Des avertissements de tempête sur les marchés saluent le début de semaine de la hausse des taux américains. Les listes d'actions sont en baisse, à commencer par le Japon. En milieu de séance, l'indice Nikkei a lâché 2,5%, malgré les bonnes nouvelles en provenance de l'indice Tankan, thermomètre de la confiance des entreprises. Mais la perspective d'une intervention de la Banque centrale à l'occasion de la réunion de vendredi s'éloigne.
Sydney se retrouve également en dessous de 2%. Hong Kong est également en baisse (-1,4%) qui est affectée par la fusion entre les principales sociétés de transport maritime à Pékin : les actions des quatre sociétés concernées perdent plus de 20%.
Entre-temps, le mystère de Guo Guangchan, le chinois Warren Buffet, est de retour. Le magnat disparu vendredi est réapparu ce matin lors d'une réunion d'employés. Ces derniers jours, Guo a "collaboré" avec les autorités sur divers fronts judiciaires. Les actions de sa société, Fosun International, suspendue vendredi, ont ouvert en baisse de 18% avant de reprendre -10%.
EFFET FED : PÉKIN DÉVALUE LE YUAN
MILAN RÉDUIT SON RÉSULTAT 2015 DE 10,5 %
Les marchés se positionnent ainsi en vue de l'annonce qui arrivera mercredi 20 peu avant 16h, heure de la conférence de presse historique de la présidente de la Fed Janet Yellen, qui aura l'honneur d'illustrer la stratégie de la Banque centrale américaine sous-tendant la première hausse des taux américains depuis 2006.
La première réaction vient de Chine. En fait, la baisse du yuan se poursuit, fixé à 6,3550 (-0,21%) au plus bas niveau face au dollar depuis 2010. La politique monétaire de Pékin, lit-on dans une note de la Banque centrale, se penchera désormais sur un panier de référence devises et pas seulement le dollar.
La devise américaine s'échangeait ce matin à 1,1095 contre l'euro. Les devises émergentes sont déjà sous le choc, même si le rand sud-africain s'est redressé (+3,6%) ce matin, après l'effondrement de vendredi. Les pesos colombiens et mexicains sont également en baisse.
Le pétrole est de plus en plus faible : le Brent est à 37,60 dollars, tandis que le WTI glisse à 35,39, la cotation la plus basse depuis février 2009. Les deux types de pétrole brut ont perdu 10 % au cours de la semaine et se sont retrouvés à des cotations qui ne se touchaient plus depuis janvier 2009. L'agence prévoit que le pétrole brut ne pourra remonter qu'à 80 dollars en 2020.
Les cotations boursières redémarrent après une semaine difficile. A New York, l'indice Standard & Poor's a chuté de 3,5%, la pire performance depuis le 21 août dernier. Le Dow Jones a chuté de 3,3 %, le Nasdaq de 4,1 %. Cela a également mal tourné pour le Vieux Continent : l'indice global des Bourses européennes Stoxx600 a chuté de 4% et le gain du début d'année a été réduit à +3,8%.
A Milan, l'indice FtseMib a perdu 4,5% en cinq séances (vendredi -1,8%), ramenant la performance depuis le début de l'année à +10,5%. Seul Atlantia (-0,15%) a pu contenir la baisse en dessous de 1%. Outre l'opinion lourde du marché sur le secteur bancaire, Stm (-8,2%) qui versera aujourd'hui le dividende trimestriel (0,1 dollar) et Mediaset (-7,50%) ont essuyé des critiques.
MPS ET POPULAIRES, TESTS DE RÉCUPÉRATION
Il y a deux thèmes dominants de la semaine financière italienne, qui s'annonce très peu Noël : les banques, notamment Monte Paschi et Popolari, et Telecom Italia. Le jeu de la banque est destiné à tenir à nouveau le tribunal cette semaine. Il s'agit de vérifier dans quelle mesure la réponse de l'exécutif aux problèmes déclenchés par le décret sur l'épargne bancaire pourra restaurer la confiance dans les marchés après le rejet de la semaine dernière.
