Les marchés semblent se diriger vers un sprint final à la fin d'une année folle. En 2013, les places boursières mondiales ont donné une grande satisfaction aux investisseurs. L'indice S&P 500 a battu son plus haut historique et affiche une performance de 29. L'indice Nikkei a gagné 57% sur 12 mois. L'Europe suit de loin : l'indice DJ Eurostoxx EU gagne 17 %. A Milan le Ftse Mib de 9%. Mais trois valeurs peuvent afficher des performances supérieures à 100% : Yoox +160%, Fondiaria Sai +134% ; Mediaset +117%.
Au cours des derniers jours, la course haussière s'est accélérée grâce à deux propulseurs : les données du PIB américain en forte croissance et la décision de la Fed de ne réduire que légèrement le programme de relance de l'économie. Le bilan hebdomadaire est donc brillant : les actions de Wall Street ont cumulé un gain compris entre 2 et 3%, l'Eurostoxx a réalisé une hausse de 4,3% et à Milan l'indice FtseMib a terminé la semaine en hausse de 4,5%.
BOT, 2014 A DÉJÀ COMMENCÉ
Vendredi, l'écart entre les BTP à 226 ans et les Bunds allemands équivalents s'est élevé à 221 points de base contre 4,13 points auparavant, avec un rendement de l'obligation italienne à 2013%. En 2,08, le taux moyen payé par le Trésor pour les nouvelles émissions était de 2014 %, un plus bas historique. Quant à la feuille de route pour l'année à venir, les lignes directrices XNUMX sur la dette publique prévoient :
a) Le BTP 2013 ans, qui a fait ses débuts en 3, sera proposé sur une base mensuelle, lors de l'enchère du milieu du mois avec le BTP 5-15 ans et, pas toujours, avec les émissions 30-XNUMX ans.
b) Le CCT indexé Eurobor ainsi que les BTP 5-10 ans seront placés dans les adjudications de fin de mois.
c) Des nouveautés arrivent pour le Btp Italia pour le rendre de plus en plus adapté aux besoins du commerce de détail : émissions plus fréquentes et plus légères ; des maturités même supérieures à 4 ans ; création d'un outil spécifique pour les institutions.
L'endettement public en 2014 (1.770 2013 milliards de titres en circulation, émissions brutes en 470 pour 27 milliards) commencera après les vacances de Noël. Le ministère de l'Economie et des Finances a annoncé qu'une vente aux enchères de BOT semestriels se tiendra le 8 décembre pour un montant de 24 milliards d'euros. Des Ctz 2 mois seront également proposés pour un montant compris entre 3 et 30 milliards. Le Trésor annonce aujourd'hui le montant et les caractéristiques des obligations d'État à moyen-long terme offertes le XNUMX décembre.
SIENNE, LA PAROLE AUX FONDATIONS
Noël à haute tension au pays de Sienne. Le compte à rebours est lancé en vue de l'assemblée générale qui déterminera le début de l'augmentation de capital de Monte Paschi di Siena, l'action la plus brillante (+5%) du panier Ftse/Mib après l'accord avec Deutsche Bank pour la résiliation anticipée du contrat dérivé « Santorini ». Autre bonne nouvelle concernant le front syndical : le feu vert, l'accord sur le transfert des activités administratives et de back office au groupe Bassilischi a été signé vendredi soir.
Mais l'essentiel demeure. Le sommet de Monte, le couple Profumo-Viola, a décidé, sous peine de démission, de débuter la hausse dès janvier, date déjà convenue avec le consortium de garantie. La Fondation est également déterminée à voter contre, pour éviter la vente de ses 33% du capital.
Sous le contrôle du ministère de l'Economie, la recherche d'un accord est en cours qui permettra de respecter les échéances européennes mais aussi de garantir un avenir à la Fondazione nel Monte. La solution, selon les rumeurs, comprend :
a) l'intervention d'un fonds souverain, probablement al Aabar d'Abu Dhabi, qui contrôle déjà une part d'Unicredit et appartient à la famille régnante, comme la compagnie aérienne Eitihad ;
b) l'intervention de trois grandes Fondations (Cariplo, Cariverona et Compagnia di San Paolo) à travers un échange d'actions entre MPS et Intesa et des obligations Unicredit.
