. Prysmian +1,11% après que Morgan Stanley a relevé son objectif de cours de 24 à 27 euros. En dehors du Ftse Mib De Longhi bondit de près de 9 après la promotion à "Acheter" d'Ubs, qui a également relevé l'objectif de cours de 13%, à 26 euros.
Beni Stabili gagne 2,5% après l'annonce de la création d'une Sicaf (60% société et 20% chacun Crédit Agricole Assurance et EDF Invest) à laquelle seront transférés le portefeuille immobilier de Telecom Italia et la dette afférente.
Rai Way +1,56% : Citigroup a abaissé le cours cible de l'action de 4,6 à 3,5 euros, mais le niveau reste toujours au-dessus des cours actuels.
