Sería "imprudente" mantener las tasas sin cambios hasta que la inflación vuelva a subir al nivel del 2%. Así lo dijo la presidenta de la Fed, Janet Yellen, en Cleveland, en el primer discurso pronunciado tras la reunión del directorio del banco central. Existe el riesgo, explicó Yellen, de que una política demasiado acomodaticia pueda tener efectos negativos en el mercado laboral. “Mis colegas y yo –añadió– podemos haber juzgado mal la fortaleza del mercado laboral”. Así, se perfila la perspectiva de una subida de tipos ya en diciembre, con consecuencias inmediatas para el dólar, que se está recuperando con fuerza frente al euro hasta 1,1788.
LA REFORMA TRIBUTARIA ESTÁ EN MARCHA. ALABAMA MÁS A LA DERECHA DE TRUMP
Wall Street toma nota de ello, sin hacer dramatismo: la atención se centra hoy en el inicio del proceso de reforma fiscal, que prevé una rebaja del tipo impositivo de las empresas del 20% al 35%. La tributación de las personas físicas no debe exceder el 35% de los ingresos. Será una oportunidad de redención para Donald Trump: ayer el candidato a presidente en las primarias republicanas de Alabama fue derrotado por el juez ultraderechista Roy Moore, apoyado por Steve Bannon.
AL PRINCIPIO ALSTHOM.SIEMENS. HOY EL ASUNTO SAINT NAZAIRE
La suba del dólar ciertamente no desagrada a la Eurozona, lidiando con el escenario abierto por el voto alemán. Emmanuel Macron relanzó ayer la idea de una mayor integración entre Francia y Alemania, presentando una serie de medidas concretas, desde la defensa del derecho de asilo hasta la convergencia de las políticas presupuestarias y la ampliación del proyecto Erasmus antes y después de la Universidad.
En este clima nació Siemens-Alstom, una “fusión de iguales” de las actividades ferroviarias de la que nació el segundo grupo más grande del sector. Se trata de un acuerdo con un fuerte contenido político, criticado en Francia porque, aunque con garantías de gobernanza (y la elección del director general confiada a París) marca el paso del control al socio del otro lado del Rin.
Hoy, en Lyon, puede haber un bis entre Fincantieri y Stx, el primer paso en la integración entre Naval Group, la empresa matriz Thales y, por el lado italiano, Leonardo (+1,49%) y Fincantieri (-2,05%). En realidad, el gran acuerdo requerirá correcciones de tiempo y de cartera porque hoy los informes están demasiado desequilibrados a favor de París. Pero es probable que “el Airbus del mar” zarpe hoy con la ansiada venta de Stx a Fincantieri que tiene a sus espaldas un rendimiento formidable: +154,74%.
ASIA SUBE, WALL STREET TEN CUIDADO
En este contexto, una vez frenado el impulso alcista, las Bolsas de Valores esperan señales sobre el rumbo a seguir. Hong Kong gana un 0,4% y el índice CSI300 de las bolsas de Shanghái y Shenzhen un 0,1%. Las bolsas de valores de Corea del Sur e India están planas.
La caída en Tokio (-0,5%) se debe al desprendimiento de dividendos de muchas acciones. En Japón, también, los planes de reforma fiscal están sosteniendo la mesa, a la espera de las elecciones. El alcalde de Tokio, Yuriko Koike, ha decidido desafiar al primer ministro Shinzo Abe.
Pequeño movimiento Wall Street: Dow Jones -0,05%, S&P 500 +0,01%. Modesta recuperación del Nasdaq: +0,15%. Tras cuatro sesiones a la baja, Apple vuelve a levantar cabeza (+1,72%), gracias al empuje de algunos brokers: Raymond Jones ha subido el target de Apple hasta los 180 dólares (desde 170).
En el plano empresarial, desplome de Nike (-3,18%) tras las cuentas que también señalan unos beneficios superiores a los estimados (0,57 dólares por acción frente a los 0,48 esperados).
EL PETRÓLEO SIGUE EN MÁXIMOS ALTOS
El petróleo sigue esta mañana en máximos: el crudo estadounidense cotiza a 52,14 dólares el barril. Sobre el tema del Kurdistán iraquí, según Moscú, los proyectos petroleros en esa zona "deben seguir adelante" incluso después del controvertido referéndum por la independencia de Bagdad, fuertemente impugnado incluso por dos potencias regionales como Irán y Turquía. Así lo afirmó el ministro de Energía de Rusia, Alexander Novak. En Piazza Affari Eni +0,3%, Saipem sin cambios, Tenaris -0,2%.
LOS INTERCAMBIOS DE LA UE SE MUEVE POCO, MADRID SUFRE
Cierre plano para las bolsas europeas. El mercado está tratando de entender los posibles efectos de las elecciones alemanas sobre la estabilidad de la Eurozona. Los futuros subieron ligeramente esta mañana. En Milán, el Ftse Mib recuperó parcialmente las pérdidas del inicio de semana: el índice cerró con una ganancia del 0,18% a 22.430 puntos. París en yeso (+0,03%). Fráncfort también se movió poco (+0,08%), en la roja Londres (-0,21%). El más débil fue Madrid (-0,26%).
SE AMPLÍA LA BRECHA BTP/BUND. HOY EL BOT DE LA SUBASTA
El mercado secundario italiano cierra la sesión con signo negativo, penalizado por el recrudecimiento de las tensiones entre Estados Unidos y Corea del Norte: los escenarios bélicos, como siempre, empujan el dinero hacia refugios seguros, desfavoreciendo a los periféricos.
