La Chine n'utilisera pas l'arme de la dévaluation dans la guerre commerciale. Les marchés le constatent avec soulagement. Mais l'apaisement des tensions sur le front tarifaire a fait place à une autre inquiétude : la remontée des taux du marché américain, dans la tourmente une semaine après les décisions de la Fed.Les ventes d'obligations s'accélèrent : le rendement du Trésor à 3,09 ans passe de cinq jours, jusqu'à 2 %. Le rendement du Trésor à 2008 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2,82, à XNUMX %, tiré par la forte hausse du marché immobilier. La tendance s'est étendue à l'Europe. Le taux du Bund à XNUMX ans est proche d'un demi-point, le BTP s'affaiblit beaucoup plus, au gré des libres paroles de la majorité : le jeu du spread est de plus en plus répandu chez les gros investisseurs, prompts à exploiter les aléas de la les humeurs de l'exécutif.
PAUSE À TOKYO RISE, CHINA DOWN
Les marchés asiatiques, occupés à digérer la dernière poussée de Trump (hier le smartphone du président américain est resté muet), ont marqué le pas.
La Bourse japonaise est à égalité après quatre séances en hausse. Le gain depuis début 2018 est d'environ +4%. Pour un investisseur italien, le solde global s'améliore à +6,8% compte tenu de la réévaluation simultanée du Yen face à l'Euro (+2,8%). C'est l'une des actions les plus performantes au monde. Shinzo Abe, quant à lui, a dominé le congrès du parti libéral-démocrate et est en passe de gagner les élections dans le sillage du réveil de l'économie.
Les marchés boursiers chinois sont en légère baisse, tandis que le taux de change dollar-yuan est aux niveaux d'hier. Le ralentissement du Nasdaq pèse sur les indices de la région.
SANCTIONS PLUS PROCHES, PÉTROLE À LA HAUSSE
Pétrole en hausse, suite également à la nouvelle baisse des stocks de brut aux Etats-Unis : le Brent s'échange ce matin à 79,7 dollars le baril. On parle d'une certaine inquiétude quant à la contraction de la contraction prévisible de l'offre, causée par l'introduction de sanctions par les États-Unis contre l'Iran. A Piazza Affari Saipem +1%.
L'euro s'échange à 1,168 contre le dollar.
LES BANQUES TOASTENT SUR WALL STREET…
L'indice Dow Jones (+0,61%), au plus haut depuis janvier, et le S&P 500 (+0,13%) ont progressé à Wall Street. Le Nasdaq baisse légèrement (-0,08%).
La séance de Wall Street a été conditionnée par les mouvements des marchés obligataires. Les banques sont appréciées : Goldman Sachs, Bank of America et JP Morgan affichent des hausses comprises entre 2,6 et 3,3% en ligne avec la hausse du coût de l'argent. Au contraire, certains champions de la tech sont de retour : Microsoft -1,3% et Amazon -0,8%, touchés par le lancement d'une enquête par l'UE.
… ET LE BOOM DU CANNABIS EXPLOSE
Une autre tendance fait circuler des milliards sur les panneaux d'affichage de Wall Street ces jours-ci : la ruée vers la marijuana, déclenchée par l'intérêt de Coca Cola pour le canadien Tilray (+47 %, après +31 % la veille). Le PDG du producteur de cannabis médical, Brendan Kennedy, a de nouveau parlé de l'étendue des possibilités d'utilisation de la marijuana. La société a atterri sur la liste de prix à 17 dollars, elle en vaut aujourd'hui environ 220. Canopy Growth (+6 %) et Cronos Group (+23 %) ont également progressé. Le fonds géré par Peter Thiel, le milliardaire-philosophe proche de Trump, a déjà cumulé des gains de l'ordre de 12 milliards de dollars.
TARIF EUROPÉEN SUR REMORQUE VOITURE
Les bourses européennes ont toutes clôturé en hausse et proches des plus hauts de la journée, portées par les mineurs qui ressentent le rebond économique, et par le secteur automobile, tiré par les décotes des modèles « plus anciens » qui risquent d'encourir de nouvelles règles plus strictes. Les financiers ont mis de côté les craintes d'une guerre tarifaire entre les États-Unis et la Chine pour une journée, soutenus par le bon pitch de la Chine et du Japon. Les traders commencent à se demander si l'écart entre les actions américaines et européennes est justifié. Giuseppe Sersale d'Anthilia note que "le Stoxx 600 et l'Eurostoxx 50 sont négatifs depuis le début de l'année (respectivement d'environ 2.5% et 4%) et l'enquête Merril Lynch de septembre indique que les investisseurs ont réduit leur exposition au cours de l'action de la zone euro pour 6 des 7 derniers mois, le portant à un plus bas de 18 mois ».
