L'effet domino redouté ne s'est pas produit. L'effondrement du family office Archegos n'a apparemment pas eu de conséquences systémiques. Credit Suisse et Nomura, les banques les plus impliquées, déplorent des pertes milliardaires (au moins 6 milliards), mais le secteur est bien plus solide que dans les années de la crise. L'embarras demeure pour un gâchis ce qui, en théorie, ne pouvait pas se produire, compte tenu des investissements dans la maîtrise des risques réalisés par tous les grands noms. Pourtant Billy Wang, le promoteur d'Archegos déjà condamné pour délit d'initié en 2012 (en théorie interdit d'opérer par la loi), a réussi à se constituer des positions spéculatives pour une cinquantaine de milliards de dollars (estimation du Financial Times) n'opérant que sur les produits dérivés et parvenant à cacher à la majorité les dimensions de son pari fou. Et cela jette une ombre inquiétante sur les marchés qui résonne derrière la course du dollar et des rendements.
Contrasté ce matin les tarifs de l'Asie. L'indice MSCI Asia Pacific est en baisse de 0,1%, le Nikkei de Tokyo est à parité, le Hang Seng de Hong Kong est en hausse de 1%, l'indice CSI 300 de Shanghai et Shenzen est en hausse de 0,9%, le Kospi de Séoul de 1%. Indice Sensex de l'ESB de Mumbai +1 %. S&P ASX 200 de Sydney -0,7 %.
La température politique sur le front oriental est de plus en plus chaude. Le Japon et les États-Unis ont publié une note conjointe sur la volonté de garantir la liberté de navigation dans les eaux taïwanaises en réponse aux pressions chinoises.
Le Vietnam clôture le premier trimestre 2021 avec une croissance du PIB de 4,7 %.
LES 2020 ANS AMÉRICAINS AUX NIVEAUX DE JANVIER XNUMX
Les pressions à la hausse sont de retour sur les rendements des bons du Trésor à 1,745 ans, qui ont atteint ce matin 4 % de rendement, +2020 points de base. L'obligation d'État américaine de référence est revenue à des niveaux jamais vus depuis janvier 2,3. Dans un rapport récent, Goldman Sachs affirme que le système financier pourrait entrer dans des conditions de stress si l'obligation à XNUMX ans atteignait un rendement de XNUMX % avant l'été. Si, en revanche, le mouvement vers le même objectif était plus lent, il n'y aurait pas de problèmes majeurs, notamment parce que la pression inflationniste devrait s'atténuer.
Le dollar court, valeur refuge en période de tension : 110 contre yen, à 1,1763 contre euro.
NASDAQ EN ROUGE APRÈS CINQ MOIS
Petit mouvement Wall Street : Dow Jones +0,3% grâce à Boeing ; S&P 500 -0,09 %. Le Nasdaq a été plus lourd (-0,7%), ce qui commence à clôturer mars en territoire négatif car ce n'était pas arrivé depuis cinq mois.
Le président Joe Biden a promis que 19 % des adultes aux États-Unis pourront réserver la vaccination d'ici le 90 avril : à cette date, les pharmacies capables d'administrer le vaccin auront doublé.
Demain, le président américain Joe Biden est prêt à annoncer à Pittsburgh une partie de son plan de 3 XNUMX milliards de dollars "Build back better" pour relancer les infrastructures du pays.
Le pétrole WTI est peu ému, à 61,7 dollars le baril, en prévision du sommet de l'Opep de jeudi. L'or en baisse de 0,3 % à 1.710 XNUMX $.
L'EUROSTOXX 50 AU PLUS HAUT DEPUIS 2008, LA LIQUIDITÉ AU SOMMET
Sans à-coups mais avec la puissance d'un diesel, l'indice EuroStoxx 50 (+0,4%) avance vers son plus haut de treize ans. Les signes positifs ne manquent d'ailleurs pas : une note des perspectives de la zone euro éditée par l'Istat conjointement avec l'Ifo allemand et le Kof suisse note que "l'activité économique a moins baissé que prévu et qu'une reprise de l'activité est attendue pour le deuxième trimestre" . L'euro léger, toujours sous le seuil de 1,18 face au dollar, aide. Pendant ce temps, le commissaire européen Thierry Breton va jusqu'à prédire que l'Europe aurait dû vacciner un nombre suffisant de personnes cet été, peut-être vers la mi-juillet, pour atteindre un niveau "d'immunité globale". Pourtant l'incertitude reste forte, comme en témoigne le niveau de liquidité, autour de 4.000 milliards, qui se traduit par des dépôts auprès de la BCE pour 608,278 milliards, taxés à 0,50%.
MILAN +0,12%, RECORD DE FRANCFORT
Piazza Affari gagne 0,12% et clôture à 24.421 0,6 points. Francfort (+0,45%) marque un record historique. Progressent aussi à Paris (+0,19%) et Amsterdam (+0,11%), tandis que Madrid perd 0,07%. Londres chute de XNUMX % le jour où le Royaume-Uni pourra célébrer le "zéro infection".
LE CREDIT SUISSE NE SOMBRE PAS A ZURICH
Les mésaventures d'Archegos Capital de Billy Hwang ont fait des victimes jusque chez les grands noms de la finance frappés par l'impossibilité de faire face aux appels de marge accumulés par le family office. Le prix le plus élevé (encore à quantifier) a été payé par le Crédit Suisse (-13,83%) et le japonais Nomura (-14%), qui ont financé les spéculations du milliardaire, mais parmi les suspects il y a aussi Deutsche Bank (-3,32% ). Les pertes des instituts n'ont pas trop nui aux bourses zurichoises (-0,22%) et au Dax.
