Après de longues négociations et une impasse de plusieurs mois, l'accord entre le gouvernement Renzi et la Commission européenne sur le Mauvaises banques italiennes. Dans ces heures, des contacts décisifs sont en cours entre Rome et Bruxelles pour définir les détails de l'intervention.
Le projet de l'exécutif italien prévoit que prêts non performants des banques (201 milliards d'euros en novembre, selon l'ABI) ne sont pas transférés à un seul établissement public, mais dans une série de véhicules privés mis en place par les banques elles-mêmes avec des investisseurs intéressés, par exemple des fonds spécialisés dans la gestion d'actifs en difficulté.
Les mauvaises banques pourront acheter des créances douteuses et les titriser, c'est-à-dire les conditionner dans des obligations qui seront mises sur le marché. À l'échéance des obligations, les investisseurs seront remboursés avec les crédits récupérés. Dans les intentions du gouvernement, l'État entrera en jeu en permettant aux mauvaises banques de acheter une garantie publique sur ces instruments financiers, dans des conditions de marché et à un rythme qui devrait se situer autour de 1 % par an.
Jusqu'ici tout est clair. Le vrai problème est le prix du virement, qui - selon les dernières rumeurs - devrait fluctuer selon les autorités italiennes entre 20 et 30% de la valeur nominale. cependant Margrethe Vestager, l'officier de la concurrence de l'UE non insensible à la résistance de l'Allemagne, a évoqué une possibilité inacceptable pour Rome : essentiellement, selon le commissaire danois, si les banques vendent les prêts non performants aux véhicules d'entreprise à des conditions autres que celles du marché, ils passeront toujours par une procédure de résolution, ce qui entraînera de lourdes pertes pour les actionnaires et les porteurs d'obligations subordonnées.
Même la position de Vestager, cependant, laisse plus d'un doute ouvert. Premièrement, nous devons clarifier un quel prix du marché référence est faite : « Qui dit que c'est celle dictée par la marge bénéficiaire des investisseurs ? - demande Alessandro Profumo dans une interview à La Repubblica – Et une force de supervision peut-elle forcer les banques avec un capital suffisant à le faire baisser et à encaisser les pertes ? ». Selon l'ancien numéro un d'Unicredit et de Mps, aujourd'hui entrepreneur-dirigeant d'Equita Sim, "le marché impacte un « risque de superviseur »: et c'est franchement beaucoup ».
Dans tous les cas, Matteo Renzi estime que "la mauvaise banque n'est pas un problème crucial : ce n'est pas comme si vous le faisiez, le monde change et si vous ne le faites pas, il ne change pas". Le Premier ministre, interrogé par Rtl 102.5, a réitéré que "les banques italiennes sont bien plus solides que ce que les investisseurs internationaux ont vérifié ces dernières heures, même si cette perception de solidité déjà hier semble revenue".
En fin de matinée, Piazza Affari gagnait 1,8%, portée surtout par le nouveau rebond de Mps (+12% après les +43% d'hier) et par celui d'Intesa Sanpaolo +3,3%.