Milan (+0,25% à 21.280 XNUMX points) a clôturé sur une hausse inférieure à celle des autres principales places boursières européennes.
Les autres listes s'en sortent mieux cette fois. Par ordre croissant : Madrid affiche +0,35%, Londres +0,4%, Francfort +0,5% ; enfin Paris +0,6%.
MS5 FRAPPE POUR DE L'ARGENT, LA PROPAGATION MONTE
Le ministre Giovanni Tria continue de se rallier à la manœuvre, mais le siège continue. Les sherpas économiques de la Lega et du M5 négocient pour se partager 9 milliards chacun et demandent au patron de l'économie de trouver également les 12,4 milliards nécessaires pour stériliser la TVA. Di Maio de Chine a proposé un échange à l'Europe : plus de déficits en 2019 contre l'engagement de revenir aux paramètres à partir de 2020, à mesure que de nouvelles réductions de dépenses sont mises en œuvre. Cependant, le sous-secrétaire de la Ligue du Nord auprès du Premier ministre, Giancarlo Giorgetti, se dit "certain" que Tria restera à son poste.
Les propos du vice-Premier ministre Di Maio ont pesé sur le marché des obligations d'État. L'écart de rendement avec l'Allemagne sur dix ans est resté ancré en dessous de 240 points de base.
L'écart a fluctué entre 2,77 % peu après l'ouverture et 2,87 %. Il y a un aplatissement de la courbe des rendements, reflétant la moins bonne performance de la partie courte.
En attendant les adjudications à moyen/long terme d'aujourd'hui en France et en Espagne à l'ordre du jour, l'Allemagne est intervenue hier sur le primaire, avec le placement de 2,4 milliards d'euros de l'obligation à XNUMX ans, avec des rendements et des offres en hausse.
TEMPS FORTS DE LA GALAXIE AGNELLI, MAIS FERRARI SE RETIENT
Toujours en évidence la galaxie Agnelli. Après l'excellente réponse du marché aux annonces de l'Investor Day (distribution de dividendes en hausse, rachat prévu), Ferrari ralentit (-1,3%) malgré le relèvement de son objectif par JP Morgan.
En revanche, Exor (+2,12%) et Fiat Chrysler (+1,82%) ont décollé, reproduisant la tendance du secteur automobile en Europe. La part de marché du groupe était de 6,6% en juillet et de 7,1% en août, soit une augmentation de 0,4% par rapport à un an plus tôt.
CARIGE, AUJOURD'HUI LE SALON DES COMPTES
Le secteur bancaire s'est redressé l'après-midi, faible le matin. L'indice sectoriel gagne 1,15 %. Des hausses d'environ 1,5% pour Intesa (+1,34%), Unicredit (+1,43%) et Bper (+1,51%).
Banca Carige sous tension (+1,15%) à la veille de la réunion au cours de laquelle il sera nommé le nouveau conseil d'administration contesté entre le consortium Malacalza et celui dirigé par Raffaele Mincione : le vote ne déterminera peut-être pas la formation d'une gouvernance stable pour la banque.
BUZZI, L'EFFET RACHAT CONTINUE
Prysmian revient (-2,66%, mais au-dessus des plus bas de la séance), sur des prises de bénéfices physiologiques après le bond de la veille favorisé par les comptes semestriels.
A l'inverse, Buzzi (+2,2%) se confirme comme l'une des meilleures valeurs après le rallye de la veille (+4%).
Le titre a été ému par l'annonce du lancement du programme de rachat d'actions propres jusqu'à 7 millions d'actions ordinaires et d'épargne. Le programme durera 18 mois à compter du 10 mai.
ASTALDI REBONDIT, TREVI SE DÉGONFLE
Les soubresauts dans le secteur des infrastructures ne se taisent pas. Astaldi (+12,5%) vole à deux chiffres. Le rebond violent est lié aux tentatives de trouver une solution à la lourde dette, peut-être en recourant à un chevalier blanc.
Trevi, leader mondial de l'ingénierie du sous-sol, a été le moins performant avec une baisse de 7 %. Hier, il avait rebondi de 15 %. 93% des créanciers financiers du groupe ont accepté le projet d'accord de standstill, permettant son entrée en vigueur. L'accord permet au groupe de poursuivre les discussions en cours avec ses parties prenantes "pour la définition de la manœuvre de renforcement du capital". La société définit une manœuvre alternative, qui envisage une augmentation de capital réservée sur option aux actionnaires et la conversion simultanée d'une partie de la dette financière du Groupe en instruments financiers.
Digital Magics, incubateur d'entreprises de projets numériques et prestataire de services de conseil et d'accélération pour les startups et les entreprises, a progressé de 5% au final à 7,06 euros.