Le prix le plus élevé a été payé par Monte Paschi (-13%), également affecté par la sortie de Btg Pactual. Banco Popolare (-8,3%) et Bper (-8,2%) ont également été mauvais. La baisse importante sur le marché de la valeur des émissions des 79 obligations subordonnées émises par les banques italiennes a également pesé : quatre obligations MPS ont enregistré des baisses comprises entre 5,5 et 9,7 %.
Le front le plus délicat, encore une fois, reste celui de Sienne, engagée dans la chasse de plus en plus problématique d'un partenaire. La valeur attribuée aux prêts non performants de Banca Marche et des autres institutions impliquées dans le projet de sauvetage du Trésor, évaluée à 20 pour cent du nominal, contribue à compliquer les choses : si les prêts à problèmes de MPS (47,5 milliards, 24,3 net des ajustements) étaient traitées de la même manière, de nouvelles lourdes moins-values apparaîtraient.
TELECOM ITALIA, BOLLORE' OUVRE LES HOSTILITES
L'attention de Piazza Affari sera également portée sur Telecom Italia, à la veille de l'assemblée générale de demain qui prend désormais des allures d'étape clé pour l'ancien opérateur historique des sociétés de télécommunications italiennes. En jeu, non seulement l'entrée de 4 représentants de Vivendi au conseil d'administration, auxquels s'opposent des fonds italiens et étrangers sur recommandation des principaux proxy fighters, mais l'avenir même du groupe.
Vivendi a annoncé vendredi soir s'abstenir lors du vote sur la conversion de l'épargne en actions ordinaires, un choix qui équivaut à un vote contre. Le choix est sérieux, les raisons encore plus sérieuses : 1) les conditions ne sont pas suffisantes, à partir de l'ajustement de 9,5 euros ; 2) non-respect des droits des actionnaires ordinaires, soumis à une forte dilution ; 3) une décision aussi importante devrait être prise par un conseil d'administration qui représente « le mieux » les actionnaires.
Une prise de position qui a suscité l'inévitable riposte du conseil d'administration qui a revendiqué le bien-fondé de la décision prise par le top management assisté de Citi et Equita. A ce stade, sauf improbable accord de dernière minute, tant la demande d'entrée de Vivendi au conseil que la conversion des parts d'épargne pourraient être rejetées demain. La conséquence immédiate sera la ruée vers la revente des obligations d'épargne accumulées ces dernières semaines (plus ou moins un milliard d'actions soumises à arbitrage). Une chute violente des actions est inévitable.
PININFARINA INDIANA, MARCHIONNE RETENIT GM
Semaine de nouveautés également pour le secteur automobile. En Italie, l'accord de cession de Pininfarina au groupe indien Mahindra sera enfin signé, qui investira 150 millions d'euros pour refinancer la dette et de nouveaux investissements.
En attendant, l'avis du marché sur l'accord conclu vendredi sur Renault-Nissan est attendu. Les actionnaires japonais ont accepté que Paris accroisse son influence sur Renault grâce à la loi Fleurange. Mais les Japonais ont obtenu la garantie que les droits français sur Nissan pourront expirer si Renault dépasse 25 % des voix dans Nissan. Par ailleurs, Paris renonce à exercer ses droits dans les décisions « non stratégiques » du partenaire japonais.
Sergio Marchionne, à l'occasion de la remise du prix de "Turin de l'année" à Gianluigi Gabetti ("l'ami le plus proche que j'ai malgré la différence d'âge") a réitéré le panorama des quatre roues ne peut qu'entrevoir la création de fusions, qui verra FCA comme le protagoniste mais sans forcer les plans des autres avec des expansions hostiles. Pour l'instant, a-t-il ajouté, l'objectif est de "faire avancer le plan, d'atteindre tous les objectifs 2018 qui restent inchangés malgré la scission de Ferrari".