DIFFUSION À 98 À LA VEILLE DE LA VENTE AUX ENCHÈRES
Le secondaire italien creuse la baisse à la fin. L'écart entre les taux Btp et Bund sur le segment 10 ans est de 98 points de base contre 96. Le taux 0,63 ans est de 0,61% contre 8,5%. Le marché est focalisé sur les adjudications moyen-long d'aujourd'hui où le Trésor propose un maximum de 5 milliards d'euros en BTP 10 ans et 2026 ans et dans le CCTEU d'avril 0,03. Les rendements devraient baisser pour l'obligation à 0,11 ans, qui à la clôture, il se négociait à environ 0,691% contre 0,604% lors de la dernière enchère et en hausse pour le dix ans, coté à environ 19% contre 23% lors du placement syndiqué de la mi-février. Le lancement d'un nouveau Btp Futura a été annoncé, qui se déroulera du 2021 au 16 avril XNUMX, et aura une durée de XNUMX ans.
POSTE ITALIANE AU SOMMET, POUR BARCLAYS C'EST SURPOIDS
La course pour Poste Italiane (+2,18%) ne s'arrête pas, entre autres un partenaire stratégique dans la campagne de vaccination : au cours des 30 derniers jours, le stock a gagné 15%. En fin de semaine dernière, Barclays a commencé à couvrir Poste avec une note surpondérée et un objectif de cours de 14 euros.
Pour les experts, trois éléments étayent leur opinion sur le titre : la distribution de services financiers, le potentiel d'expéditions business-to-consumer et les perspectives sur le dividende. « La gestion de patrimoine est l'objectif du nouveau plan industriel », ajoutent les experts. Le titre, selon le courtier, se négocie avec une décote par rapport à la moyenne pondérée de ses concurrents. Intesa San Paolo a également relevé récemment le cours cible de l'action de 9,7 à 12,3 euros, confirmant la note ajoutée.
TELECOM, L'AXE DU FOOTBALL TRAVAILLE AVEC DAZN
Telecom est aussi brillant (+2%), soutenu par le contrat de Dazn avec la Football League. La société dirigée par Luigi Gubitosi a conclu un accord de partenariat technique de distribution sur les droits de diffusion des matchs du championnat de Serie A pour les trois prochaines saisons. Selon Mediobanca Securities, "grâce à l'accord, Tim aura l'opportunité d'augmenter la pénétration de son ultra-haut débit à travers l'un des contenus premium les plus populaires, comme la Serie A".
ILS COURENT DU PÉTROLE ET DES SERVICES PUBLICS
Le secteur du pétrole et des services pétroliers s'est bien comporté par la suite la réouverture du canal de Suez et en attendant la réunion de l'OPEP de jeudi : Tenaris +0,55%, Eni +1,13%, Saipem -0,26%. Les Utilities ont bien performé : Italgas +1,45%, Terna +0,93% et Snam +0,72%. Les banques et les financières se négocient plutôt à plat.
CREVAL REJETTE L'AGRICOLE : « PRIX INJUSTE »
A noter Azimut (+0,31%), qui a annoncé une importante restructuration de l'entreprise avec la création d'une unité commerciale unique pour le Moyen-Orient, l'Afrique du Nord et la Turquie.
Parmi les banques, Unicredit marque -1,34%. Creval se renforce, en hausse de 0,72%, s'éloignant de plus en plus du prix d'offre de Crédit Agricole Italia de 10,5 euros après que le conseil d'administration de la banque a jugé le prix de l'OPA "inapproprié".
Certains industriels se distinguent parmi les plus mauvais : Cnh Industrial -1,83%, Stm -1,15%, Interpump -1,22%.
ATLANTIA, LES BENETTONS OUVERTS À LA PROPOSITION DU CDP
Atlantique +0,31 %. L'assemblée générale n'a pas approuvé la prolongation du 31 mars au 31 juillet prochain du projet de spin-off Aspi avec le vote décisif d'Edizione (Benetton) et de Crt. Tous les autres (1.167 12 au total, y compris les grandes institutions comme Gic, Lazard et Tci) ont voté pour, à l'exception de 0,14 abstentions (soit XNUMX %). Cela ouvre la voie à la proposition CDP/fonds qui devrait arriver dans les prochains jours, la seule sur le terrain pour le moment pour la réorganisation de l'ASPI. Mais les petits partenaires sont sur le pied de guerre.
SUEZ RÉOUVRE, D'AMICO FREINE. CARRARO VISE À LA RADIATION
D'Amico baisse (-1,7%) après la résolution de la crise liée au porte-conteneurs qui a paralysé le canal de Suez pendant une semaine.
Carraro (+1,6%) a été en ligne et légèrement supérieur au prix de l'offre publique d'achat de 2,4 euros annoncée ce week-end par la famille Carraro dans le but de retirer le titre de Piazza Affari. Le fonds Albemarle, qui contrôle 1% de la société padouane, juge le prix proposé insuffisant.
Pluie de budgets hier pour les sociétés AIM. Les comptes Finlogic (+5,93%) et Shedir Pharma (+4,29%) brillent ensuite.
