Quelle est l'évolution de la dette publique italienne et quel est le coût de son financement ? Le Bureau du budget parlementaire effectue les calculs, conformément à son mandat, et estime qu'en 2025, la dette publique italienne devrait atteindre un certain montant. Le coût moyen pondéré des nouvelles valeurs mobilières émises a continué de diminuer.Après avoir atteint un pic de 3,8 % en 2023 avec des politiques monétaires restrictives pour lutter contre l'inflation, une première réduction de 0,4 point de pourcentage a été enregistrée en 2024 (à 3,4 %) et une nouvelle baisse en 2025, le coût moyen tombant à 2,8 % sur la période janvier-novembre.
Au cours de l'année 2025, les rendements des nouvelles émissions sont tombés en dessous du niveau moyen de la charge de la dette
Le public, inversant ainsi la tendance des trois dernières années, durant lesquelles les nouvelles émissions affichaient des taux supérieurs à la moyenne du stock existant. Cependant, dans les derniers mois de l'année qui touche à sa fin, le rythme du déclin ralentitce qui laisse présager une possible stabilisation des rendements. Par ailleurs, l'émission nette de titres demeure à un niveau élevé, souligne également l'UPB.
Les émissions nettes de titres demeurent à des niveaux élevés.
En 2025, Les besoins de trésorerie du secteur public sont estimés à 127 milliards. (soit 5,6 % du PIB) selon le document de planification des finances publiques du gouvernement. L'émission nette d'obligations d'État devrait s'élever à environ 100 milliards d'euros, compte tenu du fait que ce besoin de financement est également couvert par le décaissement d'environ 23 milliards d'euros de prêts de l'UE (les septième et huitième tranches de la Facilité pour la reprise et la résilience, FRR) et en supposant une réduction des liquidités du Trésor de 6 milliards d'euros.
En 2026, les besoins de financement devraient rester très élevés, à environ 126 milliards d'euros (5,4 % du PIB), un niveau légèrement inférieur à celui de 2025, qui reste impacté par les crédits d'impôt liés au secteur de la construction. Les émissions nettes d'obligations d'État pourraient toutefois légèrement augmenter par rapport à 2025, pour atteindre 103 milliards d'euros, en supposant que les prêts de l'UE, liés au recouvrement des deux dernières tranches du Fonds de relance et de redressement (FRR), s'élèvent à 24 milliards d'euros. L'Eurosystème poursuit la réduction de son portefeuille de titres.; ces flux sont estimés à -73 milliards en 2025 et à -72 milliards en 2026.
Par conséquent, en considérant conjointement les émissions nettes du Trésor et les cessions d'actifs de l'Eurosystème, on estime que Les flux totaux absorbés par le marché s'élevaient à 173 milliards en 2025, en hausse par rapport à 2024, et atteignant des niveaux similaires (175 milliards) en 2026.