La rentabilidad del BTP a 10 años, 2,18%, no cambia mucho, pero el diferencial con el Bund se amplía y alcanza los 176.90 puntos básicos (+0,63%). La ampliación de la prima de rendimiento de Italia/Alemania también es consecuencia del cambio al nuevo índice de referencia italiano de agosto de 2027, cupón del 2,05 %, en comparación con junio de 2027, cupón del 2,20 %, utilizado hasta el lunes por la noche. El diferencial Btp/Bund alcanzó un máximo de sesión de 179,5 centavos, su máximo desde el 9 de junio, antes de retroceder.
En el frente primario, la subasta de Ctz y Btp indexados, la oferta del noveno tramo del cupón cero el 30 de mayo de 2019 y la reapertura del BtpEi en mayo de 2022 y septiembre de 2032 sostuvieron la prueba. se sitúa en el nuevo mínimo histórico del -0,22%, frente al -0,139% de finales de agosto, con un ratio de cobertura que sube hasta el 2 desde el 1,68 de la última subasta. La oferta de Bot de 12 meses se llevará a cabo hoy.
DESFILE DE FERRAGAMO EN PIAZZA AFFARI, PARADA DE LA UE EN LUXOTTICA
El sector del lujo en el punto de mira el día después del desfile de la moda milanesa. La reina de la sesión fue Salvatore Ferragamo (+3,11%): Deutsche Bank mejoró su recomendación bursátil de mantener a comprar con un precio objetivo de 26,5 euros. Según los analistas del Banco Alemán, la casa florentina es el caso de vuelco más interesante tras el de Gucci, otra marca florentina hoy en la cuadra de Kering. El nivel de precios contribuye a favorecer un posible repunte: sólo un +2,89% desde principios de año.
Ynap (+2,14%) también está causando sensación, continuando el repunte del mes pasado (+38% aproximadamente) en la ola de posible interés de Alibaba. Ayer el motor de la subida fue la compra de HSBC, a un precio objetivo de 37 euros. El nuevo precio objetivo promete un aumento potencial del 21%. De 20 analistas encuestados por Bloomberg 15 recomiendan comprar la acción y 4 mantenerla en cartera, el resto venderla. Según las estimaciones de consenso actuales (31,11 euros), el P/U esperado para este año es de 61,40 veces.
Ducha fría por la noche en lugar de Luxottica (-1,51%). La Comisión Europea ha iniciado una investigación en profundidad para evaluar el plan de integración del grupo italiano con Essilor a la luz del reglamento de fusiones de la UE. La decisión llegará el 12 de febrero. La acción también pagó las recomendaciones negativas de los analistas: Kepler Cheuvreux redujo su precio objetivo de 58 a 53 euros (rating de compra), JPMorgan de 51 a 49 euros (rating neutral). Por otro lado, Safilo avanzó con fuerza (+3,3%).
DESLIZAMIENTO DE LAS TELECOMUNICACIONES, MEDIASET QUIERE EL MUNDIAL
Sesión de espera para Telecom Italia (+0,19%). Tras la reunión bilateral Italia-Francia, se ha aplazado al 28 de septiembre la reunión del comité sobre el poder dorado, que debe evaluar si Vivendi ha vulnerado las normas de transparencia respecto al control asumido en Telecom Italia. La cumbre, en teoría, no tratará cuestiones relativas a particulares pero, dada la importancia estratégica de las telecomunicaciones, es fácil adivinar que el tema no pasará desapercibido. La orientación del gobierno sería utilizar poderes especiales, pero sin forzar la mano con sanciones: iría por tanto en la dirección de continuar con la persuasión moral, a la espera de las jugadas de Vincent Bolloré sobre el futuro director general del grupo de telecomunicaciones.
Mediaset pierde terreno (-0,89%). El CFO Marco Giordani confirmó la oferta presentada a la Fifa (Federación Internacional de Fútbol) para transmitir las ediciones de 2018 y 2022 de las principales competiciones de fútbol de selecciones nacionales, incluida la Copa del Mundo. "Estamos en el mercado y nos interesa operar si hay rentabilidad", ha dicho Giordani, precisando que la oferta de Mediaset es racional "desde un punto de vista económico-financiero". La compañía cerró el semestre con unos ingresos ligeramente a la baja, en 1,846 millones de euros, pero con un resultado neto positivo de 74,8 millones frente al rojo del año anterior.
BANCO BPM, LA ELECCIÓN DEL ASEGURADO HOY
Los banqueros fueron positivos, habiéndolo hecho mejor que el sector en Europa. Compras en Bper (+2,95%) y Banco Bpm (+2,39%) en vista de la expiración hoy de los términos de las ofertas vinculantes para el acuerdo de bancaseguros: entre los solicitantes Cattolica Assicurazioni (-0,6% ), Generali (-0,8% ) y Covea.
Banca Mediolanum (+1,45%). Entradas constantes en el sector de gestión de activos: 8,6 millones en agosto (76 millones desde principios de año) con activos que ascienden a alrededor de 2.032 millones. Destaca el resultado de Eurizon, que asciende a aproximadamente 1,35 millones para un balance total de 1,884 millones del grupo Intesa Sanpaolo (+0,6%).
CARRARO, MERCADO FRÍO EN EL PLAN DE EMPRESA
Por último, cabe señalar el batacazo de Carraro (-4,55%, después de haber tocado el -8%) el día de la presentación del plan de negocio a 2021. La compañía aspira a alcanzar una facturación de 670 millones de euros a final de año. plan. Se prevén inversiones en I+D de 90 millones para dar soporte a las nuevas tecnologías, una deuda que se reducirá a 91 millones y un payout ratio del 50%. Presidente Carraro: "Objetivos realistas".
