Avec un PIB nominal de 653 milliards de dollars en 2015 et un poids de 1,5% du PIB mondial, comme le rapporte le
Centre d'études Intesa Sanpaolo,
L'Arabie saoudite est la plus grande économie du groupe du Conseil de coopération du Golfe. Comme les autres partenaires de la région,
ces dernières années, il a essayé de poursuivre une politique de diversification relative de la structure de l'économie, visant à réduire la dépendance vis-à-vis du secteur énergétique.
Le développement dans ce sens a surtout concerné les services de transport et de communication, suivis de la fabrication, des services publics, de la vente au détail, de l'hôtellerie et de la finance.
Néanmoins, l'économie reste fortement dépendante du secteur des hydrocarbures, qui a contribué à 43,4% du PIB en 2015 et, sur le quinquennat 2010-2014, en moyenne à 86% des exportations et 92% des recettes fiscales (pourcentages ramenés respectivement à 77% et 73% en 2015 suite à la baisse des prix des hydrocarbures). Les principales industries manufacturières du pays, en particulier la pétrochimie et la métallurgie, sont énergivores et la quasi-totalité de l'électricité est produite par des centrales thermiques.
L'année dernière, la consommation locale de pétrole représentait 3,9 % de la part mondiale, c'est-à-dire très supérieur au poids du PIB. En 2015, les réserves connues de pétrole s'élevaient à 267 milliards de barils, juste derrière celles du Venezuela, celles de gaz à 8.300 XNUMX milliards de mètres cubes, les troisièmes au monde après l'Iran et la Russie. Parmi les marchés pétroliers du Golfe, L'Arabie Saoudite est en bas du classement Faire des affaires de la Banque mondiale, alors qu'il se classe au deuxième rang évaluation par le Forum économique mondial sur les conditions de compétitivité, même si le score concernant l'éducation et l'efficacité des marchés, en particulier celui du travail, est relativement faible. Malgré cela, selon les Nations Unies, l'Arabie saoudite a un degré de développement humain très élevé, comparable à celui des économies avancées.
En 2015, le PIB a augmenté de 3,5 % en termes réels, contre 3,6 % en 2014 et une croissance moyenne de 5 % sur le quinquennat 2011-2015. L'an dernier la dynamique de la partie hydrocarbures s'est accélérée à 4%, contre 2,1 % en 2014, tandis que le reste de l'économie a enregistré un rythme plus lent (+3,1% après +4,9%). Ce ralentissement est principalement dû à l'industrie manufacturière, qui a de toute façon progressé (+5,8 % grâce principalement au raffinage) plus que le reste de l'économie, et aux services de vente et de transport.
Toutefois,
la croissance en termes réels de la part des hydrocarbures n'a pas été accompagnée d'une croissance en termes financiers également, à tel point que l'impact négatif sur l'économie de la baisse des revenus des hydrocarbures devrait se manifester beaucoup plus cette année. En même temps,
la baisse des dépenses publiques, qui concernent principalement les travaux publics non prioritaires, et la hausse des prix des carburants et des tarifs des services publics ont pour conséquence de freiner la demande. Et la demande de fonds du gouvernement pour couvrir son déficit a un effet d'éviction sur le crédit au secteur privé. L'indice de confiance du secteur privé non pétrolier, bien qu'en expansion (égal à 54,8 en mai 2016), a atteint son plus bas niveau au cours des premiers mois de 2016.
La baisse d'optimisme quant aux perspectives de l'économie freine les ventes, l'emploi et les dépenses d'investissement dans la partie hors hydrocarbures de l'économie, qui devrait encore croître en termes réels cette année, mais à moins de la moitié du rythme enregistré en 2015 (1,8 % contre 4 %, considérant que l'extraction se rapproche de la capacité maximale). Les analystes prévoient une croissance du PIB de 1,2% pour cette année (+1,8% pour les hydrocarbures, +1% pour le reste de l'économie) et de 1,9% en 2017 (+1,5%% hydrocarbures, +2,1% le reste).
L'inflation est restée modérée tout au long de 2015, avec un taux tendanciel qui a clôturé l'an dernier à 2,3 %, contre 2,4 % en décembre 2014. les taxes sur le tabac ont porté le taux tendanciel à 10,4 % en avril dernier. Les effets de ces hausses sur l'indice devraient s'atténuer lentement dans les derniers mois de 20,5, avec une tendance prévue inférieure à 4,2 %, et de manière plus décisive en 2016, avec une tendance attendue autour de 4 % en fin d'année prochaine.
L'année dernière, l'Arabie saoudite a enregistré son premier déficit courant (53,5 milliards de dollars, soit 8,1 % du PIB) depuis 1998.. En 2015, l'excédent commercial s'est réduit à 47,3 milliards contre 184 milliards en 2014 suite à l'effondrement des exportations provoqué par la baisse de 46% du prix moyen du pétrole. Cependant, les importations n'ont que légèrement diminué. L'excédent du compte des revenus, tiré par les revenus des activités à l'étranger, est passé de 16,5 milliards de dollars à 15,7 milliards de dollars, tandis que le déficit du compte de transfert (principalement les envois de fonds des travailleurs migrants) est passé à 40,7 milliards de dollars. Projection des prix actuels du pétrole jusqu'à la fin de 2016, le prix moyen sur l'ensemble de l'année enregistrerait une baisse d'un peu plus de 12% par rapport à 2015, en partie compensée par la hausse des quantités exportées. Les recettes d'exportation devraient donc continuer à baisser, bien que de manière plus contenue qu'en 2015. En revanche, le ralentissement de la demande intérieure conduira à un ralentissement plus marqué des importations. Echo alors que en 2016, le déficit courant devrait être d'environ 55 milliards (8,3% du PIB). En 2015, le déficit du compte financier, largement déterminé par les investissements des résidents à l'étranger, est passé de 57,4 milliards à 42 milliards. A fin avril 2016, les avoirs en devises ont encore baissé, à 515 milliards : le même mois, l'Etat a obtenu un prêt en devises de 10 milliards auprès d'un consortium de banques et envisage désormais une émission de titres en devises, avec pour visent à contenir la ponction sur les réserves de change. Fin 2015, l'Arabie saoudite avait une situation financière nette de 703,5 milliards; aux avoirs en devises, 63 milliards de réserves de change et d'or viennent s'ajouter au solde disponible.
L'année dernière,
La dette souveraine en monnaie saoudienne a fait l'objet de baisses de notation par les principales agences, tout en restant un investissement non spéculatif. En octobre dernier, l'agence de notation S&P a relevé sa note de AA- à A+, Fitch de AA à AA en avril de cette année, Moody's de Aa3 à A1 en mai 2016.
La notation moins positive des agences reflète la détérioration de la position budgétaire et extérieure et les perspectives de croissance incertaines. Les agences, tout en reconnaissant la validité des
Projet « Vision 2030 » visant à réduire la dépendance au pétrole et à créer des emplois, soulignent son caractère générique, les risques pour la stabilité sociale des réformes, notamment celles visant à réduire les subventions et à élargir l'assiette fiscale, et la probable résistance politique au changement d'une société et d'une dynastie qui est historiquement très traditionaliste. Malgré ces évolutions et la poursuite de la baisse attendue des fonds mis de côté dans les fonds souverains pour financer le déficit public à deux chiffres attendu au cours des deux prochaines années,
cependant, la situation financière du pays est jugée solide et l'intérêt pour les émissions de devises et les éventuelles privatisations sera probablement élevé.
