En temps de crise, les stratégies changent. Mais seuls les plus souples et aigus sont capables de ne pas rater le moment. Sur cette vague semble bouger Gianmario Tondato, PDG d'Autogrill, qui a ouvert aujourd'hui les portes d'un spin-off entre les sections Food & Beverage et Travel Retail & Duty Free. "Jusqu'ici, nous avons grandi avec des acquisitions et en consolidant le secteur", a expliqué Tondato, "mais désormais, gérer la croissance ne peut plus passer par l'augmentation de la dette car les temps ont changé". JCependant, le PDG reste prudent et, interrogé directement sur la faisabilité du spin-off, répond : "Nous verrons, cela dépendra du type de perspective d'avenir que nous avons" .
Mais l'idée semble avoir chatouillé les investisseurs qui, quelques minutes après les propos de Tondato, ont commencé à acheter des actions d'Autogrill. En bourse, l'action gagne, vers 16.15hXNUMX, 2,78% à 7,59 euros.
Cependant, ce que le leader de la distribution a déjà fait, c'est de rendre indépendantes les dettes des deux divisions, Food and Beverage et Airport Duty Free. "Les regroupements industriels", a déclaré Tondato, "devront avoir lieu dans l'une ou l'autre division ou dans les deux. C'est le sens de la séparation ». Et une telle opération ce ne serait pas un choix "purement financier" mais plutôt "lié à la croissance et à l'avenir de notre entreprise. C'est important parce que c'est stratégique et central. C'est ce que nous devrons faire pénétrer les marchés émergents ».
Récemment, la maison de titres Intermonte a calculé que les deux divisions séparées valaient plus que leur somme, car le marché éliminerait la décote de détention. De plus, étant donné qu'Autogrill a déjà refinancé la dette avec deux lignes de crédit distinctes pour chaque division, le moment serait également le bon. Intermonte estime que la valeur de la sécurité pourrait augmenter entre 11 euros et 11,75 euros, soit entre 43% et 52,7% de plus que les prix actuels.
En ce qui concerne le dividende il président d'Autogrill, Gilberto Benetton, a assuré que le Groupe détachera le coupon également en 2012, si les comptes sont conformes aux attentes. “Quéc'est ce que nous comprenons aujourd'hui », a-t-il déclaré. L'assemblée générale des actionnaires a approuvé la budget 2011 et décide qu'il sera distribué, au titre de l'exercice écoulé, un dividende égal à 0,28 € par action, 56 % du résultat net du Groupe, contre 0,24 euro l'année précédente.
