La ampliación de capital de 13 millones de Unicredit fue todo un éxito y en la sede de Piazza Gae Aulenti en Milán, el CEO Jean-Pierre Mustier y su equipo dieron un gran suspiro de alivio después de las preocupaciones de los últimos meses.
Ha concluido la fase principal de la recapitalización del banco milanés. La cantidad solicitada en el mercado era alta, muy alta. No es casualidad que sea elmayor aumento de capital en la historia de las finanzas italianas.
UNICREDIT: CÓMO FUE EL AUMENTO DE CAPITAL
A pesar del elevado monto y de las dificultades económicas y políticas que caracterizan el corto y mediano plazo, los inversionistas han respondido bien. En concreto, con base en lo comunicado por Unicredit, se ejercieron 616.559.900 derechos de opción y se suscribieron 1.603.055.740 acciones nuevas. En términos porcentuales es el 99,8% del total de nuevas acciones ofrecidas. El 0,2% restante de las acciones nuevas no suscritas tiene un valor de 30,9 millones de euros.
Por lo tanto, la operación puede considerarse un éxito total. El mismo mercado que hace unos meses le "negaba" 5 millones a Monte dei Paschi ha concedido casi 13 a Unicredit. Una reacción, lejos de ser evidente, refrendada por fondos e inversores institucionales que han adquirido una parte importante del capital social del banco.
UNICREDIT: ¿QUÉ PASA DESPUÉS DEL AUMENTO DE CAPITAL?
Los derechos de opción que no hayan sido ejercitados, equivalentes a 1.469.645 unidades, se ofrecerán en Bolsa en las sesiones de los días 27 y 28 de febrero de 2017, y en las sesiones de los días 1, 2 y 3 de marzo de 2017 salvo cierre anticipado de la oferta desde la venta total de los Derechos.
Una vez finalizado el plazo, según ha comunicado Unicredit: “los derechos adquiridos podrán utilizarse para la suscripción, al precio de 8,09 euros por cada acción nueva, de 13 acciones ordinarias nuevas por cada 5 derechos adquiridos”.
El ejercicio de los citados derechos y la suscripción de nuevas acciones debe completarse antes del 6 de marzo. Atención, no obstante, en caso de cierre anticipado de la oferta, el ejercicio de los derechos deberá realizarse a más tardar el tercer día hábil bursátil siguiente a la comunicación del citado cierre. Poniendo un ejemplo práctico: si cierra el 27 de febrero, los derechos podrán ejercitarse antes del 2 de marzo, si en cambio la fecha límite es el 28, tendrán que proceder al ejercicio antes del 3.
Unicredit también informa que: "las nuevas acciones derivadas del ejercicio de los derechos serán abonadas en las cuentas de los intermediarios autorizados adheridos al sistema de gestión centralizada de Monte Titoli SpA al final del día contable del último día de ejercicio de la derechos, por lo que estará disponible a partir del siguiente día de liquidación".
UNICREDIT: EL CONSORCIO
En la más bien remota hipótesis en la que el no elegido no encuentre lugar, la pelota pasaría a manos del consorcio de garantías formado por Cib UniCredit, Morgan Stanley y Ubs en el rol de asesor estructurador; Bofa Merrill Lynch, Jp Morgan y Mediobanca como coordinador global conjunto y bookrunner conjunto. Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs International y HSBC son co-coordinadores globales y corredores de libros conjuntos. En cambio, Banca Imi (grupo Intesa Sanpaolo), Banco Santander, Barclays, Bbva, Bnp Paribas, Commerzbank, Crédit Agricole Natixis y Société Générale tienen el papel de corredor de libros conjunto.
UNICREDIT: LOS DESAFÍOS DEL BANCO POR JEAN PIERRE MUSTIER
Una vez archivados los problemas financieros del banco, gracias a la ampliación de capital, Unicredit podrá concentrarse con más tranquilidad en su futuro. El buen resultado de la recapitalización, que se produjo en un escenario económico-financiero ciertamente nada fácil, sin duda fortalece el liderazgo del director gerente Jean Pierre Mustier que en junio de 2016 asumió el destino del instituto en Piazza Gae Aulenti para devolverle su antiguo esplendor.
Los despidos merecen una mención especial previsto por el acuerdo con los sindicatos alcanzado el 4 de febrero, pocos días antes del inicio de la subida. El plan de relanzamiento prevé 3.900 bajas voluntarias e incentivadas (además de las 6 lanzadas anteriormente) hasta 2024 frente a 1.300 nuevas incorporaciones y el cierre de 800 oficinas. También se estableció la rotación en la proporción de una contratación cada tres salidas y la estabilización de 600 contratos de aprendizaje.
También será interesante observar la reorganización de la estructura accionarial causados por el aumento, sino también por los posibles cambios relativos a la composición del consejo de administración y de la dirección. El Corriere della Sera anticipó las elecciones hechas por los principales accionistas. Según lo que escribió Corsera, el fondo US Capital Research confirmó su 6,7%, mientras que el fondo Aabar tiene un 5,04%. Las fundaciones italianas, en cambio, habrían reducido sus posiciones. En detalle: Cariverona habría bajado del 2,3% al 1,8%, la Crt de Turín habría reducido su posición del 2,2% al 1,7%, la Fundación Cr Modena habría bajado al 0,5%, mientras que la Fundación Monte di Bologna y Ravenna tendrá una parte fraccionaria.
Jean Pier Mustier tendrá entonces que enfrentarse a la rentabilidad bancaria, tras la venta de los buques insignia Pekao y Pioneer, sin menospreciar -tras la renuncia de Intesa Sanpaolo- el caso Generali, dado que Unicredit sigue siendo el primer accionista de Mediobanca, que a su vez es el primer accionista del Trieste. En definitiva, el consejero delegado tendrá mucho trabajo por hacer, pero tras el éxito de la subida, el camino es finalmente cuesta abajo.