Vérone aurait posé comme condition la solution du litige qui l'oppose au CDP pour près de 400 millions. En attendant, l'autre défi de fin d'année a été défini. L'assemblée du Bpm s'est dotée d'un nouveau conseil de surveillance. La deuxième liste a été balayée par Piero Giarda, le leader soutenu par toutes les organisations syndicales nationales et obtenant onze administrateurs, tandis que celle dirigée par Piero Lonardi, le représentant historique des actionnaires non salariés de Bpm, a reçu quatre administrateurs : Deux sièges sont allés à Investindustrial (Andrea Bonomi),
La prochaine nomination sera la première réunion du conseil de surveillance, vraisemblablement avant la fin de l'année, tandis que la nomination du directoire sera repoussée vers la première quinzaine de janvier. Pour le poste de lapin délégué, le favori est Giuseppe Castagna. L'alternative, également issue de la Banca Intesa, est Eliano Lodesani, directeur général de la Cassa di Risparmio del Veneto. Pour la présidence, le favori est Dante Razzano, administrateur sortant.
TELECOM, PLEINS FEUX SUR LE BRÉSIL
Après la bataille rangée, qui s'est soldée par le succès mitigé de Telco (50,3% du capital contre la révocation du conseil d'administration, seulement 42,3% pour, 7,4% abstentions), le mot passe à la diplomatie. De fait, il faudra réformer la gouvernance, qui attribue aujourd'hui les 4/5 du conseil à la liste majoritaire d'ici la réunion d'avril. En effet, la réunion de vendredi livre un conseil d'administration réduit à 11 membres, après le rejet des candidats Telco, Stefania Bariatti et Angelo Tantazzi et les démissions de Cesar Alierta et Julio Linares. C'est la mission très difficile que va devoir affronter Marco Patuano.
Le match de Tim Brasil pèse en arrière-plan. Patuano a réitéré lors de la réunion que "la filiale au Brésil est stratégique". Mais Marco Fossati, auteur de la demande de révocation du conseil d'administration, n'a pas hésité à exprimer ses doutes : « J'espère qu'entre Noël, le Nouvel An et l'Epiphanie n'arrivera pas une offre qui ne puisse être refusée. Je suis très prudent, j'ai une demi-famille brésilienne, je suis vigilant".
FTSE/MIB, A PARTIR D'AUJOURD'HUI YOOX EST BLUE CHIP
A partir de ce matin le panier Ftse Mib revient à 40 entreprises avec l'entrée de Yoox, +0,5%. Vendredi, 2,22 millions d'actions ont changé de mains contre une moyenne quotidienne de 394 3,19 le mois dernier. Il s'agit du montant le plus élevé jamais négocié pour l'action. Diasorin +0,06% et Parmalat -XNUMX% sortent de l'indice.
Atlantia détache aujourd'hui le coupon de l'acompte sur dividende 2013 (0,355 euro). Coupon anticipé également pour Acea (0,25 euro) et Kinexia (0,01 euro plus une action Innovatec pour 100 actions, extraordinaire).
A2A -2,61%. Le feu vert de la municipalité de Milan est attendu dans la soirée pour le passage du système dual au système traditionnel et la cession jusqu'à 5,12% du capital de la super-utilité lombarde. Le oui de Brescia est arrivé vendredi.
MEDIASET ET MONCLER, LES DEUX STARS
La meilleure performance de la semaine est celle de Mediaset qui gagne 14,1%. Le titre du groupe Alfa Romeo a bénéficié de la décision de réorganiser les activités de télévision payante du groupe, une décision appréciée par plusieurs banques d'affaires. Hausse à deux chiffres également pour Popolare di Milano (+12,1%). Négatif huitième en revanche pour Saipem qui chute de 3,9%.
Cependant, la star de la semaine était Moncler. La première année a fait ses débuts sur la Piazza Affari le lundi 16 décembre au prix de 10,2 euros par action, clôturant le premier jour de cotation avec une augmentation de près de 47%. Le titre termine huitième à 14,5 euros, 42,2% de plus que le placement. Un nouvel actionnaire pour Pirelli. C'est le fonds Northern Rock qui a acquis 4,42% de Bicocca vendu par Generali au prix de marché d'environ 235 millions.
Négatif huitième en revanche pour Saipem qui chute de 3,9%. Parmi les valeurs industrielles, Cnh Industrial se démarque à +4,3% grâce aux indications positives sur les ventes de poids lourds en novembre (+22% en Italie). ou. Sur ce dernier titre, les analystes de Fidentiis ont confirmé la recommandation d'achat et la fourchette de valorisation à 10,3-10,9 euros. Fiat +1,5%, Finmeccanica +2,8% et StM +1,8% étaient positifs vendredi.
